160家ST公司负债2004亿 125%资产负债率为A股1.5倍

　　编者按：5月20日，沪深交易所分别发布的关于上市公司退市方案的征求意见稿已结束向社会公开征求意见，这意味着主板和中小板的退市制度推出在即。在此背景下，那些负债累累，资不抵债的ST公司再度引起市场各方的高度关注。

　　据统计显示，截至一季度，沪深两市共有160 家ST公司，负债合计2004.34亿元，平均每家ST公司负债12.53亿元，资产负债率高达125.31%，相当于同期A股资产负债率的1.46倍。其中，有31家公司的每股净资产连续3年为负值，大部分公司的资本公积金和未分配利润为0，成为典型的僵而不死的“空壳”，形成了社会资源的巨大的浪费，严重影响了市场资源优化配置功能的正常发挥。

　　本版从流动负债、非流动负债、资产负债率、公司人均负债等多角度，梳理当前160家ST公司的负债状况，揭示出具有“淘汰出局”风险的ST股，以供投资者参考。

　　总策划：马方业本版策划：赵子强执笔：本报记者张晓峰张颖任小雨见习记者黄作金本版制表：任小雨

　　8家ST公司资产负债率超500%

　　证券证券 2012一季负债合计(万元) 2011年负债合计(万元) 2012一季每股收益(元) 2012一季每股净资产(元) 2012一季资产负债率(%)行业

　　代码名称

　　600817*ST宏盛 185433.28 188060.08 0.0000-13.6300 1861.79电子

　　000017*ST中华A 183545.83 181858.63-0.0286-3.0700 1265.30交运设备

　　600603*ST兴业 33528.82 33018.38-0.0300-1.5500 1012.57综合

　　000555 ST太光 14993.26 15197.20-0.0237-1.4500 808.50信息设备

　　600617 ST联华 6970.19 7769.98-0.0020-0.3600 724.36综合

　　600385*ST金泰 30185.75 30059.42 0.0100-1.6800 597.82医药生物

　　600706 ST长信 9811.58 9383.48-0.0300-1.0000 592.82医药生物

　　000688*ST朝华 8761.66 9774.49-0.0019-0.1806 583.04信息设备

　　ST公司资产负债率达125.31%

　　43家净资产为负值

　　《证券日报》市场研究中心和同花顺数据统计显示，截至一季度，沪深两市共有160家ST公司，负债合计2004.34亿元，平均每家ST公司负债12.53亿元，资产负债率高达125.31%，而A股同期整体负债率为85.90%。也就是说，目前160家ST公司的负债率是A股的1.46倍。

　　从负债情况来看，160家ST公司一季度负债合计高达2004.34亿元。负债合计超100亿元的公司有三家，ST新材负债合计为164.47亿元，高居榜首，*ST长油、*ST漳电的负债合计分别为150.87亿元和116.68亿元，居排行中的二、三名。其中，*ST长油已经公布2012中报业绩预告称，因国际油运市场运价低迷，导致公司主要船型VLCC和MR经营亏损，以及国际油价上涨导致公司燃油成本上升等原因，预测2012年1-6月的累计净利润可能会出现亏损。此外，ST科龙（74.64亿元）、*ST锌业（74.33亿元）、*ST海龙（63.91亿元）、*ST赣能（53.05亿元）、ST金杯（51.12亿元）等5家公司的负债合计超过50亿元。

　　从资产负债率来看，截至今年一季度，160家ST公司的资产负债率达125.31%，是A股整体资产负债率的1.46倍。资产负债率在100%以上的公司大45家，占所有ST公司家数的28.13%。其中，*ST宏盛的资产负债率为1861.79%，成为资产负债率最高的ST公司，*ST中华A、*ST兴业的资产负债率分别为1265.30%和1012.56%，高居资产负债率排行榜首。同时，ST太光（808.49%）、ST联华（724.36%）、*ST金泰（597.82%）、ST长信（592.82%）、*ST朝华（583.03%）的资产负债率均超过5倍以上。值得注意的是，ST太光、*ST金泰已发布了2012中报业绩续亏的预告，ST太光公告称，预计2012年1-6月净利润亏损约430万元（上年同期亏损391万元），每股收益亏损约0.0474元。

　　公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益，因此又叫作股东权益。在160家ST公司中，净值产低于1元的公司达111家，占所有ST公司家数的69.38%，其中，有43家公司的每股净资产为负值，陷入资不抵债的困境。而连续3年均为负值的公司达31家，连续2年均为负值的公司有6家。*ST宏盛的每股净资产为-13.63元，*ST科健的每股净资产为-8.08元，*ST中华A的每股净资产为-3.07元，居每股净资产负值排行榜的前三位。

　　从人均负债来看，截至今年一季度，160家ST公司负债合计为2004.34亿元，员工总数为239499人，每个员工平均负债为83.69万元。其中，人均负债最多的为*ST科健，2012年公司员工共有16人，2012年一季度负债合计18.5亿元，平均每个员工负债11562万元。

