地产股群跌拖累大盘调整

　　昨日沪深股指震荡整理，终盘上证综指下跌0.95%，收于2428.49点；深证综指下跌1.29%，收于956.99点；两市成交量萎缩近18%。地产股成为拖累大盘下跌的元凶。

　　昨日的市场热点集中在四大板块。首先，地产板块冲高回落。自上周开始，两市地产股走势明显升温，万科A、保利

地产、招商地产、金地集团等板块龙头领涨，地产股的走强是对“政策已经见底”预期的响应。但当上海关于“居住证满三年可购二套房”的地产新政被证伪后，地产股迅速回落，居于昨日跌幅前列。其次，有色金属股继续走强，稀土概念股表现尤其出色。有色金属和煤炭板块历来是人气集聚之处，在较低市盈率的吸引下，预计“煤飞色舞”的行情仍会继续演绎。第三，近日上市新股表现颇为抢眼，继吉视传媒首日最大涨幅超过100%之后，周二上市的中科金财盘中最大涨幅也超过90%。新股恶炒之风回温主要缘于两个因素：一是近期新股发行市盈率有所下降；二是市场环境有所好转，游资趋于活跃。不过，从吉视传媒、中科金财、卡奴迪路随后几天股价大幅回落以及上证所对新股炒作的强硬表态来看，恶炒新股实属火中取栗，风险太大。此外，汽车股受利好刺激快速上涨。日前工信部公布《2012年度党政机关公务用车选用车型目录（征求意见稿）》，涉及车型全部为自主品牌，预计将明显改善自主品牌车的供求关系，对国内车企形成实质性利好支撑。

　　近期股市的强势表现主要缘于基本面的两个利好预期：一是货币政策继续放松的预期。央行第二次下调存款准备金率，显示存准率下调可能已经形成趋势，增强了投资者对货币政策放松的预期。二是房地产调控放松的预期。虽然中央一直在强调房地产调控不动摇、不放松，但从近期地方政府的一些小动作来看，地方与中央的博弈正愈演愈烈，地方政策迫于财政和政绩的压力，放松调控的欲望在明显增强。尽管地方政府的小动作均没有获得成功，但至少意味着房地产调控进一步加码的可能性很小。

　　在本周的前三个交易日内，股指呈现冲高遇阻后小幅回调整固的运行格局，并在昨日失守5日均线，预计短线后市仍有小幅下行空间。但现在出现的短线回调，不会改变中线趋于乐观的运行趋势，随着相关政策的进一步放松，以及增量资金的入市，A股市场仍将重新回到估值修正的运行趋势中来。

　　在操作上，应注意把握热点轮换的节奏，可在保持适量中线底仓的基础上，适量参与一些短线交易机会。

　　申银万国 徐明

　　●北京首证

　　股指考验

　　2400点支撑

　　昨日大盘再现杀跌，股指失守5日均线，分时图走势很弱。技术上看，大盘周四仍有探底可能，不排除股指向2400点滑落，以寻求支撑。

　　沪深股市从最初的纯技术性超跌反弹，到后期的博弈政策放松，这些因素都已被市场提前反应，短期很难再支撑市场延续逼空行情。但市场在经历比较纠结的调整后，未来重新向好的基调仍然存在。

　　操作上，应紧跟市场轮动风格，注重波段性操作。

　　●华讯投资

　　短期大盘

　　将震荡整固

　　昨日大盘宽幅震荡，地产板块调整拖累大盘，有色金属板块虽然走强，但由于市场畏高心理，跟风盘不足，导致昨日股指再度走弱。周一收出的流星线在周二得到回抽确认，昨日K线重心下移，显示短线大盘或将展开震荡调整，可关注2400点附近的支撑。从短期均线系统来看，下方均线系统的多头发散态势得到成交量的确认，尚不支持大盘出现深幅回调，上证综指在2450点附近展开震荡整固的可能性较大。建议投资者规避前期题材股，不宜追高操作。

　　●东吴证券

　　空方发力

　　调整难免

　　在近期的多空博弈中，多方先后启用金融、有色金属、煤炭等权重板块，试图突破2450点上方压力，但都出现量能不继、冲高乏力的情况。在权重股总体维稳的背景下，指数表现较为坚挺，但大部分个股却出现获利回吐现象。前期围绕年报高送转和业绩增长进行的题材性炒作正在退潮，说明资金追涨热情降温。从近两个交易日股指期货持仓情况看，空方主力开始大举增仓，多方仓位有所下降，或将引发股市平衡的打破。