零售业步入转型迷茫期

　　中国连锁经营协会的报告显示，在56家上市零售企业中，2011年的净利润平均增长率为18.06%，相较上一年的36%下降了近18%。而更令人担心的是，这种局面不仅一直延续到今年上半年，甚至情况更为糟糕。

　　继国美电器发布自上市8年以来的首个中期业绩净亏损预警后，7月30日 ，另一零售巨头苏宁电器也发布了上半年业绩快报，为净利润17.45亿元，同比下滑29.49%。据中国商报记者梳理了解，这种营收增加利润下滑的局面在百货、超市等业态也都大面积存在。

　　值得注意的是，这种状态并不是自今年才有。

　　7月26日，中国连锁经营协会联合毕马威华振会计师事务所发布的对2011年A股、H股及纽交所主要连锁零售上市公司的调研报告显示，尽管整体上营收和净利润都有一定幅度的增长，但后者增幅明显不如前者，而且净利润增幅也只有2010年的一半左右。

　　或许正因如此，今年上半年，为了挽回增长颓势，众多零售巨头都不约而同在转型。其中，关店似乎成了不二的选择。但单纯的关店肯定不行，如何在弥补关店造成营收下滑的基础上做厚业绩，成为企业难以抉择的现实问题。发展电商肯定是个趋势，但却是个烧钱的活儿；转型自营也是必须的，但真正做起来也并不容易，更何况也不是一个能立竿见影的方法。

　　规模不等于效益

　　中国连锁经营协会的报告显示，在这些上市零售企业中，93%的企业去年营业收入较2010年呈现增长态势，平均增长率达到19.13%，超过去年社会消费品零售总额17.1%的增幅。营业收入下降的零售企业仅为大连友谊、新世界百货、佳华百货控股、华联股份4家，占总数的7%。其中，增幅最大的汇银家电营业收入增长58.88%，降幅最大的大连友谊营业收入下降了11.90%。

　　在净利润方面，87%的零售企业去年的净利润也呈现增长态势，平均增长率达到18.06%，下滑的只有7家，占13%。减幅最大的是卜蜂莲花，其净利润较2010年减少93.20%。

　　两相对比，表面看来2011年零售上市公司的业绩都还不错。但细一分析，问题也不难看出。最起码净利润增幅与营收增幅相比是稍逊的。如果再与2010年的近36%净利润增幅相比，则就明显惨不忍睹了下降近18%；全部样本平均净利率为4.11%，较2010年同期下降0.21%。

　　重要的是，这种局面不仅一直延续到了今年上半年，甚至情况更为糟糕。一直都被市场看好的苏宁电器日前发布的年中业绩快报显示，公司2012年上半年营收为471.9亿元，较去年同期的442.3亿元增长6.69%。归属于上市公司股东的净利润为17.45亿元，较去年同期下滑29.49%。

　　对于净利润大幅下滑，苏宁电器副董事长孙为民称，这是企业处于转型期的正常表现，相信也是暂时的。自去年以来，公司面临内外部的挑战，外部宏观调控政策持续推进，家电市场受到影响；另一方面，企业立足长远发展，也在加快推进战略转型。

　　无独有偶，另一零售大亨国美电器的日子也不好过。

　　就在苏宁发布快报前半周，国美电器第二次发布了业绩预警：受销售收入下滑和电子商务亏损影响，根据对未经审核综合管理账目初步审阅，预计今年上半年的业绩将出现亏损。此前，4月30日国美发布了一季度赢利预警，国美电器2012年第一季度净利润锐减87.79%。

　　从数据上还可以发现，国美的业绩自去年四季度开始出现急剧下滑。国美电器去年三季度的单季赢利达到了5.38亿元，但四季度急剧下滑至4900余万元。在今年一季度，国美电器的赢利为6739万元，尽管环比出现了增长，但与此前过5亿元的单季赢利相比仍具有较大差距。

　　除了家电卖场外，百货业的日子也处于煎熬之中。据业内人士透露，从去年年底开始百货业逐渐遭遇寒流。广州多家百货从2月开始已经陆续下调今年业绩预期和计划。预计，今年行业收入增速和净利润增速仍将下滑。

