守正出奇寻牛股

　　周二A股再创新高，从1949点算起，上证指数累计涨幅已达21%。期间，银行、地产、水泥、送转潜力、军工、信息技术等多个板块轮番上涨，个股表现精彩纷呈。数据显示，两市跑赢大盘的个股达到1623只，其中前100只个股涨幅超过57%，有10只个股股价翻倍。这些牛股有何特点？ 通过数据分析，牛股动力大致来源于三大驱动因素：重组、事件驱动和业绩。

　　重组：乌鸡变凤凰

　　资本市场流行讲故事，资产重组则最具有魔力和想象空间。本轮行情至今，涨幅前100只个股中，有7只来自ST或*ST家族，分别是*ST天成、ST泰复、*ST金顶、ST科龙、ST航投、ST迈亚和ST金化。其中，ST天成于2012年12月13日公告了重大资产重组事宜，2012年12月21日公告重组事项获中国证监会有条件审核通过，此后在22个交易日内从11.7元上涨到30.01元，最大涨幅高达156.5%。ST泰复于2012年9月25日公告称，公司重大资产重组审核等工作已完成, 并取得了山东省国资委的预审核批复，9月27日复牌后，公司股价连续涨停，4个月最高涨幅284.9%。

　　事件驱动：爆发力惊人

　　诺贝尔经济学奖获得者赫伯特·西蒙说：“有价值的不是信息，而是你的注意力。”一个重大的政策、规划的发布，若能获得资本市场的持续关注，其爆发力往往惊人，如去年的金改概念、页岩气概念、三沙概念以及地热能概念，均极好地诠释了这一点。

　　去年12月27日，国务院新闻发布会宣布，中国北斗卫星导航系统开始向亚太地区正式提供区域服务。北斗卫星导航系统在中国及周边地区已经可以独立地提供卫星导航定位授时服务，总体性能与美国GPS性能相当。受此影响，加之钓鱼岛危机持续演绎，由北斗导航概念带动的整个军工股集体爆发。其中，中航重机、北斗星通自12月4日以来涨幅分别高达158.5%和139.4%，其他如贵航股份、中航电子、中航飞机、中航精机、洪都航空、中航动控等，股价均在短期内连续拉升，表现了相当强的爆发力。

　　业绩增长：永恒的主题

　　投资大师格雷厄姆说过，股票市场长期是称重机，短期是投票机。股价上涨短期来自于能否吸引到市场的眼球，是否有资金持续流入，而能保持股价长期上升的砝码却只有一个业绩。A股市场也不例外。

　　在涨幅前100名的股票中，有48只个股业绩预增，其中，华星化工、新安股份、二六三、永泰能源、亚星客车、冠豪高新等16家公司预告2012年净利润同比增长超过100%，

　　多数公司的盈利能力强劲，其净资产收益率和销售毛利均保持较高水平。有22家公司前三季度净资产收益率10%，远高于两市中位数4.67%的水平，海思科、兴业银行、民生银行、保税科技、大族激光等公司该指标超过15%。有39家公司去年三季度销售毛利率超过30%，尤洛卡、保税科技、海思科、贝因美、沙河股份、戴维医疗、中弘股份等10家公司超过50%。

　　应当说，业绩增长是价值投资的正道，而重组和事件驱动则是资本市场的奇葩，只要能充分认识各自的投资机遇和投资风险并实现盈利，都是可行的方法。当前，A股逐渐进入年报发布密集期，投资者可根据自身情况选择合适的投资方法。一方面，可以通过精读公司年报和公告，从基本面挖掘业绩稳健增长或出现经营拐点的公司；另一方面，可以保持较高政策敏感度，捕捉事件驱动型机会，做到守正出奇，争取超额收益。

　　（作者单位：天源证券）

　　本轮行情涨幅前10名资料数据

　　证券代码 证券名称 区间涨跌幅［单位］% 净资产收益率ROE［单位］% 销售毛利率［单位］% 户均持股数季度增长率［单位］% 预告净利润变动幅度（%）

　　600392.SH *ST天成 181.2890 －88.1961 8.7999 －4.9762

　　600765.SH 中航重机 158.4590 7.2383 21.2807 5.7725

　　002319.SZ 乐通股份 144.5409 2.8381 22.4408 4.8827 30.0000

　　002151.SZ 北斗星通 139.4199 4.4558 34.5096 －10.6115 15.0000

　　000409.SZ ST泰复 127.5862 0.0809 4.6790 0.3074 1，361.6800

　　000156.SZ 华数传媒 122.1364 40.1145 42.9824 －0.0074 47.5000

　　300044.SZ 赛为智能 121.1254 4.3040 23.6604 2.4269 60.0000

　　300056.SZ 三维丝 115.9888 1.4452 28.5259 14.6683 －80.0000

　　000750.SZ 国海证券 104.0123 5.8626 23.4880 78.2700

　　300155.SZ 安居宝 103.2020 4.2863 48.8368 5.8003 44.0000

　　资料来源：天源证券

　　作者：崔威