中小盘股四季度业绩有望改善

　　2013年估值溢价提升推动中小盘股的整体性机会能否再现？应如何把握中小盘股投资机会？1月22日，民生证券投资顾问肖丹做客《证券时报》财苑社区（cy.stcn.com），与财苑网友展开交流。

　　对于中小盘股投资，肖丹认为，仍宜自下而上选股思路，精选成长，兼顾主题。精选 成长：一些符合经济结构转型方向，进而具有更高长期确定成长性的板块和公司有望获得市场关注，稳定成长类的中小公司将带来超额收益。景气度来看，未来成长股还是在消费和科技里寻找，最看好民生消费，像医疗、教育、养老等。兼顾主题：今年恰逢政府换届之际，而陆续出台的政策也将催生主题投资机会。今年比较确定的是城镇化主题，这将贯穿全年的一个主题性投资机会。

　　就业绩而言，肖丹表示，三季报基本确认了中小盘股业绩降幅企稳的判断，考虑到2011年四季度基数较低，2012年四季度业绩降幅有望改善。但对于2012年的年报，不要预期太高。2013年盈利的下滑将出现扭转，但快速的回升可能很难看到，预计全年业绩增速在10%左右。看好的行业有建筑建材、环保、医药、农业机械、安防、传媒等。

　　对于今年关注度较高的环保行业，肖丹相对看好PM2.5治理、水资源利用和保护、土壤重金属修复方面的上市公司。脱硝产业链订单的释放已经开始，2013年是高峰期，相关公司为龙源技术、雪迪龙、国电清新、永清环保；膜法水处理和再生资源这两个细分产业链，可关注龙头企业碧水源、津膜科技、东江环保和格林美。

　　就具体操作策略，肖丹建议财苑网友，很多中小盘股由于前期已有一定涨幅，对于涨幅超过50%的进行一定获利了结，对于涨幅不大、估值相对合理、未来有业绩支撑或热点主题的个股还可以进行适当操作。中小盘股一般弹性较大，短期波动大，操作上碰到一些主题性机会，短线交易性机会多，但长期持有成长确定性强的公司更易获得超额收益，如近2、3年金螳螂、大华股份等都是持续增长，股价翻了几倍。

　　肖丹表示，中小盘股平均市盈率跟经济基本面、市场环境有关，相对大盘股估值溢价在1.8倍-2倍左右较为合理，目前市场中中小盘股整体平均市盈率在25倍左右，较为合理。

　　此外，中小盘股的高送转行情每年都会上演。肖丹表示，现在处于年报初期，有高送转预期的股票有交易性机会，但能持续上涨、未来填权的还是持续增长的公司。他建议区别对待并采取不同策略：一是年报业绩有高增长，同时成长性有保证的中小公司，其股价表现的持续性更强；而对于业绩缺乏保障、更多依赖概念炒作的公司，则只能短炒并需要趁机减配。

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