新股首日涨幅频创新高

　　昨日，上市新股中科金财首日涨幅高达82.09%，位列今年发行新股首日涨幅三甲之列。在经历了市场低迷时的破发潮后，刚刚略有起色的A股又迎来了“炒新热”,炒新似乎又有抬头之势。

　　新华社

　　昨日上市交易的中科 金财发行价为22元／股，首日收盘价40.06元，涨幅高达82.09%，而盘中股价一度高达42元。从2月16日以来，包括朗玛科技、吉视传媒在内的三只个股首日涨幅都突破了80%，炒新似乎又有抬头之势。

　　伤疤未愈忘了痛

　　为了打击“炒新”，上海证券交易所27日透露，已经对部分账户采取限制交易措施。然而，即便是如此严厉的措施，依然挡不住对新股的热炒。仅仅是一天之后，市场便“顶风作案”再次将新股中科金财的涨幅一度推升至90%以上，甚至超过了吉视传媒。

　　如此疯狂的上涨，让人不得不联想到在去年惨淡行情中因为打新而亏损、甚至套牢的投资者。

　　上海股民周莉就是其中之一。在股市里摸爬滚打已经有10多年的她，2011年股票投资亏损接近30%。除了在二级市场低买高卖，周莉以前还经常通过申购新股获取不错的收益。然而2011年几只新股破发让这位老股民的证券账户雪上加霜。

　　财汇统计显示，2011年全年，共有282只企业首发上市，其中199家跌破发行价，首日破发的达到84家，282只上市新股以发行价和年末收盘价计算的平均收益率为－9.15%。

　　尽管打新亏损的教训还历历在目，但是随着市场的转暖，对于新股的热衷又有了抬头的趋势。

　　在现行的发行制度下，网上申购资金永远都处于亢奋状态，以之前创下发行市盈率新低的中国交建为例，网下申购不足，由承销团包销的同时，网上冻结资金仍然高达1743亿元，网上最终中签率也仅有1.28%。

　　大盘股的发行都获得如此热捧，更不用提中小盘个股。最新公布中签率的吴通通讯网上申购中签率更是低至0.299%。

　　“赚快钱”推新股暴涨

　　新股首日暴涨，往往伴随的是高溢价和高风险，而幕后少不了游资的炒作。

　　以吉视传媒为例，在公司上市之前，包括申银万国、海通证券在内的多家大型券商纷纷对于公司上市的合理股价作出了判断，股价集中在6.5元／股至9元／股之间。

　　然而，7元／股发行的吉视传媒，上市首日一度冲高到14.16元／股，不仅让机构的合理估值成为泡影，更是引发了游资、散户的热情。

　　根据大智慧软件统计显示，23日上市当天，从银河证券厦门美湖路证券营业部买入的吉视传媒股票总额达到7557万元，位列各买入营业部的榜首，而紧接着的24日，这家营业部又出现在卖出金额营业部的首位，累计卖出金额更是高达8191万元。

　　更为默契的是，上市首日排在买入营业部前四名的，齐刷刷地在第二天列在了卖出营业部的前四位。如此集中、一致的动作，显然不是一个偶然事件。而如此的快进快出，显示也是为了“赚快钱”。

　　分析

　　关键是促投资理念转变

　　一边是主管机构大力呼吁要进行价值投资，一边是游资快进快出炒新股。作为一个快速发展的市场，投资理念的转变并非朝夕之功，而机构对于高价发行新股的诟病和二级市场上新股的热炒则形成了鲜明的对比。长期以来，一些中小投资的行为与理性投资和价值投资理念相悖，集中体现为“炒新”“炒小”“炒差”和“炒短”。

　　与资金在二级市场上的追捧新股形成鲜明对比的是，一些机构投资者在经历了去年的破发潮之后，已经开始退出新股申购。

　　最为典型的就是信达澳银基金公司和华宝兴业基金，两家专业的机构投资者宣布暂停参与新股询价和网下配售，也不再安排接待新股发行路演和推介活动。而这背后更深层次的原因是一直饱受争议的新股发行制度。

　　在华宝兴业基金副总经理、投资总监任志强看来，现在很多机构和个人投资者在参与新股申购时还是受到过去“新股不败”观念的影响， “因此买方传统的基于‘新股不败’观念而采取的以中签为目标而较少考虑定价合理性的新股询价和新股申购方式需要有一个根本的改变。”任志强说。

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　　上交所严打炒新 两账户被限制交易

　　为防范市场“炒新”风险，近日，上交所进一步加大了新股上市初期的监管力度。最近上市新股“环旭电子”、“吉视传媒”上市初期股价出现异动。上交所已对一批参与“炒新”的账户在第一时间进行了电话或书面警示，并对“炒新”行为严重、不听劝阻的黄某某、苏某某两个账户，及时采取了限制交易3个月的纪律处分措施。

　　近期上交所针对“炒新”问题进行了专门研究。在现有防范措施基础上，上交所将进一步强化事前、事中和事后全过程的监管措施，加大新股交易监管的力度。

　　在事中干预方面，上交所将对存在新股上市首日集合竞价阶段高价申报拉高开盘价行为的账户，以及在连续竞价阶段出现大额申报、高价申报或频繁虚假申报撤单等异常交易行为的账户，视情况采取盘中限制交易的措施。

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