净减持再创新高 增持股倾向防御

　　《红周刊》作者 刘晓旭

　　继1月、2月连阳后，3月大盘阴跌不止，月跌幅达6.82%。而此时，二级市场上重要股东减持现象更加变本加厉，一举创下近12个月以来的月度净减持新高。

　　3月份减持力度创新高

　　3月份有121家公司合计减持了7.83亿股，减持市值高达82.24

相关公司股票走势

• 华丽家族
• 正和股份
• 华泰证券
• 宁波银行
• 太平洋

　　从历史数据来看，产业资本曾经有过5次大规模增持及减持区间，其中增持区间为2005年8月~2006年12月、2008年8月~2009年1月、2009年9月、2010年5月、2011年5月~2012年1月；而大规模减持区间则在2007年1月~2008年3月、2009年3月~2009年12月、2010年8月~2011年1月、2011年3月~2011年7月、2011年11月，对应指数变化看，指数大跌后买，大涨后卖的反向操作模式比较明显。

　　“从历史数据看，净减持额如果在10亿元以下则可能是市场短期底部，而如果净减持额出现持续增加时，需对后市谨慎了。如果一旦出现持续周期性行业或权重蓝筹减持较大时，则后市股指继续上行难度较大。”日信证券策略分析师付豪杰认为持续的周期股、权重股减持将打压看多者信心，拖累指数表现。

　　从被减持个股分布看，主要集中在机械设备、化工、电子以及房地产等，但从被减持市值较大的行业看，则集中在信息设备、金融保险、家用电器、采掘等周期行业。在这些减持股中，被减持市值最大的华丽家族和正和股份两只地产股，减持金额分别为12.01亿元和8.41亿元，金融业的华泰证券、宁波银行、太平洋、广发证券4家公司合计被减持12.17亿元；除上述大额减持公司外，遭遇股东集体减持的还有辉隆股份、实益达、辽源石油、科达机电等。对于这些被减持个股而言，股东减持主要目的是套现，但有时减持套现也是为了支持上市公司业务的拓展。如华丽家族的4位股东，同意以免息的形式共计出借给公司现金5亿元,以支持公司房地产和其他新业务的拓展。

　　增持对象倾向防御

　　今年以来，管理层一直鼓励上市股东主动增持，尤其新出台的《上市公司收购管理办法》规定为鼓励股东增持而修改了锁定时间，持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期可从12个月降至6个月。但对此利好政策，上市公司的大股东却比较淡定。

　　直到3月30日，吸收合并刚上市的广汽集团，得到控股股东广州汽车工业集团增持6210万股，涉资6亿元的鼎力支持。此一笔巨额增持，更改变了之前减持额与增持额之间20倍的悬殊差距。

　　3月共有32家公司被增持，股份合计1.01亿股，增持市值9.92亿元。环比2月47家增持6691.39万股，涉及市值5.02亿元相比，3月份的增持力度环比有所回升。

　　从这些增持股的所属行业看，主要集中在材料、食品饮料、医药、消费等防御性行业，而前期跌幅较深的水泥等行业在3月也是增持股频现。

　　从增持股市场表现看，部分个股因股东增持行为而使得股价得到相应支撑，同时部分个股的增持对象因股价的上涨也有了相应浮盈。如绵世股份，经过第一大股东北京中北能能源科技公司自3月16日起连续增持4次耗资2677.60万元合计购入350.49万股后，其股价在市场大跌下仍保持相应稳定，而该股在此前还因年报净利润亏损而出现了股价大跌现象;同样，水泥股龙头海螺水泥在3月21日发布的被控股股东海螺集团的附属企业安徽海螺建材设计研究院增持了1085万股的消息也支持该股在市场大跌中而微跌；而至于新上市的医药股三诺生物两高管则因增持短期内还有了一定浮盈，公告显示，该公司两高管在该股上市后的第4、5天就分别进行了增持。

　　因此，对于弱市中被增持股，投资者可关注股价不跌且有逆势上涨的个股，其强势特征保证了其在后期大盘走稳后还应有一定介入机会。