人参与)受政策预期的影响，谨慎的投资者似乎找到了房地产引领经济复苏的逻辑，地产股行情也在犹犹豫豫中上涨，但如果对此抱有过高的预期，一旦最终无法兑现，反而加剧了市场调整的风险。
本报记者 范媛
1日，沪指报2426.11点，跌2.38点，跌幅0.10%，深成指报10061
当日，地产股明显反弹，上涨1.05%。该板块前日受上海叫停“居住证满三年可购二套房”政策消息影响，板块指数重挫逾2%，领跌两市板块。在政策预期的反复之间，地产股也摇摆不定，其走势如何判断？
地方唱反调 股价过山车
自年初以来，地产股持续走强，累计涨幅达到30%，2月24日地产股再度集体井喷，从盘面上看，当日板块中参与交易的144只个股，仅有4只个股实现微幅下挫，其余的均以红盘报收，深物业A、深深房A、泛海建设、银基发展、荣安地产等14只个股携手实现完美涨停。
市场人士均表示，房地产板块的大幅上涨主要受益于调控政策的放松预期。
虽然管理层不断喊话 “坚持实施遏制房价政策”。而且房地产调控不放松的信号已经明确传达，但据北京中原市场研究部统计，包括北京、上海、杭州、重庆等17个城市出台了不同的微调政策，内容涉及限购门槛、土地出让、普通住宅标准、放宽公积金、税费优惠及购房补贴等，这些举措引发了舆论对楼市调控政策可能松动的猜测。
上投摩根基金有关人士也认为，部分地区之前已出现调控松动迹象，如近日上海就有外地户籍居民持长期居住证满三年，即可购买二套房的新规等，市场对此类事件均做出乐观解读，引发对房地产板块的做多热情。
面对市场的突然发飙，兴业证券表示，股市行情总在犹犹豫豫中上涨，兴奋时拉升，亢奋时结束。上周市场逐步进入亢奋阶段，此前谨慎的投资者似乎找到了房地产引领经济复苏的逻辑，但如果对此抱有过高的预期，一旦最终无法兑现，反而加剧了市场调整的风险。
果然好景不长，2月28日，上海叫停居住证满三年可买二套房的变相宽松政策，次日地产板块再遭打压，截至收盘，房地产板块跌2.83%。
刚刚感受到“小阳春”房地产板块又迎来了“倒春寒”。
后期走势分歧加大
政策风究竟怎么吹？股价又会如何表现？各机构已经表现出了对地产业未来走向的不同看法。
东方证券2月27日发布房地产行业研究报告称，地产股近期连续上涨，主要是行业利好政策和成交量回升共同推动的结果。行业政策方面，上海市房管局称居住证满三年可买二套房；国务院要求推进户籍制度改革。成交量方面，14个重点一二城市成交量已连续回升4周，未来成交量或仍有上行空间。
东方证券认为，2012年地产股机会将是一轮持续时间较长的中期上升机会。不考虑短期波动影响，目前任何时点进入，预期在2012年内均有望获得绝对和相对收益。维持行业“看好”评级。配置上，建议重点关注全国和区域龙头，如万科、金地集团、首开股份等。
广发证券对房地产行业后市也表示乐观：“利好政策被叫停，显然利空地产股；且近期地产股涨幅可观，自身也面临回调的压力。但最坏的时刻已经过去，地产股的底部平台应该是提升的。基于以上原因，总体上，仍然对地产股持中性偏乐观的态度。 ”
持相同观点的还有经传软件高级讲师孙硌。他告诉中国经济时报记者，“中长期看好，但针对前面两个月的上涨进行调整，也不可能太短，几周时间总是要有的。房地产股票可以投资啊，比如招商应该就是不错的。 ”
面对市场预期较高的地产复苏，博时基金有关人士表示，近期房地产板块强势反弹主要是因为房地产市场调整得较早，所以恢复的程度大家期待高，完全可以理解。但是，如果期望现在房地产就引领周期复兴的话则有些太早。
兴业证券也表示持谨慎态度，考虑到去地产化的大趋势，房地产政策不具备明显放松的可能性，短期地产销量回升更多是春节后季节性回升以及3月小阳春效应的共同作用，4月以后地产销量是否能继续改善存在较大变数。
对于二级市场后市判断的分歧，一位不愿署名的投行分析师告诉本报记者：“现在之所以有分歧就是因为表面上还存在着无数的不确定性，但实际上是确定的，首先从叫停上海等地的变相宽松政策上就已经非常明确了中央的调控意图并没有放松，其次，无论股价怎么走，房地产行业的利润肯定是下行的。大势已经非常明确，而市场之所以有了增量，主要是一些开发商的割肉。 ”
全经联研究院副院长陈宝存在接受中国经济时报采访时则认为：“从长期来看，投资房地产是没有任何问题的，而且肯定是升不会降。实际在去年中央金融工作会议和今年国务院第六次常务会议已经确定了政策的基调了，所以说现在不用在去等这个政策，他已经在适度宽松了。实际对于房地产行业来说最难的时期是央行提存款准备金率这些政策，而不是限购。所以说去年8月份出台了一个政策叫货币政策微调指向‘定向宽松’全力支持保障房建设，我们的理解就是对房地产行业的救市政策了。 ”
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