“股市不死鸟”的故事可以休矣

　　2012年12月24日，平安夜，股民的圣诞礼物如期而至。退市制度改革迈出实质性步伐，*ST创智、*ST炎黄饮下了这苦涩的“头啖汤”，拉开了新制度下上市公司退市的大幕。令人欣喜的是ST族股市不死鸟的故事可以休矣，令人期待的是，随着第一张多米诺骨牌的倒下，之后应有更多 改写的股市篇章。

　　12月25日，圣诞节，A股收报2214点，上涨2.53%。聊天间一位重仓了银行股的朋友按捺不住欣喜之情，感慨着市场在年底的价值回归所带来的大红包，与此同时，他还期待着退市新制度下市场资金对具有优良质地的上市公司的回归。

　　这一声枪响已被期待良久。自从退市制度之变提上议事日程，有如其他许多变革措施，它因利益攸关而牵动着局中人的心弦，因期待之巨而饱受能否顺利推进的担忧。毕竟，距离上一单退市的*ST联谊已有5年之久的“空窗期”。

　　ST股的投资逻辑，曾有着华丽的保底预期、沉甸甸的制度溢价。在退市制度实质性缺失的背景下，非经常性损益的调节，一而再、再而三的重组洽谈，乌鸡变凤凰的海市蜃楼，先知先觉的潜伏资金，是上市公司重组大戏中屡见不鲜的戏码，多年来，你方唱罢我登场，吸引眼球又吸金。

　　中国上市公司舆情中心认为，这一回，是给“不死鸟”画上休止符的时刻了。退市之门一旦打通，随之而来的一连串的变化可期。重组故事的光环，如今需要接受反复的打量，保底的“大不了从头再来”的重组谈判马拉松有了终点。陈力就列，不能者止。从个体公司来看，退市不等于湮灭，退市公司有望在全国性场外市场或者区域性场外市场形成板块；从全局来看，吐故纳新、优胜劣汰的准则得到捍卫，将提升市场的质地，改写许多投资者的投资逻辑。

　　刺刀见红的退市背后，谁会受伤？退市公司群体自不待言，这是一张迟到的红牌。不得不承认，也许有相当一部分中小投资者将因此遭遇投资损失。这是令人遗憾的一课。这些投资者中，有的是明晓风险甘愿一搏者，有的是信了所谓消息的跟风买入者，更甚者，也许还有买了股票便无暇分神的关注者。

　　虽然遗憾，却必须承认：股市不应是赌场，但也不是银行。这里机遇虽多，风险自负；风险虽存，回报诱人。试想，如果没有在菜市场和小贩讨价还价的本领，买一颗称心如意的白菜也不是那么容易的事，投资的金额如果数以百千万亿倍，其对智慧的考验倍数提升也当然水涨船高。退市新制度的实施重申而非改写了这一点。

　　新年就要到来，让该退的退下，让该来的来得更猛烈些吧。 （作者系中国上市公司舆情中心观察员）

　　作者：苏容若