　　新光百货相关负责人则透露，在大环境不好的情

　　况下，新光百货今年的整体业绩预计增长15%，较2011年下滑3%。摩登百货的一位负责人也表示，2012年的业绩预期较去年下降约9%。该负责人认为，春节过后百货的销售淡季才真正来临，一季度是处于青黄不接的时期。

　　而超市业态也不容乐观。不仅国内的企业在行动，就算是国际大亨也不得已在调整。沃尔玛的惠选店已经关闭，特易购的便利店也正在寻求出售。

　　应该说，无论是从去年一年的整体情况还是今年上半年的态势来看，整个零售业都不太景气，尤其是对于发展到一定规模的企业来讲，规模是否一定就能带来效益，将是一个不得不正视的问题。

　　除此之外，还有一个问题也必须注意。据中国连锁经营协会副秘书长杨青松透露，在选取的55家零售企业中，有28家2011年的资产负债率呈现增长态势，平均增幅为5.39个百分点。增长幅度在10个百分点以上的有4家，占全部样本的7%。资产负债率下降的零售企业共计27家，占总样本的49%。其中降幅大于10%的企业共计6家，占全部样本的11%。

　　按行业来说，一般百货店的资产负债率最高，超市、家电专业店次之，其他专业店较低。

　　更重要的是，在整个调查的55家零售上市企业中，平均资产负债率都在60%以上，最高的甚至高达88%。“这已经远远高出了50%的安全线。”一位不愿具名的财务人士表示。

　　向左还是向右

　　问题的出现，已经引起了零售企业的高度重视，并且都在寻求更好的解决之道。而关店似乎成了它们不二的共同选择。

　　据国美内部人士透露，在日前召开的半年经营会议后，他们已经接到了关店的通知，关店参考的指标就是资金销售比，说到底就是那些亏损而且无望扭亏的门店。

　　该人士表示，今年下半年新开门店将全部集中在二三线城市，而关店则将集中在一线城市和部分二线城市。按照10%至15%的目标，仅下半年国美就将关闭调整门店约170至250家。

　　对此，国美企业发展与投资部副经理卢江表示，关于国美要在今年下半年大量关闭门店及裁员的说法并不准确。公司目前首先要做的是控制成本，而不是关店。

　　尽管如此，卢江也表示，“下半年，国美将通过大幅缩减成本来提高利润，主要是通过减租等方式优化门店面积，减少租金方面的支出。经过一系列措施和评估后，如果有些门店仍未达到业绩要求的话，才会考虑将其关闭。”

　　而老竞争对手苏宁电器在这方面似乎又走在了国美电器的前面。据数据显示，2012年上半年，苏宁电器关闭和置换门店多达74家，今年下半年仍会继续。

　　但单纯关店显然不够。毕竟，哪个企业也不愿看到自己好不容易做起来的规模营收下滑。所以，通过其他渠道弥补营收是肯定的。这样一来，电商自然成了最好的选择。

　　据中国连锁经营协会的最新调查显示，连锁百强里有61家零售企业触网。不过，大力发展电子商务肯定会在一定程度上弥补关店带来的营收下滑，甚至会远远超出这一比例，但在电子商务赢利模式缺失，仍只能靠价格战来吸引眼球的当下，靠电子商务做厚业绩的想法似乎还为时尚早。

　　除此之外，只有进一步挖掘实体店本身的效益。不过，对于大多数的零售企业来说，靠转变赢利模式、提升单店效益来增加营收，好像也只是个美好的愿景而已。

　　首都经贸大学教授陈立平表示，要想转变经营模式，自营是个绕不开的坎儿。但自己采购、自己销售是需要承担相当大的市场风险的，很多企业都还不敢尝试。毕竟这么多年来，零售企业已经习惯了不承担任何风险的联营模式。

　　陈立平说：“不否认，现在有些龙头企业已经在尝试了，譬如说王府井，但也只能是在一定范围内尝试。再比如说苏宁电器，也提出了全自营的销售模式，但那也是十年远景规划。还有国美电器，一直也在尝试，但却遭到了众多供应商的反对。”

　　方向是对的，但要达到成功的彼岸仍有很长的路要走。关键是在这转型的

　　十字路口，零售企业如何抉择以及怎样坚持。陈立平如是表示。

　　作者：王立勇