做空能量充沛后市难言企稳

　　昨日A股市场出现了黑色星期一走势，尤其是上证指数更是加速下行，迅速远离2100点，而且将考验2050点一线的支撑。但盘面显示出，个股行情还是活跃，达到10%涨幅限制的个股仍然有10家。那么，如何看待当前A股的走势呢？

　　无利好就等同利空

　　对于昨日A股市场的走势来 说，业内人士倾向于认为在市场疲软之际，上周末无利好信息就等同于利空。因为市场本已疲软，就如同性格软弱的小孩在受挫之际，需要亲人安慰。但是左等右等，就是等不到安慰。因此，就会通过大哭大闹的方式释放出内在的委屈。不幸的是，在上周末，市场的确无大的利好消息出现。相反，出现了银行资产质量再受考验等诸多利淡性质的消息。所以，昨日早盘一开盘，抛压就源源不断。

　　与此同时，以往经验也显示出，只要市场疲软，那么，略微新增的筹码信息也会加剧A股的调整力度。从近期A股看，市场的新增筹码信息再度增强。因为大宗交易经过一段时间的休整之后，再度趋于活跃，使得出现大宗交易的相关个股股价备受承压。因而那些有大小非限售股、增发股解禁的个股股价也应声而落，比如说昨日的广发证券在上周末公布了定向增发股份在本周一解禁的信息。受此信息驱动，该股在昨日早盘就迅速冲向跌停板，如此就极大地加大了市场的抛压，A股的跌幅随之持续放大。

　　下行趋势不改

　　不过，经过持续多日的调整，市场技术指标已有所超卖。所以，有观点认为多头或将逆袭，A股有望企稳。而且，本周一A股也显示出页岩气等概念股再度活跃，说明游资热钱不甘于束手就擒！

　　对此，笔者认为企稳的概率并不大。即便短线企稳，不仅仅反抽空间不大，而且也不会改变下行趋势。之所以如此，主要是因为空头的能量尚未完全释放。一方面是指近期的跌停板家数并不多，昨日上证指数跌幅近2%，两市达到10%跌幅限制的个股也只有13家，这说明了市场的空头能量虽然有所释放，但尚未达到全力度的释放。因此，市场难以出现空头能量迅速衰竭的格局。

　　另一方面则是因为市场尚存在着进一步做空的板块或者催化剂。比如说坏苹果式的半年报将在本周陆续登陆A股。而近来A股出现了业绩低于预期的个股也会受到空头无情的洗仓，比如说前期的舒泰神，昨日的湘鄂情。所以，随着坏苹果式的半年报业绩大批量的涌现，A股出现大面积个股急跌的格局仍可预期。

　　更为重要的是，目前市场对转融通的政策解读似乎略显得有点乐观。主要是因为转融通可能率先推出的是转融资，然后才是转融券。所以，可能会给A股带来新增资金。但问题是，转融券一旦推出，将对于当前高高在上的垃圾股，尤其是一些盈利能力低下的传统产业股的股价，仍然是致命的打击。所以，虽然转融券目前尚未推出，但百临全息金融博弈模型显示出长线筹码仍然在源源不断地从传统产业股中套现，从而会释放出源源不断的做空能量。

　　与此同时，有观点认为，受制于基金契约规定，目前股票型基金仓位需要保持在60%。所以，在熊市中，为了对冲持仓风险，必然会加大对期指的做空能力度。这样才可以通过在期指做空的盈利来弥补现货持仓的亏损，这无疑也会加大A股的调整力度。

　　减持高估值品种

　　综上所述，短线A股虽然技术超卖，但难以形成真正意义上的企稳。所以在操作中，仍不宜加大仓位。同时，对估值高估且产业趋势不明朗的品种仍然需要予以减持。

　　但是，毕竟股指已处于多年的低位区域，意味着每一次的下跌就离真正意义上的底部近了一步。因此，目前需要做功课，需要慧眼挖掘产业的发展趋势，跟随长线资金的流向。就目前来看，医疗服务业的迪安诊断、泰格医药以及红日药业等医药股的确有资金的跟踪。因此，对受益于老龄化趋势以及医疗改革趋势的个股的确可积极跟踪。与此同时，在煤价下行的情况下，三季度业绩有望超预期的火电股也可跟踪。