大摩投资:权重股强势 指数维持震荡
今天两市小幅高开,早盘沪指在保险等金融权重股的带领下两次冲击上方2300-2350区域压力位,但都因为成交量的萎缩而失败,午盘之后,银行、保险、券商三大金融权重股再度发力,房地产板块也表现活跃,指数再度震荡上扬。盘面上
环保、农林牧渔等板块涨幅居前;医疗器械、农药化肥等板块跌幅居前。综合来看,沪指上方2300-2350点区域阻力依然不小,因为春节长假的临近,市场观望气氛浓厚,成交量无法配合大盘持续上涨,而该区域前期大量的套牢盘压力也需要市场一段时间的消化。不过市场整体表现依然强势,仍处在反弹的节奏中。国内方面随着地方养老金入市以及央行的逆回购力度加大,短期市场流动性已经有所改善,而外围方面虽然欧洲国家频频遭到降级,但欧美股市并没有出现较大的波动,短线来看欧债危机有见顶回落的态势。预计长假之后市场有望延续反弹,但短线依然存在一定幅度的震荡。
金证顾问:反弹三部曲 心动风动幡动
其实,从反弹各个阶段性质来看,通过佛经中总所周知的“心动、风动、幡动”,也十分恰当:心动是预期,风动是原因,幡动是结果。
笔者认为,从2132点展开的反弹行情至今,是心动行情,目前已经基本结束,股指后市将进入“风动”行情中;同时,股指目前仍没有达到行情反转的地步,即“幡动行情”仍需要等待。
其实,从K线图上看,其中,自2011年4月份的3067点,的7月份的高点2826点,以及11月份的高点2534点,三个高点的连线构成下降通道的上轨压力;与之相对应的6月份低点2610点,11年8月份低点2437点,以及10月份低点2307点到目前的相对低点2132点位置正好构成了下降通道的下轨支撑线。,在这期间股指的涨涨跌跌,就是反映出了股指从“人心思涨”的“心动行情”,到“见风而涨”,以及题材股炒作退潮出现的“风停而落”的演变过程。如2307,以及2132点,其启动都是源于“人心思涨”的“心动”行情,如前两次的反弹,都是跌破了相对重要的技术支撑位后,而展开的超跌反弹走势;而2307点附近的汇金增持,以及此次2132点的温家宝总理提出“提振股市信心”等等,都体现出在股指急跌之后,“人心思涨”的预期下,股指酝酿了一轮反弹走势。但是,“心动”行情不过是心理预期影响下展开的超跌反弹,能否持续上涨,就需要消息面的刺激,以及各种题材股的活跃,这就是所谓“风动”行情的开始,如2610点反弹之后,以中船股份(600072)为代表的航母概念股、以大禹节水(300021)为代表的水利建设品种,其板块的持续活跃,带来较大的赚钱效应;有如2307点反弹之后的文化传媒、环保、软件等政策利好股,也是同样的效果,使得股指保持维持震荡上攻走势。一旦这些题材股炒作透支或者退潮,股指也随着出现了回落。
因此,笔者认为,此轮股指从2132点展开反弹将遵循这一规律,目前来看,市场普涨的“心动”行情已经结束,短期内股指将进入“见风而涨”的“风动”行情,如何把握住其中市场最强的题材炒作品种,才是目前主要的操作策略。整体来看,随着2011年上市公司年报的陆续公布,市场估值将重新得到评估,特别是一些低估值品种、业绩稳步增长的个股,将成为市场主力资金弱势关注的焦点,更容易成为主力资金的避风港,而且在股指将来的大级别反弹过程中,也更具较大的上升空间,这也是煤炭、有色、包括前期银行股率先企稳的重要原因。因此,投资者可重点关注低估值品种中,具有业绩增长预期的个股,如化工、机械、电力设备等板块个股,或者是同行业中业绩稳定,估值偏低的品种。
同时,投资者要关注股指触及上述上轨压力线时的盘面板块轮动和政策面的变化,若有更为积极的政策信号,或者刺激经济增长的措施,那么股指则有望突破上轨线向上,这也意味着股指反转向上的“幡动”行情已经到来,否则股指则有可能再度掉头向下,再次寻求下轨线的支撑,甚至有可能再创出新低走势。
巨丰投顾:节日效应下普涨 一位置压力重
【盘面】
