近两年政策悉心扶持、企业精心呵护,传媒业市场快速成长,上市公司去年业绩更是逐季提升。在宏观经济环境整体走弱的情况下,传媒行业相对优秀的业绩实属难得。
Wind统计数据显示,截至1月28日,36家属于传播与文化产业(证监会行业分类)的公司中,有13家公司披露了
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年报业绩预告。其中,
ST传媒“扭亏”,预计净利润增长110%;
蓝色光标、
光线传媒、
华策影视“预增”,预计净利润分别增长100%、80%、55%;还有
华录百纳、
华数传媒、
新文化、
华谊兄弟等多家公司“略增”,预告的净利润增幅也都在30%以上。
值得注意的是,上述这些业绩增幅较大的公司多数都属于广播电影电视子行业。据了解,证监会行业分类将传播与文化产业分为四个子行业:出版业、声像业、广播电影电视业、信息传播服务业。和广播电影电视业相比,信息传播服务业的业绩则要逊色很多,如
粤传媒、
上海钢联都是“预减”,而
S*ST聚友则“续亏”,其中粤传媒预告去年净利润下滑30%,上海钢联业绩也下滑了15%。
光大证券传播与文化行业分析师张良卫表示,2012年业绩增速在30%以上的公司主要分布在整合营销、影视制作和互联网子行业。而报刊和出版较为平稳,
浙报传媒、
博瑞传播等以报刊经营为主业的公司业绩下滑显著。目前的趋势很明显,新媒体公司处于快速扩张阶段,传统媒体公司积极寻求向新媒体布局转型。
具体到公司方面,根据张良卫的跟踪预测:去年业绩增速在50%以上的公司可能有蓝色光标、光线传媒、
乐视网、
顺网科技;增速在40%-50%的公司可能有
百视通、
省广股份、华策影视、华录百纳、
三六五网;增速在30%-40%的公司可能有
人民网、
奥飞动漫、华谊兄弟、
数码视讯、
凤凰传媒等。
张良卫认为,在宏观经济环境整体走弱的情况下,传媒行业仍维持较快增长,同时出现明显的结构性分化,传统媒体的估值进一步下滑。而第四季度通常是传媒行业业绩确认高峰,预计2012年四季度传媒行业公司净利润平均增速将达到43%,全年平均增速将达31%。实际上,近两年文化传媒行业受到政策的大力扶持,整个行业成长明显加速,特别是互联网新媒体、影视制作、动漫等子行业的增速快于平均水平。在传统媒体经营业绩下滑的情况下,新的文化消费热点正在培育过程中,如电影市场近年快速崛起,未来的成长性值得期待。
分析人士预计,2013年传媒行业将充分受益于文化产业大发展的大环境,行业转型和扩张继续推进,相关公司转型将取得积极成效,全年有望超过30%的平均增速。张良卫也提示投资者关注传媒的年报业绩行情,传媒公司业绩确定性高,一方面增强市场对于传媒行业变革与转型的信心,一方面业绩兑现也将对市场情绪产生积极的催化作用,强化对于2013年的信心。
张良卫进一步分析称,长期看好新媒体公司把握营销数字化、视听产业互动化、平台化的转型发展趋势。同时建议关注大部制改革等“红利”可能带来的主题性投资机会,可适当配置传统媒体,关注有望打造综合性传媒集团的公司,未来区域性的媒体整合,以及跨媒体整合将有机会。
此外,从估值的角度看,剔除非经常性损益等异常值影响,传统媒体(包括有线、出版、报刊等)2012年平均市盈率为23倍,2013年平均市盈率为20倍左右,新媒体公司2013年平均市盈率为25倍,互联网行业2013年平均市盈率为30倍,估值具有一定吸引力。(大众证券报)
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