资金调仓频率加快 短线冲高可减仓

　　周四市场指数震荡中小幅上行，金融、地产权重板块结束盘整，带动指数小幅走高，符合我们昨日预期，至收盘沪指涨0.37%，深成指涨0.17%。盘面上，电子信息、军工、核电等热点均有不错的表现，而农业、煤炭、汽车前期热门板块出现回调，市场热点轮换节奏加快，量能稍有缩 小。

　　1月10日是2013年第5个交易日，市场继续维持高位窄幅整理。尽管上午仍波澜不惊，但下午一度出现的跳水走势让不少人心有余悸，而尾市大盘再次被多方奋力拉起。回顾近几个交易日行情不难发现，1月4日、8日以及9日都曾出现盘中跳水走势，但最后指数均被多方拉起。多方顽强抵抗，拒绝调整，但盘中的隐忧仍需要警惕。

　　技术上而言，建议提高警惕的原因有三：一是大盘自去年12月4日见底至今，逼空式反弹16%，途中还未出现真正意义上的调整；第二，成交额未能继续放大。目前沪指点位已近2300点，成交额若还维持在2100点甚至2000点时水平，要想指数再上台阶难度很大；三是短线超买后，KDJ连续高位震荡后已出现偏弱迹象。

　　市场题材股继续两极分化，一方面以北斗星通为代表的强势股再度上演强者恒强，短短半月股价翻番；另一方面以联创节能为代表的本轮牛股，周三跌停后再度大跌。联创节能提前披露的2012年利润分配预案并不如同市场盛传的那般大比例送转股，对年报题材炒作有些警示作用。

　　此外，12月经济数据将陆续公布，需要密切关注。率先公布的12月人民币贷款增加4543亿元，创三年来新低，而外贸进出口数据双双出现回升势头，说明需求回升，但银行贷款比例下降或暗示影子银行业务上升，这还需要后续公布的其它数据来进一步佐证。

　　短线而言，大盘高位震荡已有时日，虽然消息面已不再呈现单方向的利好，但技术面仍没走坏，均线和通道仍保持完好，深成指盘中还一度再创反弹高点，故预计周五指数还有上冲动能。不过大盘即使再拉一波，也很难再有太大的上升空间，所以仓重的投资者应注意逢高兑现，2300点能否突破不重要，指数上冲建议减仓，短线把握较好的投资者，也可适当换股操作防御性品种以及有基本面支撑的优质品种，但一定要量力而为。

　　作者：国信证券