昨日两市小幅高开,早盘在昨日收盘价上方持续震荡,午后股指在金融、地产的带动下走高,创出2132点以来的反弹新高。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为:先流出后流进状态。板块方面:水利板块(国统股份(002205)、青龙管业(002457)、新界泵业(002532)、安徽水利(600502)等)涨幅第一,农林牧渔(荃银高科(300087)、登海种业(002041)、神农大丰(300189))表现良好,昨日地产板块也有所异动,其中以中航地产(000043)、广宇发展(000537)为主要领导力量。近期金融板块整体表现强劲,为沪指上涨的主要推动力。广晟有色(600259)复牌大跌导致整个有所板块进入调整状态;个股方面:南方食品(000716)继续跌停,昨日跌停的中兴通讯(000063)昨日盘中继续大跌,均线系统严重空头排列,后市不乐观。总体来说,昨日两市因节前效应,呈现了相对普涨局面。
【消息面】
为贯彻落实《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》和《工业转型升级规划(2011~2015年)》,工信部昨日印发了轻工、纺织、化纤、医药、制糖、产业用纺织品和马铃薯七个行业的“十二五”发展规划。这些规划分别提出了各自行业的发展目标以及产业政策。《轻工业“十二五”发展规划》提出,“十二五”期间,全部轻工业增加值年均增长9%,轻工行业主要商品出口额年均增长7.5%,中西部地区轻工业总产值占全国轻工业总产值的比重由2010年的32%提高到40%。该规划明确,政府将通过现有资金渠道,支持重点行业关键材料、核心技术和高端装备的研发,提高装备制造水平。充分利用加快技术创新相关政策,引导企业加大技术创新力度,鼓励企业加大对新兴领域核心技术的研发,实施技术创新与产业化工程。
另外,地方养老金入市运作即将拉开帷幕。已获准转交全国社会保障基金理事会运作的地方养老金及随后有望投资运作的各地基本养老金将参考社保基金投资,主要投资标的有三大类,包括股票、债券和实业投资。巨丰投顾认为此举的发酵作用将在未来逐步体现,但期望股指短期快速暴涨不现实。
【技术面】
昨日是兔年的最后一个交易日,股指在节日效应的气氛中形成了相对普涨创新高的局面,但是依然有几只股的跌停比较恶劣。虽然昨日股指借着过年的气氛有所上涨,但巨丰投顾还是要客观、冷静、理性的提醒投资者一个重要问题——针对目前大盘是否见大底,我们昨日已明确表示:以突破原有下降趋势线才是趋势扭转的重要标志,才是形成大底最可靠的保证。否则,股指将在89天线下方遇到强大阻力,昨日89天线价格是2362,同时该线以每天2个点的速度下降,鉴于此,大盘的强阻力在2340—2350点之间。希望投资者在强阻力附近冷静对待,控制仓位投资是上上策。
齐鲁证券:“龙头”红盘抵御“大寒”
春节长假即将来临,节前最后一个交易日,恰逢大寒时节,两市股指喜迎红盘,结束了兔年的阴跌,日、周、月三K线同步收阳初显“龙头”精气神。
总结近期盘面,银行、地产、有色、传媒成市场轮转的主流热点,也是市场反弹的基石所在。节前市场流动性没有预期的宽松,但前进的步伐未止,市场对于社保基金入市高度敏感。而对于经济下滑的风险及欧债危机的纵深演绎也心存隐忧。总体看,2012年出口形势严峻,房地产市场调控继续,季节性消费又难以持续,“稳增长”的宏观经济目标有相当压力,A股市场前行的不确定性因素较多。
风险之中存机遇,2012年的结构性行情将不会少。短期的反弹走势是否会演化为中级乃至更大级别的上涨,我们节后将继续追踪资金流向及政策给力情况。
深圳智多盈:龙年6大猜想 新年涨停何处寻
“兔迷离,最后一周使劲弹!龙潜游,未来一年可腾飞?”穿着熊外衣的兔年在龙年春节即将到来的最后一周,发力反弹,虽然周一周三均出现单边下跌态势,但全周整体在元旦反弹基础上再度反弹,沪指甚至创出单日涨幅27个月新高的记录大阳线。
成交量全周放大至2900亿左右,有色、煤炭、稀土永磁、水泥、远洋航运等轮番发力,让市场顿时憧憬龙年行情。同时,岁末之交,养老金入市势在必行和加快审批和放行大小QFII机构资金的动议举措频频出台,央行也于春节前最后一周加大逆回购规模,龙年开门会红吗?这是千万投资者希望讨到的吉祥彩头。
主力资金流入个股(01/20) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音:套牢股票有救了! 猜想一:节后能否开门红?
