中报业绩地雷疯狂引爆

　　尽管上周欧美股市走强，中央也表示“加大预调微调力度”，但昨日在中报预告偏差者多，个股业绩地雷不断的背景下，A股全天呈单边下跌走势，个股杀跌严重，超百股跌停。

　　而同期管理层又坚称：“停发新股不会对市场环境有实质改善”，后市扩容 节奏难以短期扭转。中银证券对7月行情看法谨慎，认为未来两个月资本市场将集中形成中期业绩的预期。

　　第一创业证券创金资产执行总经理付罗龙昨日接受南都记者采访时分析：“当前市场环境下，符合预期的政策逐步出台，市场现在担心的是政策执行的效果，这是近段时间市场弱势震荡寻底的原因。”

　　欧美股市走强A股超百股跌停

　　昨日，两市未能随外围股市反弹，反而呈现单边下挫态势，板块个股几乎丝毫没有反攻表现，盘中一度上攻的医药板块在大量抛盘的打压下大幅回吐涨幅。午后大盘在空头的打压下毫无还手之力。

　　截至收盘，沪指报2147.96点，下跌37 .94点，跌幅为1 .74%，成交627 .1亿元；深成指报9540 .89点，下跌251 .60点，跌幅为2.57%，成交712.5亿元。

　　从涨幅板上看，两市仅罗顿发展、潜能恒信、开开实业等3只个股涨停。中兴通讯、苏宁电器、伊利股份、万邦达、乔治白、比亚迪、超日太阳、成飞集成、向日葵等超百股跌停。“如果计算上9%跌幅的个股，总数差不多200家了。”昨日，广州私募金印对此分析说，“市场在一轮中级以上下跌行情中，基本上没有谁逃得了大跌，有先跌有后跌，前期比较强的个股或板块在后期会出现猛烈的补跌，这是市场多年存在的规律。”

　　根据大智慧超赢资金流向统计显示，大盘资金全天净流出64亿。板块资金方面全面呈现净流出，资金流出居前的是机械、银行、酿酒食品、房地产、医药。个股方面，资金流入排名前5的分别是澄星股份、亚盛集团、潜能恒信、东方航空、康美药业，资金流出排名前5的分别是包钢稀土、苏宁电器、中兴通讯、三一重工、伊利股份。

　　中报预警业绩地雷集中爆发

　　昨日，分析人士多认为，虽然外盘股市、大宗商品上涨，又有“加大预调微调力度”，可惜的是现在中报预告偏差者多，个股地雷不断，同时管理层坚称“停发新股不会对市场环境有实质改善”。在后市扩容节奏不改、转融通将至，业绩探底未完种种不利之下，股市尽管有技术反弹，但不容乐观。

　　大智慧市场人士指出，今日盘面来看，市场出现放量下跌创下新低的走势。两市合计跌停个股超过百家，杀跌趋势愈发惨烈。宏观消息面上，似乎并无新增的重大利空，不过对于个股来说，业绩地雷的大面积引爆使得中小盘、创业板损失惨重。从目前已披露中报预告的个股家数看，预计中报业绩对于个股所带来的冲击还会延续。

　　昨日，深圳太和公司投资总监王亮认为，股市下跌，根本原因是经济不好，反映到业绩风险上，并没有其他特别的原因。“只是业绩地雷集中爆发，之前是‘扑通’，现在是‘轰轰’。”

　　“其实周一下跌的原因很清楚。大股票肯定先跌，因为还有流动性，比如现在大家都在担心伊利中报远远低于预期，那么赶紧卖出来，因为像伊利这样的，一天成交了11亿多，足够小散户卖的。”王亮分析说，“但小股票的流动性差，现在很多创业板和中小板的股票都是这样，几百万就可能直接砸到跌停了，尤其在市场悲观的时候，要卖出是很难的事情，于是跌停后面跟着跌停。悲剧就这样产生了。”

