东吴基金唐祝益： A股吸引力正在显现

　　唐祝益　　⊙本报记者 丁宁

　　新年伊始，市场迎来久违反弹，1月份上证指数和沪深300指数分别上涨4.24%和5.05%。春江水暖鸭先知，游刃于市场间的公募基金希望趁热打铁布局“拐点”，为后市投资提供有效空间。

　　东吴深证100LOF基金拟任基金经理唐祝益表示，当下市场估 值水平已经充分反映了宏观经济调整的压力，后市系统性下跌风险渐消，A股吸引力开始显现。

　　风险收益比改善

　　在唐祝益看来，市场“最糟糕的时期”正逐渐过去。他预计，未来一个季度宏观经济指标将继续下行，物价压力将获得释放，流动性也有望得到相应改善。

　　唐祝益表示：“站在现在这个时点，我们认为股票市场的估值水平已经充分反映了宏观经济调整的压力，市场的风险收益比已经大大改善，A股的吸引力开始显现。”

　　不过他也提醒投资者，基于对并不完全确定的通胀走向的忌惮，政策放松程度料不会如同09年般猛烈，而流动性放松空间的有限也可能在一定程度上制约市场回暖的程度。

　　“总体来说，今年投资环境好于去年，对于投资者来说，目前是相对理想的布局时点。”唐祝益表示。

　　经典指数“再升级”

　　君子善假于物。站在“反攻”当口，在“抄底”工具的选择上，唐祝益表示，今日开售的东吴深证100LOF基金较为适合布局当下投资。

　　唐祝益介绍说，深证100指数是A股市场首只代表多层次市场体系、代表深证A股市场的核心优质资产，包含蓝筹股、中小板、新兴产业类上市公司的成长与收益兼具的经典指数；而从其历史走势看，目前处于相对底部，是较为良好的布局时机。

　　“与目前市场已运营的同类指数基金相比，东吴深证100基金有自己的特点。”唐祝益表示，该基金采用增强策略，有15%的仓位可通过成分股量化增强、非成分股根据企业竞争优势评价体系进行相应增强；此外，这也是同类指数产品中首只LOF基金，减少投资者交易成本。

　　做足确定性

　　资料显示，唐祝益现担任投资管理部副总经理、东吴嘉禾基金经理，其2010年重仓股古井贡酒、金螳螂、中材国际全年涨幅达137%、236%和98%。面对混沌市场行情，唐祝益在具体投资方面坦言要做足确定性，相对看好大众消费板块。

　　季报数据显示，四季度东吴嘉禾基金加大了食品饮料和生物医药板块的持有力度，相应减少了金属非金属和机械设备筹码。

　　“从行业配置的角度来看，基于对消费增长的乐观判断，依旧坚持把食品饮料、商业、医药等作为核心配置板块。”唐祝益表示：“在不确定性市场中，业绩增长稳定的消费板块将成为抵抗波动的重要阵地。”

　　而在这其中，唐祝益预期，随着改善民生政策的进一步落实、普通民众消费水平的持续提升以及消费习惯的不断转变，消费板块热点会逐渐从高端消费向大众消费转移，从中或将挖掘出可观机遇。 (来源：上海证券报)