A股历来有一个习惯,大凡春节后第一个交易日,或第一周,多半会以红盘报收,也许是为了讨股民一个开心,让大家认为在一年里还是存在着能够赚钱的机会,不然,谁还入市买股票呢?不如把钱放银行了。而主流资金也乐意通过股指的调控来反映民间传统上的喜迎新春的感觉,很少让大家失望。20年中就有15年节后是直接高开的,甚至在1996年、1997年、1999年、2006年的高开还带来了当年的牛市行情。
涨多跌少,节后一周多红歌。
典型的“节前持股节后赚钱”特征明显。例如1993年,由于节前1月股指大涨,使得股指在春节后再度跳空扬升,从780点一路飙升至最高点的1558点。深发展在此阶段首次展现龙头风采,股价创下了61.60元的价位。
1996年,由于降息导致了投资者对于货币政策松动的预期,使得股指节后立马由552点高开于583点,从而揭开了一轮声势浩大的大牛市。
1997年,虽然有诸多因素的制约,但1996年的牛市仍然在激发着投资者的做多信心。所以,春节后开市,沪综指高开于969点,从而拉开了上半年的绩优股行情。
2000年,由于节后宣告市值配售的消息,股指从节前的1535点跳空至1591点,展开了全年的慢牛盘升的牛市。
2009年,节后的11个交易日内,股指从1990点上涨至2389点,然后经一段调整后再持续上涨。
2011年同样呈现大红。节后2月9日开始上涨,在高铁、机械等概念的带动下发动一波春季攻势,从2月9日2278.70点一路上攻到2月22日的短期高点2944.41点,短暂调整之后又开始上攻。
从以往各年的走势来看,可以不完全的总结出,经过节前市场长期调整,加之节前有利好政策刺激,春节后的反弹都能延续,以此观之,龙年春节后开门红的概率应该大增。但由于中国经济依旧处于持续下行态势,反弹的力度和持续性投资者仍需要做审慎考量。
猜想二:管理层会不会送出“政策红包”?
临近春节,A股终于迎来一个足够重磅的利好。据《中国证券报》报道,地方养老金入市已经获得重大突破,南方某省已经获准将1000亿基本养老金基金转交全国社保基金理事会运营,一季度将开始投资。此消息极大鼓舞了股市,沪深指数当日大涨,股指期货主力合约大涨超过6%,为股指推出后当日最大涨幅。
元旦之后,市场对于央行调降准备金率的预期越来越强烈,但直到兔年最后交易日,预期都一直落空,尤其是在节前最后一周公布GDP、CPI等经济数据后,央行还是没有推出调降准备金率的政策,市场预期逐渐降温。
不过,投资者仍有理由期待,在春节欢庆祥和的气氛背景下,央行不会在龙年开始前推出调降准备金率政策呢?我们认为值得期待。
另外,证监会、交易所、财政部等,是否也会推出比如新股发行减速、调整税收政策等相应利好,也值得期待。
猜想三:欧债危机会不会“卷土重来”?
2012年全球经济形势依然比较严峻,除美国出现较为明显的弱复苏苗头,几大经济体均难以提振疲软的经济步伐。欧债危机始终困扰全球的资本市场,欧洲上空做空力量始终挥之不去;中国的内部环境也不乐观,稳增长促民生成了全年的主题,房地产泡沫还在继续破灭的道路上艰难前行,地方债随时如堵不住的缺口阴影难消。我们相信这些因素将会进一步在2012年成为A股最不确定的因素:
首先是欧债问题,欧洲危机始终无法得到彻底化解。截至目前,欧洲银行业共发行规模4130亿美元的债券,仅为今年到期的总值6540亿美元债券的2/3。债券发行量的急剧减少,致使该区域银行业融资缺口达2400亿美元。现在,投资者都在缩小对欧洲债券的风险敞口,如果不是欧洲央行充当最后贷款人的角色,如此庞大的主权债券根本找不到买者来消化。日本虽然宣布购买了1.2亿美元的欧洲债券,但杯水难救车薪,何况日本也是债务数字庞大的国家。而自标普宣布下调欧洲九国评级之后,市场风险再度向欧元核心区蔓延,欧洲上空再度空气紧张。希腊债务谈判问题也再度浮出台面,代表债券持有人的国际金融协会一度暂停了有关在希腊总额3,600亿欧元的债务中自愿减计1,000亿欧元协议的谈判,希腊再度面临困境,违约将可能是希腊不得不面临的选择,届时欧元将再度考验1.25元的关口,继续盘弱,饱受欧债危机影响的意大利日子也不好过,民调显示,超过5成民众开始不信任欧元可以成功化解危机,宁愿选择回到以前的货币状态下生活,而意大利在2012年一季度将几乎每月都需要向市场筹资以新债还旧债。欧洲在越来越严峻的形势面前,危机解决的难度可能超乎我们的想象。我们不愿意把事情看得那么悲观,但是,未雨绸缪,2012年欧债危机还将是中国股市必须面对的大问题。