　　从流动负债来看，160只ST股今年一季度合计流动负债1541.83亿元，比2011年的ST合计流动负债1511.74亿元高出30.11亿元，2012年一季度ST公司平均流动负债96364.63万元，比2011年的ST公司平均负债94483.81万元同比高出1880.82万元。其中，ST新材截至一季度的流动负债达124.81亿元，成为流动负债最高的ST公司，该公司一季资产负债率为84.95%，一季每股净资产为5.26元。

　　从非流动负债来看，截至今年一季度，160家ST公司非流动负债为46.25亿元，平均每家ST公司的非流动负债为2.89亿元，占A股平均每家公司17.03%。其中，ST公司中流动负债最高的公司是ST新材，该公司2012年一季度流动负债为1248131.87万元，2011年年流动负债1127299.08万元。 160家ST公司平均流动负债9.64亿元

　　一季度平均流动负债比去年末增1881万元 《证券日报》市场研究中心和同花顺IFID数据统计显示，160家ST公司2012一季合计流动负债1541.83亿元，比2011年的ST合计流动负债1511.74亿元高出30.11亿元，2012年一季度ST公司平均流动负债96364.63万元，比2011年的ST公司平均负债94483.81万元高出1880.82万元。

　　从流动负债总额看，2011年流动负债和2012年一季度负债总额在2亿元以上的ST公司有20家，分别包括ST新材、*ST锌业、ST科龙、*ST漳电、ST金杯、*ST海龙、*ST长油、*ST中基、*ST广钢、*ST太化、*ST能山、*ST美利、*ST新农、*ST南纺、*ST赣能、ST昌鱼、*ST商务、*ST嘉陵、ST厦华和*ST吉纤。

　　其中，ST公司中流动负债最高的公司是ST新材，ST新材2012年一季度流动负债为1248131.87万元，2011年年流动负债1127299.08万元。从ST新材披露的2011年年度报告看，公司虽然营收增长了17.76%约为113.9亿元，但营业利润却下跌453.69%，亏损约2.2亿元；此外，营业利润及归属于上市公司股东的净利润也略有下滑，但净利润当期约为7156万元；然而，扣除非经常性损益后，净利润却暴跌2565.09%，亏损约2.4亿元。

　　分析人士指出，企业在经营的过程中，负债率是一个非常重要的财务指标，也是衡量企业经营是否正常的一个关键数据，不仅反映企业借债筹资的比例，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。负债率是指公司的总负债占总资产的比率，除金融业和航空业以外，多数企业的合理负债率水平应该在50%左右，负债率过高将增大企业的财务风险，如果资金链出现问题，将会严重影响到企业的持续经营，如果一家上市公司资产负债率高企，逼近或超过100%，那就意味着这家上市公司面临着资不抵债的财务风险，股东的资产可能处在血本无归的边沿。

　　从资产负债率角度看，2012年一季度资产负债率超50%的ST公司有117家，占比73.13%，2012年一季度资产负债率超100%的ST公司有100家。其中，2012年一季度资产负债率%超200%的公司共15家，它们分别是*ST宏盛、*ST中华A、*ST兴业、ST太光、ST联华、*ST金泰、ST长信、*ST朝华、*ST国药、*ST东碳、*ST科健、*ST石岘、*ST广夏、*ST北生和SST天海。

　　值得一提的是，有3家ST公司资产负债率超1000%，*ST宏盛2012年一季度资产负债高达1861.79%，位居ST公司的榜首。另外*ST中华A2012年一季度资产负债高1265.30%，位居第二位。 ST公司平均每家非流动负债2.89亿元

　　49家ST公司非流动负债超1亿元 非流动负债是企业向债权人筹集的、可供长期使用的资金，非流动负债主要包括长期借款、应付债券和长期应付款等，上述非流动负债的还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务。

　　《证券日报》市场研究中心和同花顺数据统计显示，目前沪深两市共有160家ST公司，截至一季度末的ST公司非流动负债为462.5亿元，平均每家ST公司的非流动负债为2.89亿元，占A股平均每家公司17.03%。由此可见，虽然长期负债不对当期还贷造成压力，但长期负债未必比流动负债安全。长期债务是在转化为流动债务后才面临偿还问题，而如果当年到期的长期债务过多，短期内的还款压力自然加剧。在流动负债中就有这么一项“一年内到期的非流动负债”来衡量由上期的长期债务造成的本期还款压力。

　　从非流动负债来看，160家ST公司中，非流动负债超1亿元的ST公司有49家，其中*ST长油（107.95亿元）、*ST漳电（48.47亿元）、ST新材（39.65亿元）、*ST赣能（27.17亿元）、*ST能山（20.83亿元）、*ST海龙（17.70亿元）、*ST国商（15.12亿元）、*ST商务（14.43亿元）、ST南化（13.60亿元）、ST安彩（12.49亿元）和*ST中达（11.12亿元）等11家ST公司一季度末的非流动负债均超10亿元，且负债已超过70%，几乎超过警戒线。显然，上述T族受到高非流动负债的影响，面临重大的偿还问题，加大了短期还款的压力，因此上述ST公司的尝债能力较低。

