券商：“降准”小幅提升银行业绩

　　证券时报记者 唐曜华

　　此次存款准备金率下调对银行体系资金面来说犹如及时雨。上周2月15日至2月17日期间，短短数日多个期限的上海银行间同业拆放利率跳涨超过1.2个百分点，此次央行下调存款准备金率0.5个百分点释放约4000亿元流动性，将缓解银行体系骤然紧张的资金 面。有券商分析师认为，此次下调存款准备金率将对银行业绩带来小幅正面影响。

　　此次下调存款准备金率后，大型银行存款准备金率将降至20.5%，中小银行存款准备金率降至18.5%，将释放约4000亿元流动性。

　　广发证券银行业分析师沐华认为，央行此时下调存款准备金率可能有四方面考虑。一是2月份公开市场到期量明显少于正常月份；二是1月份CPI反弹主要是春节因素造成，2月份CPI可能继续回落；三是外汇占款情况可能依然不理想，从公布的数据来看1月份进出口仍在下降；四是给银行放贷松绑，目前存款对贷款的制约依然比较明显。

　　Wind数据显示，2月份央行公开市场操作仅120亿元到期量，远远少于1月份1300亿元的到期量、3月份2300亿元的到期量，公开市场投放量较少。2月份公开市场操作总体回笼资金约2330亿元。

　　此次下调准备金率释放约4000亿元资金，银行可运用于贷款或者投资等其他途径，沐华认为此举将提升银行生息资产收益率，总体影响正面。

　　央行数据显示，法定准备金率的利率为1.62%。随着银行存款成本持续上升，银行吸收存款的成本已接近甚至超过该利率，以存款准备金的形式存在央行对银行来说显然并不划算。

　　而运用于其他途径则收益率明显提高。建行去年半年报显示，去年6月末建行客户贷款和垫款的实际利率为5.42%，投资的实际利率为3.11%，存放同业款项和拆出资金的实际利率为2.17%，均高于央行存款准备金利率。

　　不过此次下调存款准备金率是否将推动2月份贷款大增仍未可知。沐华认为，1月份贷款明显低于预期，2月份虽然下调了存款准备金率，但预计依然难有超预期大幅增长。

　　国信证券银行业首席分析师邱志承认为，此次下调存款准备金率主要在于缓和银行体系资金面紧张，对业绩有小幅正面影响，但影响幅度将不到1个百分点。

　　作者：唐曜华