其次,2012年中国经济下行压力和通胀压力并存。数据显示,中国12月进口和出口增速均创逾两年新低,其中12月的进口增幅更远低于市场预期,跌至26个月来新低。而出口增速则继续下滑至2009年11月以来的低点。2011年全年的贸易顺差额则继续收缩。而中国12月份的GDP数据已经下降到9以下,也在预示2012年中国GDP下行趋势仍将保持。1月17日联合国发布年度经济报告《2012年世界经济形势与展望》,预计2012和2013年中国经济增长将分别放慢至8.7%和8.5%。联合国警告说,世界经济处于另一次大衰退的边缘,风险之一在于中国放缓是否比预期更厉害,且如果未来两年中国的经济增长放缓到约7%,那么该地区其他国家的经济增长会比目前预计的更加明显放缓。在通货膨胀方面,在经历了一轮高通胀之后,目前CPI出现拐点并保持回落趋势,但未来我国的通货膨胀压力仍然较大,且具有长期性。首先是因为国内货币存量规模较大,通胀预期尚存;而国际大宗初级产品价格高企,输入性通胀压力仍在;工资、土地、资源、环境运输等成本上升,工资物价联动性增强;水、天然气、电力调价没有到位;国内部分农产品(000061)供应偏紧;这些因素使得中国在面临经济下行压力的背景下仍然面临较大的通胀压力。
再次,国内房地产政策不放松也将是股市面临的考验。到目前为止房地产行业在国民经济中的作用短期内还不能被代替,但是高房价泡沫势必影响国家的民生建设。这种大背景下,博弈的结果还是房地产政策稳中趋紧。最近公布的数据显示中国2011年12月有四分之三大中城市房价环比下滑,同比涨幅亦进一步放缓。楼市调控效果进一步显现。 在持续严厉调控政策下,2011年房地产行业主要指标增幅明显放缓,投资及新开工增速出现明显下滑。统计局数据表明尽管2011年房地产投资同比增速维持近28%的高位,但12月单月增速却降至12.3%,为年内新低,新开工面积增幅亦下滑至16.2%,2012年在调控不放松的基调下,房价料将进一步下行。而中央经济工作会议则更加明确要坚持房地产调控政策不动摇,促进房价合理回归,加快普通商品住房建设,扩大有效供给,促进房地产市场健康发展。由此看出2012年的调控政策的表现为打击投机、促进供应、引导需求。诸如在大中城市近乎全面开征房产税、扩大限购范围到三线以下县级城市、降低首套住房贷款成数等政策均有望加大力度推行。而如此一来,对股市的冲击是负面的,与房地产相关的行业多多少少都会继续受到冲击。
猜想四:龙年展望,市场会不会“风云突变”?
突出强调问题,才能客观理性看待市场。把问题估计足,才能充分把握机会。2012年,我们认为本次龙年对全球资本市场而言并不一定是个顺风顺水年,从五行上来说,2012是条水龙,水无常势,龙伴水而来,势更无定型,且龙生水,今年水旺火弱,龙多行于泽中,势非起,所谓“潜龙勿用”,暗示全球经济难以进入腾飞点,且全球也会因地缘政治矛盾原因而影响各自经济政策的灵活性。就国内而言,如果政策松一点,大盘就存在反弹,一旦政策灵活趋紧,大盘会急转下落,而各行业均可能随着政策的影响进入结构性波动态势,对应股指更加可能以结构性反弹特征为主,反转概率较小,由于市场进入变革时期,期指、双融盘的扩大,均有望刺激蓝筹类品种回归合理估值,龙年的结构性有可能为倒结构行情,即大盘股要好于小盘股。投资者应多抓波段,借势击鼓,跑得快将是入市最主要的操作理念。而对开门红,由于节前存在着较大的政策红利预期,首先把开门行情送的福纳到手,才是我们重点关注的方向。
猜想五:开门纳福哪个板块福最厚?
春节前大盘的反弹,市场盘面特征显示风格转换正在进行中,以金融地产、有色煤炭为代表的大盘蓝筹股板块纷纷崛起,增量资金不断涌入,推动大盘震荡上行。但是,以创业板、中小板为代表的高估值板块遭到重创,以15倍PE为分界,低估值板块纷纷展开估值修复行情,高估值板块纷纷价值回归,蓝筹股与非蓝筹股之间的估值溢价进一步收窄。
展望春节长假后的走势,在年报因素的影响下,蓝筹股的年报行情仍有望展开,而题材股的年报风险仍然存在。
随着新股发行制度改革深入,以及强制分红、强制退市等一系列措施出台,上市公司壳资源价值下降,新股定价日趋合理,小盘股溢价将会逐步消失,大盘蓝筹股的投资价值将会日益凸显,中国股市将逐步回归价值投资。
市场风格一旦形成,不容易转变,因此我们预计金融、地产、有色煤炭为代表的低估值蓝筹股,仍将是节后行情的主角。如果有实质性利好推动大盘向上突破,比如上证指数突破2400点,则蓝筹股必然再起波澜。
至于创业板、中小板,春节前逆市大跌,惨遭“屠宰”之后,尽管对于整个创业板、创业板中期走势暂时不宜乐观,但短期也有望出现“回光返照”的行情。
