新股临停措施难阻市场炒作

　　虽然上周深圳交易所发布了“史上最严”炒新新规则，但新规在大幅压缩了新股被炒作时间段的同时，炒新热情似乎有从“上市首日”蔓延到“上市后几日”的趋势。中国证监会主席助理朱从玖期望的用停牌“让投资者冷静一下”的效果，还需要继续观察。

　　“部分新股的过度炒 作已经严重透支了未来的业绩。”申银万国证券分析师林瑾给出提示。

　　已经披露了2011年年报的吴通通讯（300292）和中科金财（002657），以上周五股价对应2011年每股收益，PE（市盈率）分别是44倍和53倍。对照中证指数公司发布的证监会全行业平均市盈率，分别是31.01倍和46.43倍。

　　通常情况是，IPO公司的当年业绩在报告期内是最为优异的。所以，如果参照2010年年报数据，该两只新股的PE已分别达到58倍和70倍。

　　另外需要关注的是，上周五上市的雪迪龙（002658），虽然是适用于深圳证券交易所“史上最严”炒新新规，但上市首日，雪迪龙的股价依然被爆炒。26.9元/股的收盘价对应2011年PE达到45.4倍。中证指数统计的雪迪龙上市前一天，全行业平均PE是39.21倍。

　　“虽然深交所炒新重拳可谓是史上最严，但存在漏洞，”一资深券商业人士分析道，“投机者可以在开盘前的竞价交易时段将价格打高，从而以高价开盘。”

　　上述人士分析，首批适用新规则的两只创业板新股蓝英装备（300293）和博雅生物（300294），开盘后股价马上就被打下，投机者便在此时吸收一部分筹码后，猛拉一把，直至换手率达到50%被停牌。“当天两股的换手率均为60%，比以往的平均水平80%低了20%。投机者完全可以将上市首日没有用完的资金，放在第二天继续高举高打，再吸收剩下的20%筹码。囤积至次日继续对倒。”他表示，通常要拉抬个股股价，必须要筹集到流通股30%以上。

　　事实证明，深交所的新规实施后，新股炒作的周期从上市首日，延长到了至少两日。蓝英装备在上市第二天上涨4.84%，全天换手率72.14%；博雅生物更是在第二天强势涨停，全天换手率55.98%。

　　炒新新规是一剂“猛药”，还仅仅是新股炒作的“缓释剂”？这种肌理式的治疗，是否能倒逼一级市场定价机制的形成？还有待观察。