　　申银万国对此也有同感：截至7月初，98%的中小板公司已预告中报，近45%的公司业绩负增长，板块净利润中值同比下滑1 .6 %，相比一季度同比10%的下降幅度已有所收窄。特别值得注意的是，目前已经公告中报业绩增速的中小板公司多是在一季报中披露的对半年度业绩的判断，中小板久其软件和软控股份中报地雷的出现敲响了业绩调整的警钟，其中软控股份半年报业绩由同比增长0- 30%修正为同比下滑30%-50%.一季报已披露的半年度业绩情况并不一定安全，不排除中小板中将有其他类似的公司出现。

　　创业板高估值未改善

　　而中银国际指出，未来2个月资本市场将集中形成中期业绩的预期。二季度企业经营效益进一步下滑，预计上半年A股非金融类上市公司的收入增速将从去年的23.3%下滑至8 .4%，利润率从去年同期的8%降至6.4%，两方面因素共同导致利润总额增速从去年的7 .6%大幅下滑至-12 .6%，业绩下滑的预期冲击也将逐渐向实际冲击转化。预计A股非金融类公司上半年整体利润下降幅度将超过10%，且大部分行业的利润增速都将明显放缓，市场对半年报的预期需要进一步修正，下半年企业业绩同比会出现一定的恢复，但环比增速并未达正常的季节性水平，企业盈利并没有出现实质拐点。尽管流动性的环比改善可能会形成一定的短期支撑，但难以对冲盈利下滑的系统性风险。因此，对7月的市场走势较为谨慎。)

　　第一创业证券创金资产执行总经理付罗龙昨日接受采访后指出：“上半年股市反弹，主要是在经济增速放缓的同时，市场对政策有所预期；当前市场环境下，市场现在担心的是政策执行的效果，这是近段时间市场弱势震荡寻底的原因。”

　　此外，创业板、中小板高估值未得到较大改善，付罗龙认为现在此类股票的发行市盈率仍偏高，风险将会逐步释放。付罗龙还认为，未来一段时间深成指将面临比上证指数更大的调整压力。原因是作为深成指的两大权重板块酒类和房地产类近段走势较强。具体说酒类作为消费品，近期其股价走势类似周期股走势，房地产板块在与政策博弈，最终是要落败。

　　付罗龙认为，未来一段时间股市将呈现震荡寻底的走势：在宏观经济不景气背景下，上市公司业绩会明显承压；但流动性的不断改善，市场利率进一步降低，又会给股市带来支撑。市场何时寻底成功要看经济周期何时见底，股市会提前反映经济周期，但不会过多超前反映。投资者应该注意的是尽可能回避熊市最后一跌，因为熊市最后一跌往往杀伤力非常之强。

　　大盘能否否极泰来？

　　“从盘面来看，近期持续表现坚挺的医药、酿酒等品种亦纷纷出现高位震荡，这或将是一种强势股开始展开补跌的先兆。同时，本周公开市场又将迎来逾2000亿元逆回购到期，加之本周将有8只新股先后发行，天天有新打的热闹场面将再次出现，市场资金的匮乏可见一斑，这也势必将利空大盘。”对后市盘面行情，大智慧市场人士昨日指出，“当然从另一个角度来看这或将倒逼央行降准，目前大盘离市场所谓的‘钻石底’2132点并不远，因此不排除股指在击破2132点后出现报复性反弹的可能。”

　　对此，记者注意到，昨日多家券商机构均发研报指出，大盘面临否极泰来的寻底、筑底行情。

　　招商证券分析，经济企稳有助于市场筑底反弹。6月份投资和实际消费增速出现反弹，显示经济有企稳回升的迹象，尽管经济难以出现V形反转，但经济的企稳对市场仍然有重大意义，因为一旦经济企稳企业盈利不再下滑，那么市场就可以正常估值并且有望按照未来的盈利增长小幅攀升；经济企稳和国际大宗商品价格反弹有助于中上游行业的反弹，与此同时，前期强势板块地产和医药、品牌消费品等预计仍会在流动性改善和稳定的业绩增长背景下维持强势。

　　南都记者梁永建