龙年行情,该如何掘金,何处纳福?我们还是要紧扣国家政策的方向,选择投资标的。智多盈认为,2011年指数进入加速赶底阶段,这也为龙年市场的上涨跌出了空间。2011年单边下探,上证跌幅全年达21.68%,2012年随着指数迭创新低,市场系统性风险也得到了有效释放,走势应要优于2011年,为非单边下跌市。市场普遍预计,本轮中国经济调整的低点可能在2012年一、二季度出现,一季度可能会是最困难的时期。股票市场往往能够先于实体经济走稳。可以预期,未来货币政策的逐步转向,市场资金面有望得到显著改善。2012年上半年,A股市场走出一波脉冲性反弹行情的概率较大。
思路一:周期性行业有望低谷中率先企稳
从货币趋势观察,自去年10 月份以来的货币政策转变的方向变化已经得到实质性确认。特别是M1、M2 同比增速的反弹。M2 环比增加了2.6 万亿,新增量让市场逐步看到货币重新回归银行系统的迹象。而伴随货币信号短期触底反弹后,行业见顶和见底的次序也在显现,从可选消费、利率敏感开始,到周期品再到必须消费。所以周期品的反弹是市场热度产生的最重要催化剂。这预示着周期性行业在春节后的反弹是可以期待的。春节前最近二周以来,伴随着指数从2132上升到2300附近,接近200点反弹幅度中,采掘指数从最低2131点反弹至2599点,反弹幅度达18%,涨速远远超过上证综指;而有色、煤炭板块内大部分品种反弹幅度均超过25%,遥遥领先其他板块行业;1月17号远洋板块集体爆发,包括中国远洋(601919)、外运发展(600270)等在内的多家老蓝筹冲击涨停,均预示春节后周期性行业反弹动能十分强劲。
智多盈认为,连续4年的大熊市走势,主要集中在这批蓝筹类品种上,牛熊周期也接近一个大跨度转折点,同时12月工业利润增速数据显示,化工有色连续两年利润增加,行业利润增速趋向积极,为进一步反弹提供基本面支持。而春节后随着货币政策逐步放宽信号进一步明朗,欧洲美国的宽松预期进一步加强,蓝筹中诸如黄金、银行、水泥、化工、运输等板块将继续被市场资金追捧,成为开门纳福的首选。
思路二:可选消费类弹性显现
中国旅游业正逐步迈入大众消费时代,2012年行业增长有望超预期。随着刘易斯拐点过后低收入阶层收入水平快速提升,低收入阶层旅游消费启动推动中国旅游业进入新一轮上升周期,出境游、国内游、短途游、自助游均出现消费强力增长。目前,我们正站在旅游业发展新一轮周期的起点。参考其他消费品在中国的发展经验,我们发现,一旦某项消费在中国进入大众消费阶段,行业增长的空间和速度都将持续超预期。过去两年间,中国旅游行业增长强劲,我们维持行业2012年增长继续超预期的判断,在A股市场流动性阶段性好转、风险溢价水平见顶回落的大背景下,我们预计2012年一季度特别是春节期间旅游板块存在结构性收益行情。盘面观察,旅游板块中春节门票票价上浮明显,宋城股份(300144)元旦前即将票价上浮30%,黄山旅游(600054)、中青旅(600138)等2011年全年业绩增速加快,西藏旅游(600749)更是节前一周率先反弹19%,预计随着春节出游人数统计数据消息出台,旅游业反弹将迎来一个小高潮。
猜想六:龙年首家涨停花落谁?
历年春节后首日交易中涨停的股票,未来均有一定的行情持续性。2008年2月13日春节后首日,一共13家个股涨停,最早冲上涨停板的是华东电脑(600850),于9:34分封死停板,三联商社(600898)紧随其后,迟一分钟也牢牢将股价定格在涨停位置,而华东电脑随后一路反弹至13.86元才出现调整。而当日涨停主要集中在电子仪表、旅游、能源等行业。
2009年2月2号开盘势头最旺,当日涨幅超过9%的个股共有68只,黄金股、电子股、地产股、资源股、军工农业等各行业受4万亿政策刺激,纷纷出现领军人物。
2010年2月22日节后开盘,恒逸石化(000703)(原名世纪光华)成为当年首家涨停个股,随后一年中一路高歌,股价从10几元跃升至40元,涨幅巨大。当日涨停主要集中在电子通信、农林牧渔业和水泥基建行业。
2011年2月9号开门大吉,其间600127金健米业(600127)最先拉至涨停,600776东方通信(600776)紧跟其后,拉开2011年交易大幕。当日13家个股封住涨停,主要集中在农业、电子通信和水利行业。
总结春节后第一天涨停的行业,除开09年有巨大政策红利趋势这一特殊背景,不难看出,与中央一号文件有关的农业品种和行业景气度在一年内处于上升期的电子类往往是大概率出停板的温床。智多盈投顾团队认为,今年中央一号文件同样大力强调农业科技、把推进农业科技创新作为明年“三农”工作的重点,作为农产品生产保供和现代农业发展的支撑,投资者不妨从农业高端机械、灌溉机械、科技粮食种业培植、精细农业化工等行业中寻找龙年首家涨停的身影。
