QDII春风得意 强势表现或延续

　　QDII基金成龙年黑马

　　基市全线飘红 在股市、债市一路上扬带动下，基金市场全线飘红，迎来“龙抬头”。其中，QDII基金成为今年最大一匹黑马，一反过去疲弱状态，表现强劲。继1月跑赢A股基金后，QDII基金平均收益率继续上涨。不过，在前期紧缩政策以及欧债危机影响下 ，主要新兴市场国家也呈现增长放缓的趋势。但随着通胀压力的缓解，保增长开始成为政策重点，预期未来政策将进一步放松。短期内新兴市场走势可能出现震荡格局，中长期来看新兴市场股市有望获得相对较好表现。（财经 详见https://caijingxx.blog.hexun.com/72716799_d.html）

　　多次跑赢A股基金 当国内多数A股基金尚在亏损线附近迷惘挣扎时，本应被欧债危机困扰的QDII基金，却大踏步前进了。从今年以来市场表现看，充斥各种悲观论调的海外市场表现远远强于不断衍生各种希望的A股市场，这令QDII基金业绩遥遥领先于A股基金。显然，这种结果与多数投资者预期相反，也促使投资者重新思考QDII价值所在。许多投资者不愿意触碰QDII，根本原因在于内心的恐惧。不过，事实证明，在经历一轮风暴之后，QDII基金的投资风险正显著降低，在全球金融危机继续发酵，海外市场动荡依旧的背景下，业绩多次跑赢A股基金。这表明，如果抛开短期极端市场表现不谈，从中长期来看，QDII的投资风险并不比A股基金高。（金色罗盘 详见https://blog.cs.com.cn/a/01010005095E00951EE49CE7.html）

　　投资门槛低 风险分散 对很多投资者来说，QDII的最大意义是打开了投资海外市场的大门，增加了一条有效分散A股市场投资风险的新渠道。与银行系QDII产品不同，基金QDII投资门槛低，更便于普通投资者参与,并且基金系QDII产品将由基金公司亲自操作，主动权更大。与A股开放式基金相比，在回款时间上，基金QDII可能会稍慢一些。多数A股开放式基金赎回时，回款时间一般为T+4，也有部分基金可能是T+3或T+5到账；而基金系QDII产品的回款周期可能更长。（杨晓柳 详见https://blog.cs.com.cn/a/

　　0101000513F70094E7DD93EE.html）

　　强势表现或将延续

　　投资QDII仍合时宜 今年以来，QDII基金在和A股基金PK之际已经大获全胜。QDII基金的这种强势表现或是大概率事件，其整体表现将会超越去年水平。首先，欧债危机进一步改善，希腊问题在往好的方向发展，但是有不确定性。如果希腊获得新一轮资金，将会继续推动市场上行；另外，2月底，欧央行将会推出第二轮的LTRO（长期再融资）计划，如果可以顺利执行，将再次正面推动市场。其次，我们认为，美国方面包括PMI、消费以及就业等数据表明经济复苏是具有持续性的。现在投资QDII基金仍合时宜，欧债危机进展比预期要好，市场担忧有点过度了。（陈立师 详见https://blog.cs.com.cn/a/0101000513F50094E7E03DBD.html）

　　新兴市场走出独立行情 去年受到欧债危机影响，热钱回流使新兴经济股市受重创。而今年QDII基金掌舵人则对新兴市场高看一眼，新兴市场有比较好的增长，金砖四国盈利增长10%以上，而美国盈利增长只有3%到7%。标普估值正常是12倍到13倍，而金砖四国指数估值还在10倍左右，这在历史上是一个较低水平。估值低，所以新兴市场盈利增速快，市场被看好。（红尘落幕 详见https://blog.sina.com.cn/s/blog_83342c300100xi1b.html）

　　未来看好美国市场 2007年第一批QDII基金出海，当时与中国签订投资协议的国家为数不多，且内地投资者对欧美等发达国家投资环境较为陌生；而香港投资市场与内地相似程度高，市场上不乏中资股，投资者更熟悉香港市场。但从2010年起，QDII基金产品线向纵深发展，全球配置兴起，投资债券、贵金属、大宗商品等另类投资层出不穷。一批优质的中资股纷纷赴美上市，促使了QDII基金投资美股。美国经济缓慢复苏，使美国市场未来被看好。随着产品线完善等原因，会有更多的QDII基金选择投资欧美市场。（强者 详见https://blog.sina.com.cn/s/blog_62b3feea0100xvzy.html）

　　产品日趋成熟或引发全球配置潮

　　QDII基金走向成熟 QDII基金在经历了一波艰难扩容之后，无论是投资区域、投资对象，还是在产品设计上都逐步走向成熟。早期，QDII基金由于缺乏对海外市场了解，多将资金投向港股，且集中在中国概念股上。因此，被戏称为A股“影子基金”，这也令其分散A股投资风险的功用难以展现。但近年来，伴随着基金公司大量招揽海外市场投资人才，其海外市场投资能力不断加强，对外方投资顾问的依赖性显著降低，使QDII基金敢于将更多资金投向港股以外市场，如美国及日韩股市等，从而成为真正意义上的全球QDII基金。不仅如此，QDII产品线细分也日渐强化，以油气资源、黄金、农业等细分行业为投资标的的产品频频出炉，使国内投资者投资方向更加多样化。以上种种变化，尽管尚未为QDII基金带来规模上的飞跃，但可以预期，随着投资者对QDII恐惧心理逐渐淡去，QDII业绩将不断呈现各种亮点，最终会得到越来越多投资者认可，成为投资者投资组合中不可或缺的一道大菜。（懒葱压t牧渡 详见https://blog.sina.com.cn/s/blog_90d083a40100zvs4.html）

　　引发全球资产配置潮 在投资者普遍对A股基金信心难振的大背景下，QDII基金这轮大涨激发了中国投资者对于海外投资的信心，或将真正引发中国投资者的全球资产配置潮，而这也是中国基金业当年在A股冲上6000点、努力想走出去配置资产的初衷。可以说，中国基金业出海五年，曙光如今似已显现。国内目前已有51只QDII基金，产品类型亦是非常完善，既有主动型基金，也有被动型基金，针对不同市场、不同主题的基金也层出不穷。可以说，中国基金业在这五年里为投资者全球寻找投资机会配置资产、分散单一市场风险做了很好的准备工作。而唯一需要的是一个契机，要让投资者真正认识到走出去的重要性和必要性，真正树立海外投资的兴趣与信心。开年至今的QDII基金大涨，或许就提供了这样一个契机。（范云韶 详见https://blog.sina.com.cn/s/blog_a1dc3bfc01012bpo.html）

　　以上博文由中证网博客版主倪伟提供

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