降存准利好兑现 A股冲高回落微涨0.27%

　　早报记者 葛佳

　　上周末央行宣布龙年首次下调存款准备金率，受此消息提振，沪深两市股指昨日早盘双双跳空高开，尽管盘面交投活跃，但是大盘涨势却渐趋平淡，全天呈现高开后回落走势，上证指数最终微涨0.27%。

　　家电板块领涨

　　家电板块昨日领涨两市，板内个股海信电器 最终以6.56%的涨幅领涨两市，TCL集团、四川长虹、兆驰股份、深康佳A表现活跃。

　　“益盟操盘手软件”监测数据显示，昨日有2.01亿元资金净流入家电板块，位居两市首位，板内超过四成个股获得资金追捧。

　　其中，曾经的两市第一低价股TCL集团获得2.32亿元资金净流入，远超其他个股。四川长虹、格力电器、海信电器也较受资金追捧，分别净流入0.53亿元、0.27亿元、0.24亿元。不过，爱仕达、美的电器、佛山照明、东方热电和德豪润达是抛压较重的家电股。

　　对此，华泰证券分析师刘英表示，近期有两个影响家电板块股价的因素。一个是商务部多次表示，新一轮刺激家电消费的政策正在制定中，有望推出。主要是扩大家电消费，国家给予一定的补贴。第二在全球科技浪潮下，无论未来三网融合还是家电智能化，都会给这个行业带来深刻的变革。

　　“最近有一个股票叫海信电器，应该是一直延续强者恒强，周一又是大幅飙升。”刘英特别提到的海信电器，近期成为首家推出裸眼3D智能电视的企业，刘英称，在智能电视里，它的市场份额也不错。从这个角度来说，未来智能电器是一个非常大的方向，这也对整个家电板块形成积极影响。

　　其实，家电板块今年来的表现属中上水平。Wind统计数据显示，家电板块1月累计收涨2.83%，在23个行业板块中涨幅排名第十位。而在2月已进行的交易时间中，家电板块累计收涨7.67%，行业板块涨幅排名第八位。

　　而在估值方面，浙商证券分析师刘迟到的测算结果显示，1月31日，家用电器板块的市盈率为14.05倍，位于2008年底以来的次低位，而格力电器、美的电器和青岛海尔2011年的动态估值也均处于10倍以下，已经反映了对未来盈利下降的预期。而从历史上来看，家电行业在第一季度和第三季度获得超额收益的概率更大，而这中间的主要逻辑在于对年报以及白电旺季业绩预期实现的炒作。

　　因此，刘迟到建议上半年重点关注业绩相对较为有保障和可能超预期的公司，如格力电器、海信电器、老板电器，另一方面适当关注产品结构改善带动盈利提升的小天鹅和美的电器。

　　资金借利好出货

　　除了家电板块外，电子信息板块也维持着近期较好的走势，新开普、顺网科技涨停，中海科技收涨9.70%。分析人士表示，近期市场科技股的表现较为强势，同时中国经济调整产业结构，科技是生产力，是决定一个国家很重要实力的鉴别标准，从这个角度来说，随着全球科技浪潮的席卷，科技股里还是会有一些股票会强者恒强。

　　不过，题材类个股的走好，无法消除权重股走弱对大盘带来的负面影响。

　　虽然央行下调存准金率将释放4000亿元左右的流动性，但银行同业隔夜、一周及两周的拆息周一仍然上行，反映资金面紧张局面并没改善，令银行板块昨日高开低走，与上证指数如出一辙，上证指数在早盘触及2388点的全天高位后，节节败退，最终收涨0.27%，报2363.60点；深证成指报收于9616.65点，上涨0.01%。

　　两市合计成交1604.34亿元，较前一交易日放大逾两成。“益盟操盘手软件”监测数据显示，昨日有44.88亿元资金净流出两市。

　　“根据目前行情，利好兑现股指冲高回落，短线调整压力渐强，谨慎看待调整。”申银万国分析师钱启敏表示，上周末央行下调存准金率，基本符合市场预期。从效果看，仍然以平衡对冲为主，近期实体经济资金紧张，加上新股扩容，海外热钱外流等，使得降低存准金率十分必要，但并不因此显示货币政策会有大的放松。而且，由于事先市场对此利好已有充分消化，因此消息兑现后，对行情的刺激作用有限。

　　此外，从市场看，钱启敏认为此前连续五周周K线为阳线，但涨幅逐渐缩小，显示上档阻力增强。周一虽有利好推动，大盘仍出现高开低走，且有大成交量配合，表明短线借利好出货意愿较强。从目前看，技术上日线三连阴，有“三只乌鸦唱枝头”的信号，预示后续调整压力较大。

　　“如果我们把近期的上涨看作反弹的话，那么不论是时间跨度还是上涨幅度，都已经基本到位，继续上升空间有限。加上周一利好出台，该涨不涨，后市调整的可能性大增，因此投资者需要谨慎应对。”钱启敏建议重仓者可择机部分减仓，把仓位控制在50%左右，轻仓的继续观望，不追涨。

　　湘财证券分析师徐广福也认为，去年降存准是政策放松的提示信号，这次降存准则是验证信号，显示结构性宽松应该已经成为趋势。但他同时指出，半年线(目前在2381点附近)的压力还是比较大，再加上获利回吐，短期内市场可能还需要高位盘整一下，“时间换空间”后才能形成所谓突破。