博众研究:节前红包兑现 兔年完美收官
隔夜外围市场普遍出现上涨,A股市场沪深两市早盘双双小幅高开。由于临近春节长假市场投资热情不高,股指以高位震荡为主在2300点附近来回震荡。盘中前期表现低迷的文化娱乐、酿酒食品板块今天成为市场反弹的主力。而前期表现活跃的有色煤炭板块今天出现调整分化,下跌幅度相对较大。午后种业和农田水利建设板块出现快速走强,再度带动市场人气。带动股指突破前期高点,成功稳定在2300点的上方。截止收盘,上证指数报2319.12点,上涨1.00 %,成交629.1亿;深证成指报9466.14点,上涨1.78 %,成交516.1亿。两市共有1968家个股出现上涨。
一 宏观面及技术形态分析
证监会基金监管部副主任洪磊近日表示,养老金入市要坚定不移地去做,现在正处在新的技术革命前沿,危机和希望并存,在这个时候,资本市场最大的功能就是时空互换,哪个国家 国民教育做得越好,就越能利用资本市场的功能,就越能抓住当前的机遇,化解当前矛盾。当前资本市场发展的最大问题之一是治理问题,国有股一股独大问题仍未 有效解决,养老金投资于稳定现金流的上市公司,有利于改善上市公司的治理结构,形成维护投资者权益的机制。另外,中国证券业市场化、公开化、法制化、国际化的治理目标,也为养老金入市提供了支持。
点评:关于地方养老进入市消息再有新的进展,证监会基金监管部副主任洪磊表示,养老金入市要坚定不移的去做。管理层的再度表态也给广大投资者以坚定的信心。前几日市场已经公布消息,南方某省地方政府已经委托社保基金管理地方养老金1000亿元,确定将会进入A股市场的份额将会达到3~4层。这一举措可以说是养老金入市的破冰之举,相信在未来各地政府将会陆续将养老金投入到股指当中来。这将会对A股市场未来走强形成坚定的基础,同时也会进一步稳定和提振投资者信心。
二 后市展望
昨日两市股指整体呈现了震荡上行的反弹势头。多次上攻未果的2300点今天终于被突破了。盘中两市几大股指尽皆翻红,权重板块,中小盘创业板全面出现反弹,市场形成上涨合力,股指成功取得突破。前期强势股出现小幅调整,但若是板块今天全面出现反弹,节前最后一个交易日,可谓是皆大欢喜。另外从今天市场股指60分钟线上看,股指已经突破近期高位震荡平台,短线继续反弹的势头已经基本确立。从周K线上看股指也开始企稳,中线反弹的走势初现端倪。不过今天市场的成交量相对低迷,这主要是由于节前最后一个交易日市场投资热情不高,资金无心恋战造成的影响。基本面消息上看地方养老金入市步伐加快,央行连续逆回购释放流动性,都对市场形成了比较强的提振。另外最新消息汇丰发布2012年1月份中国制造业PMI初值为48.8%,较上个月环比有所回升。数据虽然仍在枯荣线下方,但是国内经济正在逐步出现企稳的态势,这对投资者重拾信心有很大帮助。我们认为近期市场走势逐渐活跃,节后市场仍有向好的趋势。数据统计21年来有14年春节过后市场取得开门红表现,因此今年节后市场有望再次取得开门红的表现。最后祝广大投资者春节快乐、龙年投资顺利。
财通证券:反弹行情在犹豫中上行
本周大盘震荡上行,乍暖还寒之后,周二以“阳后四阴阳”多头炮形式再次确立反弹的延续,周五沪综指站在2319点,重回2010年的重要低点。阴极而阳生,久违的二连周阳已确定了2132低点为短中期阶段性底部,反弹行情在犹豫中上行,节后总体呈现反复震荡上攻的态势。
基本面,央行本周进行逆回购招标4770亿,启动放水确保节前流动性;南方某省千亿养老金有望一季度入市,增量资金有望入市;上海市长韩正称国际板推出现在没有时间表,减缓了市场对大扩容的担心。2011年四季度GDP增长8.9%,经济仍处在温和下滑当中,基本可控,但今年一季度预期将快速下滑,稳增长措施可期。近期公布的宏观经济数据,不论是GDP增速,还是CPI增速,或是外汇储备与外汇占款等,都进一步印证了国内货币政策存在放松的必要。节前央行之所以选择逆回购,而非降低存准率,主要是担心物价在春节期间反弹,影响整个宏观调控效果。市场整体资金面确有一定程度的改善,但仍远未达到市场所预期的流动性井喷级别。此轮反弹持续性主要在于两方面:一是1月信贷规模能否如预期破万亿,二是降准是否如期而至。一季度行情是国内流动性转暖与海外金融风险压制之间的赛跑,一季度的流动性行情是信贷井喷行情,而非流动性全面转暖支撑的行情。
