龙年伊始，万象更新。回顾2011年，银行理财产品发行量呈爆发式增长，产品设计多样化、投资方向多元化、投资期限灵活化。2012年，银行理财市场又将如何演绎？
短期化格局将弱化 自从首款银行理财产品问世以来，每年度银行理财市场的发行量均保持着突飞猛进的增长态势，特别是在2011年，产品发行数量和发行规模的变化趋势都可用“大爆发”来形容。这种爆发式增长的原因一方面是老百姓对于银行理财的需求旺盛，促进商业银行更多地开展此类业务，同时越来越多的城商行和农商行等小银行新加入到此类业务中；然而另一方面是因为产品短期化格局致使产品发行频率高企，间接造就了数量和规模的大幅提升。可想而知，短期化格局提升产品发行的形势并不具备可持续性，一旦短期化的形势不复存在，银行理财市场在量上的增长趋势定将被极大地削弱。
超短期理财产品的大量面世也受到了监管当局的关注，这类产品存在的违规高息揽储、非真实性投资、银行内部收益转移等问题导致监管层于2011年下半年出台了各种有针对性的防范政策。1个月以下的超短期产品的发行量在第四季度应声而落。
普益财富研究员方瑞表示，顺应这种形势，预计2012年投资期限在1个月以下的超短期理财产品的发行必将继续低迷下去，其替代者将是1个月至3个月的短期产品以及可定期申购赎回的开放式理财产品。这种局面必将限制住银行理财产品发行量的高歌猛进，令其转而回归至常态化的增长态势。同时考虑到监管层的政策影响以及2011年基数较大的因素，2012年银行理财市场的产品发行数量和发行规模的增长幅度可能仅在5%至10%区间。
固定收益产品收益将下滑 2011年第四季度，高企的CPI呈现逐月回落的走势，从7月份的最高点6.5下降至12月份的4.1.2012年此种稳步下降趋势可能还将延续，可见市场实际利率持续为负值的现象将得到逐渐缓解。2012年货币政策的基调已经从2011年度“从紧的稳健”转向“微调的稳健”，很明显货币政策有稳步放松的趋势。
方瑞预计，鉴于货币政策可能出现放松的迹象，2012年包括债券与货币市场类、组合投资类等在内的固定收益类型理财产品的发行收益率整体上将出现稳步下行的走势。同时超短期产品受到遏制后，超高年化收益率的产品将大大减少，从而将很大程度上降低发行产品的整体收益率。
此外，对于融资类银信合作理财业务，近年来监管层加大了对此类产品的规范力度，尤其是从银监会发布的银监发【2010】72号文之后，已经数次发布政策法规限制融资类银信合作理财产品的发行。其中受到牵连最大的则是信贷类和票据资产类理财产品，2011年这两类产品发行数量大幅下滑已经体现出其发展趋势。2012年，信贷类和票据资产类理财产品的发行将进一步低迷，而这两类产品在固定收益类型产品中收益率均较高，它们的发行数量下滑也将削弱理财产品的总体平均收益率。
结构性产品发行有望提升 超短期理财产品遭到禁令之后，可以预见开放式和滚动型理财产品将成为此类产品最有力的替代者，这类产品通常最高频率可以每日进行申购或赎回，有的则是按周或按月进行开放申购赎回。这种产品能够满足投资者对于资金的流动性要求，另一方面对于银行来说，能够帮助其减轻月末、季末的贷存比考核压力。据普益财富统计，2011年12月底可供投资者申购的开放式理财产品共计858款，其中投资币种为人民币的共有534款。同时可以发现，自从9月底银监会发布的银监发【2011】91号文明确对商业银行利用短期产品进行监管套利行为发出禁令之后，各大商业银行对在运作的开放式或滚动型理财产品进行了收益率的上调，部分7天滚动型理财产品的收益率涨至4%以上。通过收益率的提高能够吸引投资者的购买热情，也可以达到稳定客户、增加存款的目的。因此，这种流动性较高、收益率可观的理财产品可能将成为未来商业银行着力角逐的业务领域，银行理财业务将朝着资产管理方向发展。
方瑞说， 除超短期产品而外，结构性理财产品也可作为增加存款的借助对象。按照央行对于贷存比计算方法的规定，结构性存款规模纳入存款统计口径。商业银行发行的结构性理财产品募集资金中，除了少量用于衍生金融工具投资外，其余绝大部分在会计核算中将被计入交易性金融负债，这种结构性存款算作存款，进而可减轻银行贷存比考核带来的压力。2011年结构性理财产品发行数量突破千款，其中3个月以下期限产品占比近四成，从挂钩标的来看汇率和利率占比总和超过六成，这些短期限、低风险的结构性产品的推出目的之一则是吸收存款。因此，2012年挂钩汇率和利率的稳健型结构性产品发行量有进一步上涨趋势。
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