白酒行业将进入平稳增长阶段。白酒行业在经历了这几年的疯狂增长后，行业景气高点已现，目前一批、零售价已有下降，部分公司毛利率也开始出现回落，政策压力也决定了暴利时代的结束，预计未来行业将进入一个平稳增长阶段。
2013年白酒板块将是业绩增长的行情：一方
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面，白酒行业目前的低估值已基本反映了行业景气高点回落的预期，整个板块估值安全而几无泡沫；另一方面，景气回落并不意味着业绩不增或负增，白酒行业只是进入平稳增长阶段。因此在行业估值安全、业绩仍能平稳增长的背景下，明年板块将是基本面增长的行情。
首选增长稳定，有竞争优势的企业，三线白酒中仍将有爆发性公司，但波动较大。在行业增速回落的背景下，竞争优势不显著的公司将面临竞争加剧的局面，因此我们继续推荐已经证明有竞争优势的企业，比如有品牌实力的
贵州茅台、
五粮液，有业绩改善机会的
山西汾酒。对于三线品种，我们也认为受益消费升级、低基数扩张，部分企业仍可保持高速增长，但需要紧密跟踪。
快消品长期被寄予厚望。预计明年上市公司整体利润增速与今年相当或略有回升，基于这一判断，我们倾向于增持安全边际高的品种，比如
伊利股份、
青岛啤酒。
研究成果展示
《震荡中翘首一季报行情》 2012年2月6日
《季报行情在即 坚定持有或加仓》 2012年3月7日
《习旧“图”新：乳品帝国的成长之路》2012年4月16日
《啤酒：迎着曙光前行》2012年5月15日
《以史为鉴，观行业未来趋势》2012年5月15日
《中报高增长 行情可持续》2012年7月10日
《白酒企业盘点：解读区域竞争版图》 2012年8月7日
《短期震荡 无有即有为》2012年8月13日
《白酒旺季启动 维持股价高位震荡判断》2012年8月21日
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