新股发行改革将推改良式荷兰拍卖制,初期将对二级市场构成较大压力,长远有望改变当前“重筹资、轻回报”的股市定位。从股息收益率的角度看,当前已经基本接近05年和08年市场大底对应的水平。从1/滚动PE的角度看,已经达到历史均值+2倍标准差的上限,这也与05年和08年市场底部出现的情况一致。这意味着从价值本身而言,股票资产的吸引力已经非常强了。无论是从“下调存准率”的政策预期,还是从“5浪下跌3浪反弹”的技术预期,新年初始机构都有新年的盈利任务和目标,都有奋力一搏做好一波行情的欲望。
技术面,2132低点是时空共振的点位,2536-2132下跌浪共计44个交易日,与3067-2610下跌浪时间一致,空间上两波跌幅都为15%左右。从时间上看,998点前的最后一浪运行时间共计15个月,1664点前的最后一浪运行时间共计12个月,而3186高点开始的下跌浪到1月份已运行15个月,因此,2132低点应属短中期阶段性拐点。2010年11月3186高点开始的下跌浪,到2132低点已进行了第7浪下跌;2011年4月3067高点开始的下跌浪,到2132低点进行了第5浪下跌。如果目前展开反弹能以3浪形式对3067以来的5浪下跌进行修复,这是熊市中的级别较大的反弹;如果1季度依然只有一个次级别的反弹,那说明这个市场极弱,可能演变为7浪甚至9浪的下跌。2132低点开始的反弹,如以ABC三浪形式研判,1月6日2132低点至1月12日2295高点为A1浪反弹,2295高点至1月17日2196低点为A2浪调整,2196低点展开了A3浪反弹,整个A浪反弹后将步入3小浪为特征B浪调整。
目前中小板和创业板的市盈率分别为24倍和32倍左右,中小盘股成为基金减持的主要对象。对于近期成长股的暴挫,我们认为调整应该有结构性差异,正如国际市场,对于能够做大做强公司,应该享有估值差异,毕竟未来成长能够消化相对的高估值。操作上在低估值板块中寻找市场弹性较好的品种,在估值弹性高的板块中寻找超跌品种,建议关注煤炭、有色等资源股,1号文件的农业科技、券商股,西部开发股、年报高送转等。
下周趋势:看涨
中线趋势:看涨
下周区间:2250-2380点
下周热点:资源股、年报高送转、1号文件、券商股,西部股
下周焦点:
货币政策、IPO政策
今日投资:市场信心恢复 本周A股大幅上涨
市场信心有所恢复 本周A股市场大幅上涨。上证指数收于2319.12点,一周涨3.32%;深圳成指收于9466.14点,一周涨4.82%。本周日均成交金额小幅下降。上海市场从上一周的710.8亿下降至655.5亿元;深圳市场从上一周的628.8亿下降至535.2亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示,当前市场天气为多云,表明短期大盘趋势处于强势震荡阶段。
国家统计局17日将公布GDP、工业生产增加值、固定资产投资、消费品零售总额、房地产业销售和投资等数据。2011年前三季度GDP同比增长9.4%,消费、投资和净出口拉动贡献分别为4.5、5.0和-0.1个百分点,消费贡献同比提高0.8个百分点,投资和净出口分别下滑1.2和0.8个百分点,成为当前经济增速回落主因。投资和出口增速下滑趋势料在2011年四季度会有所延续,从而继续对当季GDP增速产生影响。
从本周盘面的行业跟踪情况来看,2012年铁路和保障房计划出台,水泥需求一定程度上得到确认,虽然全年新开工保障房量有所下滑,但是加上2011年延续下来的未完工保障房数量,2012年在建保障房数量将达到历史最高峰,来自保障房的水泥需求得到保障。受此影响,水泥板块本周强势,一周涨7.41%,高居涨幅榜榜首。证监会有关部门负责人透露,证监会已与相关部门达成一致意见,正在研究进一步扩大RQFII试点规模。同时有关试点机构发行人民币A股ETF产品也正在积极研究当中。借此,金融行业走强,一周大涨6.10%,居涨幅榜第二位。1月15日晚间公布《有色金属工业“十二五”发展规划》全文,规划预计2015年国内十种有色金属表观消费量将达到4900万吨,与2010年的3430万吨相比,预计“十二五”期间年均需求增长7.4%,对比“十一五”期间的15.5%年均增速。借此,有色金属板块走势强劲,一周大涨6.08%,列涨幅榜第三位。此外,煤炭行业、地产行业和钢铁行业等板块强于大盘;环保行业、传媒娱乐和印刷包装等板块弱于大盘。
从近期机构的观点来看,今日投资“在线分析师”系统对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示,目前有25家机构对本周市场进行了预期,25家机构对本周行情持谨慎的观点,表明机构对大盘走势持谨慎乐观的观点。对于后市走向,分析师表示,中国央行周四实施为期14天的逆回购操作,交易量1830亿元,全周逆回购3520亿元。按此计算,本周净投放资金量已经超过存款准备金率下调一次所释放的流动性。这也导致周四上海银行间同业拆放利率几乎全线回落,14天及以下期限品种全部下降至7%之下,A股市场资金面的紧张状况进一步得到舒缓。考虑到长假期间外围市场可能会遭遇较大的变数,因此本轮反弹行情可能会更为复杂,但震荡反弹的格局不会轻易改变。今日投资“在线分析师”系统数据显示,A股市场的中期趋势处于下降过程中,安全持仓线为60%。
