茅台镇来客

　　一个偏僻的西部小镇，大批“掘金客”蜂拥而入，仅仅因为两个字——茅台。但资本躁动之时，风险已然显现，当白酒涨价潮最终退去，谁会是“裸泳者”?

　　从贵州省省会贵阳一直往北，驱车4小时，行程215公里，便可到达一个四面环山的小镇。

　　如果

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　　由于地处贵州西北部大娄山脉的一个斜坡上，整个茅台镇几乎是依山而建。在过去很长一段时间里，镇里的居民只能靠着一条土路往返于山脚和山顶。而贵州茅台酒厂，就修建在半山腰。当地人告诉记者，十几年前，茅台酒厂往山下运酒，还都只能依靠人力。每天早上，都会有大量的民工，用背篼背着一箱箱的茅台酒往山下送。

　　但如今的茅台镇，早已今非昔比。通往茅台镇的国道，已被前来运酒的车辆碾压得破烂不堪，而每逢销售旺季，茅台酒厂里都挤满了拿着“批条”、等待买酒的客户。

　　对于茅台酒厂而言，这意味着无法阻挡的财富。于2001年8月登陆资本市场的茅台酒厂(贵州茅台，600519.SH)，上市之初市值不到90亿元，但如今已高达2000亿元。

　　贵州茅台市值急剧膨胀背后，是其惊人的业绩增长。2001年，其仅销售了5204吨茅台酒系列产品，实现销售收入16.18亿元、净利润3.28亿元;而2010年，其已生产了32612吨茅台酒系列产品，实现销售收入116.33亿元、净利润50.51亿元。

　　也就是说，过去10年间，在销量仅增加了约500%的情况下，贵州茅台的销售收入增长了619%，净利润却增长了惊人的1440%。道理很简单，10年前“出厂价”仅为185元/瓶的53度飞天茅台，如今已飙升至619元/瓶。

　　这是一家“奢侈品企业”才应有的增长轨迹。事实上，2011年11月已有消息传出，茅台将向世界奢侈品协会申报“奢侈品资格”，但后因舆论压力而放弃。不过，2012年1月，茅台酒仍入选了某机构评选的“全球十大奢侈品品牌排行榜”，并位列第四。

　　显然，对于以“逐利”为本能的资本而言，这是一个绝佳的投资品。不过，上市已经10年、目前市值高达2000亿元的贵州茅台，已很难给它们提供太多的机会。

　　对于这些迟到的“掘金者”来说，更好的选择是，打造另一个茅台，就在茅台镇。因为，正如许多当地人士所言，如今的贵州白酒，如果不打上“茅台镇”的印记，几乎就没有市场了。与茅台镇邻近的鸭溪镇的没落，便是一个例证：当地的“鸭溪窖”，曾经被称为“二茅台”，如今却已鲜为人知。

　　2012年2月，当本刊记者抵达茅台镇时，空气中弥漫着挥之不去的酒糟味。而在此之前，大量嗅觉敏锐的外部资本，已经循着酒香涌入了茅台镇。早在1999年就收购了茅台镇一家酿酒企业的天津天士力集团，于2011年宣布追加30亿元投资用于扩大生产规模。2011年5月，海航集团以7.8亿元的价格，收购了一度被誉为“仁怀四大名酒”之一的怀酒。

　　而更多的涌入者，并不若海航、天士力等这般声名显赫，或行事更为隐秘。

　　在茅台镇，本刊记者看到，公路两旁到处都是酿酒的小作坊，包装得像普洱茶饼一般的酒曲，大大小小地堆放在路边，而路边的山壁，很多地方已被挖塌。镇里的人说，这些，都是那些“急着建厂产酒的老板”在山上挖土填地造成的。

　　这就是2012年初的茅台镇，让一个外部来客，在兴奋之中，隐约有一点惴惴不安。

　　“茅台”财富效应

　　有人用“液体白金”来形容茅台酒，或许并不为过。因为，茅台酒不仅有着比肩黄金的增值速度，而且，有钱也不一定能买到。

　　龙年春节前，贵阳市乡村旅游促进会副会长徐平，每个礼拜都要在贵阳和茅台镇之间往返两三次，目的就是“买茅台”。那段时间，为了采购5件(1件=12瓶)用于接待的53度飞天茅台，徐平跑遍了贵阳市所有熟识的茅台酒专卖店，可得到的答复只有一个——“没货”。徐平也找过了在茅台酒厂工作的朋友，但朋友告诉他，今年茅台酒厂的普通员工每人只领到了2瓶茅台酒，而这根本满足不了他的需求。

