市场窄幅整理静候利好刺激

　　继龙年首个交易日大跌之后，昨日A股市场出现震荡中重心有所企稳的态势。上证指数在尾盘因文化传媒股及ST板块的集体冲击涨停而出现了翘尾的走势。但是，两市成交量仍然处于萎缩态势，这似乎说明多头虽然想继续拓展反弹空间但却显得有点有心无力。那么，究竟该如何看待 这一走势特征？

　　两大热点聚人气

　　对于昨日A股市场的走势来说，很可能与养老金入市计划出现了柳暗花明的态势有一定关联。

　　之前在春节长假期间，有媒体报道称“人保部称暂无养老金入市规划”，受此影响，一度活跃的蓝筹股在龙年第一个交易日里出现了调整态势，从而使得A股在本周一冲高受阻回落。不过，在昨日又有媒体刊登相关信息称“人保部正在研究养老金投资运营办法”，受此信息的影响，多头的做多激情再起，煤炭股等大盘蓝筹股的股价再度异动，从而为短线资金的做多提供了乐观的市场氛围。

　　体现在盘面中，就是市场出现了两个清晰的热点：一是调整较为充分的文化传媒股出现在涨幅榜前列，其中，皖新传媒、出版传媒等品种更是在昨日尾盘出现了大力拔高的走势特征；二是ST股的大面积冲击涨停板，盘面显示出，昨日共有36家ST股达到5%涨幅限制。

　　如此群体性的做多板块出现说明多头渐有走出龙年“开门绿”所带来的阴影，试图重新夺取A股盘面走势的主动权。

　　夹缝中求生存

　　不过，就笔者看来，多头恐怕还尚未拥有夺取盘面主动权的能量。

　　首先，近期市场的利淡消息依然多多。

　　近期一系列上市公司的业绩快报或业绩修正性公告显示出，无论是地产股、水泥股等传统产业股，还是太阳能、LED等新兴产业股，均出现了2011年四季度行业景气下滑的迹象。而就拿2012年已过去的1月份来说，仍将延续着2011年四季度行业景气下滑的趋势。也就是说，就大多数行业来说，2012年的一季度或将不乐观。既如此，在未来一两个月里，业绩下滑的预期将渐成共识，传说中的“戴维斯双杀”的格局或将重现A股。

　　第二，A股市场的资金面情况仍然是制约多头释放做多激情的最大瓶颈。

　　虽然A股的资金面一直是一个老生常谈的问题，但也是一个无可回避的问题。毕竟昨日沪市的成交量又回落至450亿元下面，而且这还是在养老金入市消息峰回路转的大背景下产生的。如此的格局其实就说明了基金等机构资金也开始认识到养老金入市难以改变经济下行所带来的估值重心下移的趋势，所以，他们也不敢轻举妄动，进而使得A股的量能难以放大。与此同时，新股扩容节奏再度提速，中交股份在昨日公布了发行公告，这就使得已公布招股意向书但尚未发行的企业数达到了10家。这对资金面的影响也不容小觑。

　　由此可见，虽然市场存在着一定的利好消息配合，比如说昨日峰回路转的养老金入市消息，但是，利淡消息也层出不穷。如此就说明了当前存量资金是在利多与利淡消息的夹缝中挣扎、求生存。这种夹缝中求生存的格局映射到盘面中，可能就是上证指数在2250点至2350点的100点狭窄空间里震荡，以等待新的能够打破当前盘局的信息出现。

　　可低吸，别追涨

　　综上所述，市场的可操作性在接下来可能会明显降低。这一方面是因为如此狭窄的空间不利于多头大部队展开，另一方面则是因为当前对上市公司业绩下滑的担忧也使得各路资金不敢追涨强势股。因此，部分游资热钱只能围绕着一些没有估值束缚的品种打圈圈，比如说ST股、高送转主题股等。

　　具体到操作建议上，建议投资者不宜追涨，只宜低吸一些优质个股。

　　譬如，对于ST股等强势股来说，没有必要追涨，可以作壁上观。但对于一些质地尚可的高价小盘股，倒是可以适量低吸跟踪，比如说光线传媒、安科瑞、国瓷材料、梅安森、棒杰股份等品种。

　　作者：秦洪