联讯证券:2011红盘收官 谨慎期待节后“红包”
隔夜欧美股市普涨,沪深两市昨日高开高走,以红盘收官。两市量与昨日基本持平,全天共成交1141.1亿。收盘沪指收于2319.12点,上涨1.00%;深证成指收于9466.14点,上涨1.78%;中小板上涨2.08%;创业板上涨2.15%。两市九成个股上涨。板块方面,农林牧渔、水利建设、医药、水泥板块涨幅靠前;稀缺资源、有色、黄金集体回调。
消息面上,数据显示,一月前十天,四大行新增信贷达到1100亿元。每年年初银行集中放款已经成为“惯例”,近两年来,1月人民币新增贷款均在1万亿元以上,央行在本周选择两次逆回购而没有下调存准率应对备付压力正是基于这方面的考量,一旦放宽准备金的约束,将会对信贷投放造成进一步的刺激。但节后如果流动性依然紧张,央行也不得不采取降准。另外,汇丰中国1月PMI初值公布为48.8,创三个月以来最高,但依然低于荣枯线,表明经济增长可能进一步放缓。这从另一方面也给央行货币政策施加了一定压力。
节前最后一个交易日,A股收出了一根漂亮了小阳线,沪指踩稳2300点,两市均创出近期新高,本周跌幅较大的创业板以及部分中小市值个股出现了止跌反弹迹象。消息面上,昨日公布2011年全国财政收入同比增长24.8%,在12个主要收费项目中,证券交易印花税是唯一一个同比下降的税种,降幅达到19.4%,充分说明了去年一年市场交易的清淡。后市来看,如果消息面没有明显利好出台,节后行情回暖压力依然较大,建议投资者密切关注春节期间政策面的变化。
北京首证:节前收红包 站好队伍是成功关键
本周是春节长假前最后一个交易周,市场一改往年节前鸡肋行情走势,延续年初以来的大波动行情。周一、大盘延续上周五调整态势,继续出现调整,主板指数虽然跌幅不大,但是中小板、创业板延续了近期以来的雪崩走势,出现大跌,尤其是创业板指继续暴跌;周二,大盘发生惊天扭转,在有色板块带领下,大盘出现暴涨,上证指数创下27个月以来最大单日涨幅,即使熊途漫漫的创业板、中小板也出现暴涨,两市涨停家数超过百家;周三,市场再次风云突变,大盘在2300受压回调,而创业板、中小板恐慌性抛售再现,两大指数出现暴跌;周四大盘出现反弹,多空双方围绕2300展开争夺。周五,大盘继续展开反弹。全周下来,上证指数上涨3.33%,深证成指上涨4.82%,中小板指上涨1.54%,创业板指下跌2.96%。盘面看,具有估值优势的权重板块本周具有明显赚钱效应,尤其是资源类的有色和煤炭,其强势表现极大激发市场人气,但是估值泡沫依旧明显的中小盘股仍难以摆脱大涨大跌的囧境,操作难度极大。
进入2012年,随着领导层要求提振股市信心、深化新股发行体制促进一二级市场协调发展、社保基金入市、大盘股控股股东持续增持、货币政策在稳健基础上适度放松等诸多利好预期刺激,本来已经处于历史估值最底部的权重板块目前具备很强估值向上修复要求,这也是为什么主板指数尤其是上证指数表现相当抗跌、近期出现强劲上涨的原因。但是,另外一方面中小盘股经过08年-10年2年疯狂爆炒,虽然经过过去1年多深幅调整,但是估值依旧很高,其与权重股的估值溢价依旧处于历史高位区间,因此这部分个股未来的估值依旧有很大向下修复空间,目前仅处于熊市下半场的开场。权重板块和中小盘股双方估值有向相反方向运动使得市场运动充满诡异和陷阱,这将使操作难度很大。展望下一个交易周,我们认为从月初这一波反弹空间将相对有限,去年4月份开始调整的下行线目前运行至2350附近,这条线在一段时间之内对大盘压力依旧明显。虽然我们认为短线反弹空间有限,但是中线反弹趋势仍有可能延续,对主板指数尤其是上证指数,我们并不担心,我们担心的是中小板指和创业板指,在大波动中重心逐步向下恐是其不可避免的命运。因此我们判断春节后市场可能出现冲高回落走势,在回落过程中,个股恐慌性暴跌恐将难以避免。
策略上,我们建议投资者要认清形势,把握大方向,选择正确队伍将是决定成败的重要举措。简单地说就是坚决抛弃估值泡沫明显的中小盘股尤其是垃圾股,这一部分个股坚决不追高,逢高坚决减持;对于估值很低的权重板块,逢低可以适当吸纳;对于涨幅过大的有色、煤炭保持必要警惕,如果调整没必要急于抄底。