示范效应明显 B转H公司料复制中集模式

　　继中集集团和万科后，丽珠集团31日也公布了“B转H”转板方案，复牌后即一字涨停，B股投资热情继续高涨。比较已经公布“B转H”转板方案的三家公司，均以介绍方式上市、均提供溢价5%的现金选择权。丽珠集团相关人士表示，中集集团在香港上市后的成功运作给市场提供了一 个可以借鉴的模式，具有示范效应，这样的方案可能更易被投资者接受。

　　对B股具有借鉴意义

　　中集集团B转H后，万科B和丽珠B相继公布转板方案，而方案内容与中集集团基本一致。业内人士分析，中集H在港上市后表现良好，将为更多B股公司解决历史遗留问题提供重要借鉴模板，尤其是深圳B股。这是由于深圳B股是以港币计价，这为B转H在货币结算上提供了便利。而部分深圳B股在投资者结构上与港股有重合之处，投资风格上也接近香港投资者，因此转换会相对平稳。

　　一位参与丽珠集团B转H股运作的人士表示，“中集集团已经成功完成B转H，其示范意义更是显而易见，现金选择权溢价5%的门槛设置相对也比较合理、可能更易被投资者接受。”

　　国泰君安研究报告认为，对上述公司包括交易系统的相关IT服务都已设置好，而上海上市的B股转到港股则需要新的设置。未发行H股的B股公司转板可能也会更容易，因为定价会更简单。此外，申请香港主板上市的公司需满足一定的市值要求，10亿港币以上的大市值公司更有可能获得上市批准，这些公司也可增强港股流动性。

　　22家公司可能转板

　　业内人士分析，为了建立起B转H这项金融创新的良好形象，有着更好盈利前景的公司获得监管层批准的可能性更高，也可获得海外投资者的更大投资兴趣。国泰君安认为，中集H股的良好表现令更多B股公司跟随进行B转H的可能性提高。

　　经过长期的低迷表现，B股市场迎来制度改革红利。自2012年12月以来B股指数强劲上涨，截至2013年1月31日，B股指数上涨27.85%。昨日丽珠A股和B股复牌后双双一字涨停。此前公布方案后，万科B复牌也迎来连续两个涨停。

　　国泰君安预计，政策未来将继续推进优质公司B转H，这也符合加强中国内地和香港两地金融合作的政策基调。中集已对B转H树立了良好范例，更多公司可能更愿意尝试这种创新途径来加强他们的地位、令股东结构多样化以及获得从境外市场融资的通道。包括投资银行在内的金融机构也有动机来推动此类交易，以加强相关业务。

　　该券商认为，沪深两市107家B股公司中，有22家公司最有可能推进转板计划。其中，房地产板块除了已公布转板方案的万科B外，还包括招商局B、金桥B；生物医药板块有一致B和丽珠B；家用电器板块为小天鹅B、皖美菱B；食品饮料板块为古井贡B、张裕B；此外还有汽车板块的苏威孚B及长安B、电力板块的粤电力B、珠宝首饰板块的老凤祥B、商业贸易板块的友谊B、机械设备板块的机电B、建筑建材板块的华新B、餐饮旅游板块的锦江B及黄山B等。 记者 常仙鹤 傅豪 来源中国证券报)