QFII投资两大思路：偏爱大基建与医药生物

　　⊙记者 徐锐 ○编辑 全泽源

　　外来的“和尚”如何念经？相较于基金、保险等我国内地大型机构投资者，QFII（合格境外机构投资者）历来被看成是资本市场中一股颇为神秘的投资力量，但相对较小的资金规模使其“出镜率”较低——很少进入上市公司十大流通股东名单。而就在 本月初，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元，进而令其总投资额度达到800亿美元。在QFII“磨刀霍霍”欲大举布局A股的背景下，上市公司2011年年报中所透露出的QFII选股思路，无疑具有很高的借鉴意义。

　　根据上市公司所发2011年年报（截至4月27日），QFII去年末进驻135家上市公司前十大流通股东序列，而以建筑建材、机械设备、交通运输、钢铁等为代表的大基建板块个股则成为其重点持仓品种，QFII期末所持上述行业个股数量高达46家，占整体比重的34%。

　　在这其中，QFII所持建筑建材类个股最多，共13家，海螺水泥、华新水泥为其去年四季度主要增仓标的。此外，机械设备领域的郑煤机、中南重工；钢铁行业中的宝钢股份，也于四季度获得了外资的显著增持。以宝钢股份为例，UBS AG、国际金融－渣打－GOVERNMENT OF SINGAPORE INVESTMENT CORPORATION PTE LTD四季度突然“闯入”公司十大流通股东名单，合计持有约1亿股。

　　结合QFII过往投资明细，大基建板块一直是其持仓重点，其中一些外资对个别股票的投资堪称“执著”，即无论涨跌、坚定持有。华菱钢铁2011年年报显示，QFII报告期末已占据了公司十大流通股东榜的四个席位，合计持股5019万股，其中BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST和MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC持股周期已超过一年，期间华菱钢铁股价上涨还是大幅下挫，两QFII均不为所动，甚至引来了海通－中行－富通银行、魁北克储蓄投资集团一起“抱团取暖”。有意思的是，华菱钢铁近年来业绩表现一直差强人意，去年扣除非经常性损益后的净利润亏损12.33亿元，仅靠出售资产和巨额政府补贴方勉强实现整体业绩扭亏。

　　除大基建类个股外，QFII另较为“青睐”医药生物板块，不过与去年三季度相比，其所持该板块股票数量已从14家略降至12家，持股市值环比减少9.2亿元，持股市值较大的为东阿阿胶、云南白药、复星医药。

　　QFII2011年重仓品种一览

　　行业 代码 名称 持股

　　持股数量合计

　　占流通A股比例(%) 最新价 PE(12E)

　　机构家数 (万股)

　　公用事业 300187.SZ 永清环保 1 175.7029 10.52 35.98 31.25

　　纺织服装 300005.SZ 探路者 1 1176.0858 10.11 20.30 31.45

　　化工 600423.SH 柳化股份 2 2654.1919 6.65 7.00 21.88

　　信息服务 600588.SH 用友软件 3 4993.0249 6.12 15.80 20.70

　　餐饮旅游 600138.SH 中青旅 2 2103.1443 5.06 16.92 20.16

　　医药生物 002223.SZ 鱼跃医疗 2 701.8339 4.68 18.21 26.61

　　黑色金属 000932.SZ 华菱钢铁 4 5018.6275 4.48 2.78 41.68

　　食品饮料 000895.SZ 双汇发展 3 2317.3679 3.82 64.88 21.57

　　信息设备 002104.SZ 恒宝股份 2 1141.1897 3.71 9.32 26.63

　　机械设备 002445.SZ 中南重工 1 393.6002 3.56 13.64 27.52

　　食品饮料 600887.SH 伊利股份 2 5111.8661 3.22 22.03 17.47

　　信息服务 002400.SZ 省广股份 1 245.1305 3.00 22.33 23.58

　　轻工制造 000488.SZ 晨鸣纸业 1 2346.0302 2.89 4.84 13.14

　　商业贸易 000759.SZ 中百集团 1 1931.4687 2.84 8.48 18.14

　　信息服务 300170.SZ 汉得信息 1 112.9037 2.69 17.21 21.00

　　轻工制造 002511.SZ 中顺洁柔 1 192.9844 2.65 21.50 21.34

　　机械设备 000837.SZ 秦川发展 1 878.2336 2.52 9.09 24.69

　　建筑建材 000789.SZ 江西水泥 1 980.4883 2.48 12.43 10.16

　　商业贸易 600697.SH 欧亚集团 1 349.9904 2.26 23.99 18.84

　　房地产 600823.SH 世茂股份 1 1038.7492 2.17 11.99 10.40

　　交通运输 600787.SH 中储股份 1 1000 2.15 10.00 18.26

　　轻工制造 002301.SZ 齐心文具 1 159.6892 2.12 12.65 25.03

　　电子 300078.SZ 中瑞思创 1 119.9961 2.08 14.86 21.81

　　信息设备 600355.SH ST精伦 1 481.5308 1.96 5.10 10.82

　　房地产 000656.SZ 金科股份 1 403.9832 1.87 14.55 10.61

　　餐饮旅游 000430.SZ 张家界 1 306.3184 1.83 9.50 27.05

　　机械设备 601717.SH 郑煤机 1 731.6409 1.77 14.00 13.08

　　家用电器 000651.SZ 格力电器 1 4695.2422 1.69 21.89 10.19

　　房地产 600007.SH 中国国贸 2 1670.0561 1.66 10.97 36.66

　　作者：徐锐 (来源：上海证券报)