高成长公司扎堆三行业 逾半数公司主业连增近4成

　　统计显示，三类行业中营业总收入持续3年增长的公司占比最高，分别是信息服务、医药生物和金融服务，占比均在50%以上

　　本报记者 赵子强 任小雨

　　编者的话：营业总收入是指企业在销售商品、提供劳务以及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入，能较好 地反映公司的经营情况，持续的营业总收入增长可以较好地反映公司或行业的成长性。

　　《证券日报》市场研究中心今日对已公布2011年年报的605家公司进行统计，结果显示上述公司去年合计实现营业总收入28945.27亿元，较2010年同比增长28.10%，过去三年复合增长率达79.16%。

　　其中，有236家公司2011年实现营业总收入三年连续增长，占比39.01%，统计显示，三类行业中营业总收入持续3年增长的公司占比最高，分别是信息服务、医药生物和金融服务，占比均在50%以上，本版今日对上述三行业进行分析梳理，以飨读者。

　　信息服务

　　逾七成公司主营收入连续3年增长

　　据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯统计，截至昨日，信息服务行业共有31家公司公布2011年年度财务报告，这些公司2011年合计实现营业总收入3350436.81万元，较去年2373350.89万元增长41.17%，其中，有23家公司营业总收入连续3年持续增长，占比74.19%，排申万一级行业首位。

　　具体来看，主营总收入连续增长的公司3年三年复合增长率超过200%的有6家，分别为：中文传媒；与之相应2011年公司主营总收入为：698135.94万元、59855.59万元、47119.45万元、126605.83万元、17881.13万元、74363.95万元。

　　截至2011年11月，我国网民总数已经达到了5.05亿，互联网普及率为37.7%，较2010年底提高3.4个百分点，手机网民数量达3.4亿，在总体网民中的比例达到65.5%。互联网移动化已经成为业内的共识，移动互联网产业链各环节已经具备或逐步具备支撑移动互联网高速发展的条件和环境。针对移动互联网产业的投资和应用也日益增多。去年已经披露的移动互联网投资案例为109起，总投资额达到6.21亿美元，移动互联网市场规模持续增长。

　　华安证券认为，移动广告尚处于业态发展中成长期的初期，目前营收虽不理想，但未来空间广阔；随着移动支付平台的完善，网购及电子商务的发展必将带来移动商务的快速发展；而以分享、地理位置为代表的实时社交功能将刺激移动网络使用量增长，并将逐渐形成商业模式，获取利润。IOS和android的触摸屏、高性能以及交互体验带来了视频游戏的变化，由于开发商不断推出大量创新、高质量、低门槛、更贴近生活的游戏产品，移动手机游戏又满足了用户利用快节奏的工作生活间歇的碎片化时间段享受休闲娱乐的方式的需求，因此移动app游戏逐渐流行开来，成为移动互联产业中十分值得挖掘的潜力与商机。

　　华宝证券表示，新一代信息技术专项规划上半年出台，软件领域有望首先获益。新一代信息技术作为重点战略性新兴产业，其相关专项规划的出台将利好软件行业。

　　兴业证券。

　　医药生物近六成公司主营收入连续3年增长

　　据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯统计，截至昨日，医药生物行业共有48家公司公布2011年年度财务报告，这些公司去年合计实现营业总收入9650656.48万元，较去年8215741.29万元增长17.47%，其中，有28家公司营业总收入连续3年持续增长，占比58.33%，排申万一级行业第二位。

　　具体来看，主营总收入连续增长的公司3年三年复合增长率超过200%的有4家，分别为：汤臣倍健；与之相应2011年公司主营总收入为：65796.37万元、20581.63万元、12851.01万元、56177.88万元。

　　卫生部3月初发布了继续开展全国抗菌药物临床应用专项整治的通知。要求：各省级卫生行政部门和医疗机构巩固2011年全国抗菌药物临床应用专项整治活动成果的基础，进一步加强抗菌药物临床应用管理，优化抗菌药物临床应用结构，提高抗菌药物临床合理应用水平。要求在11月底前，各省级卫生行政部门将本辖区抗菌药物临床应用专项整治活动总结报送卫生部。此次专项整治的的范围依旧是全国各级各类医疗机构，重点是二级以上公立医院。

　　本次通知是对上次抗生素整治方案的深化和细化。和《2011年全国抗菌药物临床应用专项整治活动方案》相比，内容差别不大，再次强调控制抗菌药物购用品种、品规数量，但是提高了抗菌药物治疗的住院患者抗菌药物使用前微生物检验样本送检率，并且细化了不同医院住院患者的抗菌药物使用率、相应门诊患者抗菌药物处方比例等，更是规定了专项整治的截止时间，随着政策执行力度的加强，之后将进一步影响抗生素使用环节、流通环节和制造环节。

　　宏源证券。

　　金融服务逾五成公司主营收入连续3年增长

　　据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯统计，截至昨日，金融服务行业共有11家公司公布2011年年度财务报告，这些公司去年合计实现营业总收入42120720.28万元，较去年31746516.69万元增长32.68%，其中，有6家公司营业总收入连续3年持续增长，占比54.55%，排申万一级行业第三位。

　　上述6家主营总收入连续增长的公司3年三年复合增长率分别为：渤海租赁；与之相应2011年公司主营总收入为：106864.91万元、48825.25万元、2964306.10万元、5987000.00万元、6791767.20万元、24891500.00万元。

　　银行资产质量周期主要决定于宏观经济周期，危机对银行股投资冲击高于其他行业。商业银行资产质量呈现周期性波动，与宏观经济周期呈反向相关，不良率对GDP增速的弹性系数约0.5。信贷顺周期扩张、企业偿债能力与负债成本错位也对银行资产质量造成压力，资产价格自高位快速回落往往成为资产质量恶化的导火索，房地产市场泡沫破裂是其中典型情形。

　　截至2011年末，国内商业银行的拨备覆盖率达到278%，拨贷比2.8%。截至去年三季报，大型银行除中行、交行拨贷比已达标2.5%；中小银行宽限期较长，有较充裕调整空间。拨备端弹性较大，基本不会对盈利增长构成明显阻碍。以大行股改为起点，主要上市银行的不良贷款新生成率极低，2010年全年仅有0~0.17%左右，预计2011年和2012年将微升至0.2%和0.3%，在国际可比经济周期中仍处于较低水平。

　　中信证券认为，即便不良率跳升至8.32%，未来5年无法盈利，仍将无伤净资产。超额拨备减弱盈利冲击，挑选历史资质较好、拨贷比较高的银行。当前银行板块的低估值已经反映了市场对于不良的悲观预期，判断银行业可持续ROE不低于15%，具备长期投资价值。如果仅从风险控制和资产质量方面做个股选择，倾向历史资质较好、拨贷比较高的银行，推荐工行、建行、招行，关注民牛和浦发。

　　东吴证券表示，根据对宏观经济、货币政策以及银行股投资周期的判断，对银行股的配置应从盈利增速下降风险较小，增长持续性较强；负债成本控制较好具备业务转型优势；资产质量相对安全等角度进行选择。建议关注大型银行中的建设银行。 (来源：证券日报)