广州今起实施阶梯水价 相关公司受益或有限

　　本报记者 郭力方

　　根据广州市今年2月出台的《广州市居民生活用水阶梯式计量水价办法》，自2012年11月21日起，广州市居民用水按照阶梯水价计费。《办法》规定，居民用水将以1.98元/立方米为基本价格，以26立方米为基准线分三档阶梯计费。

　　今年以来，以广州为代表 的全国多个城市均公布了各自的水价调整方案，阶梯水价制度成为普遍规律。而据中国证券报记者获悉，全国性的水价改革方案也在紧锣密鼓的制定中。分析人士认为，水价上调无疑将提振相关水务公司的盈利预期。但各地调价后的基础用水量“门槛”设置较高，大部分家庭的单月用水量普遍难逾越，因此水务公司增收或较有限。

　　广州领全国之先

　　随着“最严水资源管理制度”的全面推行，用水量控制已成为从中央到地方加快落实的一项举措。而对于城市居民用水来说，推行阶梯水价制度便成为取用水总量控制的重要抓手之一。

　　在此方面，广州可谓第一个“吃螃蟹者”。今年5月21日，广州市自来水公司范围内用户的自来水价格已上调至1.98元/立方米。经过半年缓冲期，11月21日开始将按照阶梯计费。根据上述《办法》，广州市阶梯水价计算将以4个用水人口为基准，分为26立方米/月、27-34立方米/月和超过34立方米/月这3个阶梯计费。该3个阶梯居民生活用水的基本价格分别为1.98元/立方米、2.97元/立方米和3.96元/立方米。

　　事实上，目前全国已有北京、重庆、江苏、山东等近20个省市相继预披露水价改革方案。方案中除普遍提及的涨水价、实施阶梯水价外，更涉及相关配套改革措施。而据中国证券报记者获悉，全国性的方案也在紧锣密鼓的制定中。国家发改委已就水价改革事宜制定国家层面的指导意见，其主基调便是理顺水资源价格、供水价格和污水处理费的定价机制。

　　水务公司受益暂有限

　　水价上调一直是水务企业，尤其是供水业务占比较高的企业增收的最直接动力。但从各地目前公布的水价调整方案来看，基本用水量设置普遍较高。

　　据统计，除广州基本用水量设置在每户每月26立方米外，深圳为每户每月22立方米，南京为每户每月20立方米。我国人均用水量大约180升/天，一个三口之家每月21.6立方米，这意味着在现有阶梯水价实行方案所设置的基础用水量下，大部分城市居民不会产生超额用水的情况。

　　此外，阶梯水价主要针对居民用水，这一部分用水量占自来水公司售水量的30%-40%，对水务企业增收的效果有限。同时，与阶梯电价在全国全面铺开试点不同，推行阶梯水价的决定权在地方政府相关部门。具体到上市公司所在城市，存在一定的不确定性。

　　基于上述原因，业内普遍认为，此轮阶梯水价在全国范围内推行并非是水务企业的“福音”，水务全行业要扭转目前逾40%的亏损率还寄望水价未来进一步提高。

　　国泰君安分析师认为，要维持行业达到8%-10%的资产收益率水平，对应的水价一次性上涨幅度大约为30%-40%。此外，考虑到供水成本每年上涨10%左右，每年水价涨幅还应跟随成本上涨10%左右。而实际情况是，我国36个重点城市近8年包括居民和工商业水价年均涨幅分别平均连10%都不到。

　　尽管暂时受益程度有限，但仍有分析称，水价上涨将成为长期趋势，因此，仍有一些企业特别是拥有厂网一体化优势的水务公司如首创股份、兴蓉投资、中山公用有望不断增厚收益。