　　无奈之下，徐平只能找市里的领导拿到了批条，并亲自到茅台镇拿酒。根据以往经验，这一直是买茅台酒最为稳妥的方式，对于省市政府的批条，茅台酒厂一般都会尽量满足。

　　然而，往茅台镇跑了大半个月的徐平，最终也只拿到了1件酒。虽然相比原计划打了不少折，但他觉得自己已经很幸运了。“那段时间，茅台酒厂里停满了各种牌照的小轿车。有批条的，能进酒厂的行政大楼里，等上几天，多少都能拿到些酒;没有批条的，只能在院子里等，很多人等了一个礼拜，也没有拿到一瓶酒。”

　　拿着“批条”的徐平，更应感到庆幸的是，2011年底，飞天茅台的终端零售价已经突破了2000元/瓶，部分地区甚至高达2300多元，即便贵州茅台董事长袁仁国提出了959元/瓶的“零售终端限价”，也未能阻挡其上涨趋势。

　　“提价”与“紧缺”并行，为贵州茅台过去10年的业绩高速增长和市值不断膨胀，提供了最好的解释。它也因此成为国内资本市场最具传奇色彩的大牛股。自上市以来，贵州茅台股价一直稳步上涨，到目前为止，其实际复权股价已经相当于1000元以上，相比2001年8月上市首日的收盘价31.55元，累计涨幅高达3000%。此间，长期投资贵州茅台的林园、但斌等知名价值投资者，均获利不菲。

　　这一趋势，至今仍未改变。贵州茅台公告显示，2011年前三季度，其营业收入高达136.42亿元，净利润69.3亿元。而2010年全年，其营业收入也仅为116.33亿元，净利润仅为50.51亿元。贵州茅台近期披露的信息显示，其2011年的净利润还将同比增长超过65%，至少为83.34亿元。

　　贵州茅台的持续“升值”，也直接拉动了茅台镇当地其它酒企的销售。上世纪90年代就已开始在茅台镇做白酒生意的君丰酒业总经理谢勇，对本刊记者称，他要感谢茅台酒，若非茅台酒提价，他们这些当地的白酒企业不会有这么大的利润空间。

　　“现在，就连以往酱香型白酒最难推广的江浙市场，也出现了抢购的热潮。”在接受记者采访时，谢勇的电话几乎没有停过。他告诉记者，最近江苏有两家公司在争夺他们的代理权，前两年，君丰只要几十万元的代理费，今年已经涨到了300万元，而两家公司都是以前的合作伙伴，出价又相当，这让他感到十分为难。

　　而在君丰酒业车间里，工人们正加班加点为北京一些政府部门和大型企业生产“定制白酒”。谢勇告诉记者，去年，很多政府部门和企业买不到足够的茅台酒，就找茅台镇一些较大的酒厂专门定制。有人甚至拿着几百万元的现金直接上门，只要求“酒是真酒，包装要有档次”，“价钱不是问题”。谢勇指着一瓶龙纹瓶身的5斤装白酒告诉记者，这瓶帮北京某电力系统定制的白酒，售价超过5000元，而类似的定制酒占了君丰酒业2011年整体销售额的30%。

　　而对于茅台镇及周边地区的居民来说，这家明星公司最吸引他们的是，待遇高，福利优厚。甚至，许多大学毕业生，都希望挤入茅台酒厂，哪怕是做一名普通工人。

　　宋岩在茅台酒厂已经工作5年，当初，父母花了几万元钱疏通关系，才把他送进酒厂，但他并不理解。“起初觉得很没面子，自己好歹是个大学生，却要花钱来干‘民工活’。”当时，宋岩被分进了清洁组，每天负责对车间和工厂的环境卫生进行维护和监督，与宋岩同批进厂的很多大学毕业生，都与他有着相同的经历。

　　但如今，宋岩觉得父母当初的决定并没有错。试用期时，宋岩每个月的基本工资只有2500元，而现在，转为正式员工的他已被提升为了清洁工作班组的组长，每个月的底薪已经接近5000元。此外，每个月酒厂还会根据他的工作情况发放奖金。虽然并未透露具体的数字，但宋岩表示，加上年终奖，像他这样工作了几年的普通工人，年薪可以接近15万元。他有些得意地说，有些在贵阳市工作的大学同学，每年拿到的薪水还不到他的一半。

　　就在许多同龄人还在为买房犯愁时，宋岩在仁怀已经买了两套房。一套自住，一套投资。“前几年，仁怀市中心的房价也就2000多元，去年，这里的房价已经涨到了4000多元。只要茅台酒还能涨价，仁怀的房价就还有上升空间。”

　　宋岩对本刊记者称，春节之前，已经有好几个朋友找他帮忙想进茅台酒厂，但他都表示爱莫能助，因为，“现在想进茅台酒厂，不仅要花上十几万，还必须找到过硬的关系”。