　　非流动负债均超10亿元的ST公司中，*ST漳电、*ST中达、ST南化、ST安彩和*ST能山等5家公司一季度的每股净资产低于1元，参照创业板的退市规则，上述公司股票将受到强大的压力。 11家ST公司非流动性负债超10亿元证券代码证券名称总股本 2012一季 2011年流动 2012一季 2011年非流动负债合计(万元)行业

　　(万股)流动负债合计负债合计非流动负债合计(万元)

　　(万元)(万元)

　　600087*ST长油 339418.92 429226.28 344736.74 1079472.79 1065200.86交通运输

　　000767*ST漳电 132372.50 682086.19 671834.10 484730.02 464405.62公用事业

　　600299 ST新材 52270.76 1248131.87 1127299.08 396547.07 371433.75化工

　　000899*ST赣能 64667.78 258898.00 273525.14 271650.00 276900.00公用事业

　　000720*ST能山 86346.00 282223.30 276816.54 208311.49 211128.16公用事业

　　000677*ST海龙 86397.79 462148.68 504955.20 176962.51 165024.76化工

　　000863*ST商务 73869.09 225752.92 233846.15 144315.59 145315.59综合

　　000056*ST国商 22090.12 64211.65 59078.69 151165.03 131581.19商业贸易

　　600301 ST南化 23514.81 79217.33 79785.93 135993.09 129269.46化工

　　600074*ST中达 66124.08 123419.84 121035.37 111224.43 118205.43化工

　　600207 ST安彩 44000.00 88266.16 85867.78 124935.00 107435.00电子

　　负债合计2004.34亿元

　　ST公司人均负债83.69万元

　　据《证券日报》研究中心和同花顺统计显示，2012年一季度末ST公司负债合计为2004.34亿元，员工总数为239499人，每个员工平均负债为83.69万元。

　　据统计显示，在这些ST公司中，人均负债最多的为*ST科健，2012年公司员工共有16人，2012年一季度负债合计18.5亿元，平均每个员工负债11562万元，2012年公司一季度每股收益为0.06元，每股净净资产为-8.08元，资产负债率为291.08%。

　　其中，人均负债超过1000万元的共有13家公司，占ST公司总数的8.12%。另外，12家公司分别为*ST宏盛2012年公司员工共有20人，2012年一季度负债合计18.54亿元，平均每个员工负债9271.66万元，2012年公司一季度每股净净资产为-13.63元，资产负债率为1861.79%；*ST广夏2012年公司员工共有15人，2012年一季度负债合计9.16亿元，平均每个员工负债6107万元，2012年公司一季度每股收益为-0.002元，每股净净资产为-0.75元，资产负债率为227.18%；ST珠江2012年公司员工共有28人，2012年一季度负债合计9.715亿元，平均每个员工负债3469.82万元，2012年公司一季度每股收益为-0.06元，每股净净资产为-0.81元，资产负债率为72.41%。

　　ST博元2012年公司员工共有14人，2012年一季度负债合计4.57亿元，平均每个员工负债3266.11万元，2012年公司一季度每股收益为-0.03元，每股净净资产为-0.213元，资产负债率为91.87%；*ST中华A2012年公司员工共有84人，2012年一季度负债合计18.35亿元，平均每个员工负债2185.07万元，2012年公司一季度每股收益为-0.0286元，每股净净资产为-3.07元，资产负债率为1265.3%；*ST兴业2012年公司员工共有16人，2012年一季度负债合计3.35亿元，平均每个员工负债2095.55万元，2012年公司一季度每股收益为-0.03元，每股净净资产为-1.55元，资产负债率为1012.57%。

　　*ST国兴2012年公司员工共有55人，2012年一季度负债合计9.27亿元，平均每个员工负债1685万元，2012年公司一季度每股收益为-0.0238元，每股净净资产为1.64元，资产负债率为75.74%；ST太光2012年公司员工共有9人，2012年一季度负债合计1.499亿元，平均每个员工负债1665.9万元，2012年公司一季度每股收益为-0.0237元，每股净净资产为-1.45元，资产负债率为808.5%。

　　S*ST聚友2012年公司员工共有24人，2012年一季度负债合计3.25亿元，平均每个员工负债1356.07万元，2012年公司一季度每股收益为-0.07元，每股净净资产为-0.74元，资产负债率为175.38%；*ST南纺2012年公司员工共有240人，2012年一季度负债合计28.54亿元，平均每个员工负债1189.21万元，2012年公司一季度每股收益为-0.1525元，每股净净资产为-0.53元，资产负债率为95.76%；*ST能山2012年公司员工共有454人，2012年一季度负债合计49.05亿元，平均每个员工负债1080.47万元。

　　统计显示，人均负债超过100万元的共有64家公司，占ST公司总数的40.6%。人均负债超过50万元的共有106家公司，占ST公司总数的66.25%。 (来源：证券日报)