人民币汇率僵局将破未破 年末因素渐显

　　证券时报记者 朱凯

　　美联储新一轮刺激政策尚未宣布时，境内即期市场人民币对美元走势就乍现轻微异动，脱离了连续涨停板并出现震荡。但分析人士对此称，美国第四轮量化宽松（QE4）政策实际上早有预期，人民币汇率市场亦非完全开放，外部因素对此影响不会太大。

　　本 周三，境内即期市场人民币脱离1%僵局，盘中对美元最高价6.2348相较中间价升幅约0.85%。而在昨日交易开盘后，即期美元震荡向下，也未触及跌停，最大下探幅度止步于0.97%左右。在此前一个多月中，人民币几乎是开盘便封住涨停板。随着美联储QE4兑现，僵局或已陷入将破未破的境地。

　　而临近年末，来自企业、居民向商业银行窗口的售汇行为或逐步增加，这也将缓解前期结汇过量导致银行美元堆积如山的状况。招商银行总行高级分析师刘东亮认为，境内汇市受到外围直接影响不大，技术性原因占据主导，也就是所谓的结售汇因素。

　　“国内市场的规模、深度都还不够，比起海外因素来，"两桶油"的杀伤力可能更大。”某股份制银行外汇交易员表示。这里所说的两桶油，指的是中国石油、中国石化这两家公司的购汇需求等。由于数量比较可观，对市场交易的影响也相应较大。

　　同时，年末很多机构的外汇交易频率也在降低。交易员忙于行政性事务以及撰写总结报告等，也对汇率走势带来些许影响。

　　中信银行总行国际金融市场专家刘维明告诉证券时报记者，明年总体上美元存在走强的趋势，人民币将面临调整压力。美联储的QE4短期内无法撼动这一基本规律。

　　欧洲的局势也并未出现明显好转，欧元对美元短暂走高亦难持续。银河证券首席经济学家潘向东认为，在经济深陷衰退的背景下，许多欧洲国家在实现今年削减财政赤字的目标上仍存难度。西班牙今年赤字占国内生产总值（GDP）的比重难以降至6.3%的目标，葡萄牙经济增长前景甚至出现恶化。

　　如果美元在未来走强，实际仍在“钉住美元”的人民币有效汇率将继续升高，这对于我国传统的出口导向型经济格局将造成极大不利。就此，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，人民币国际化步伐加快，需要人民币汇率灵活性增大予以配合，弹性增强以及波动空间有序扩大是较好的方式之一。

　　作者：朱凯