通信：催化剂效应或现机会 荐5股

　　通信：催化剂效应或现机会 荐5股

　　2月份行业策略：大故事+催化剂。市场对行业2012年业绩欠佳预期已经反映充分，更多是看今后预期。2月份我们预计整体市场氛围仍比较热情，具有大故事和催化剂双重刺激的公司将有更佳表现。我们长期看好的“LTE建网”与“虚拟运营”领 域预计均会出现较好催化剂。对于1月份另一热点“北斗导航”概念，我们观点一致比较保守，建议从长期战略角度思考这个问题。

　　LTE建网：中移动积极推动，投资落实确定性不断增强。2月份中移动投资规划将具体落实。从前期情况来看，无论是TDS追加投资，还是浙江正式放号LTE试商用，中移动网络建设在稳步前进。考虑到LTE对中移动的迫切性，与现今政策逐渐加强的支持，网络建设规划有超预期可能；市场对投资规划落实性的疑虑不断缓解。从LTE建网受益时间、程度与弹性角度分析，我们推荐中恒电气、宜通世纪。另外推荐业绩稳定增长的烽火通信 .

　　虚拟运营：“移动通信转售”方案启动行业深层变革。1月8日工信部起草《移动通信转售业务试点方案》发布，虚拟运营正式成为我国电信业未来一变革之路。民间资本有望进入电信业，探索与创新新的盈利模式。征求意见稿时间为30天，我们预计正式方案最早3月份公布。2月份市场有望再次追捧这一热点。我们青睐于在此过程中，能够与运营商创造新的商业模式，实现双赢的公司，推荐朗玛信息 ：其电话对对碰业务与Phone+这一移动VoIP产品将形成有效的协同发展。移动转售的推行将加速公司“语音+SNS融合”的战略。

　　北斗导航：更应为战略性长期投资。我国北斗导航系统与2012年底正式区域性商用，短期推动方向将为“行业示范”与“地区示范”相结合。根据我们研究，北斗领域短期不会快速提升市场容量，投资价值主要体现在长期战略性价值。

　　从产业链梳理，拥有产品+应用的公司最能充分享受北斗系统推广带来的新增机会。从长期投资角度来讲，推荐中海达。

　　通信：看好LTE概念股 荐15股

　　全年:基于2013年国内外电信投资的温和复苏趋势,行业维持“谨慎推荐”评级,关注结构性机会。

　　推荐:2013年全年重点看好全球LTE投资带动下的电信主设备(烽火通信600498/中兴通讯000063)、军工通信及北斗(海格通信002465/烽火电子000561/中海达300177/国腾电子300101),建议短期调整后重点关注。

　　短期:通信板块短期预期继续震荡并有回调压力,行业12年年报风险已消化,但基于1月份十余家公司的调研情况,股价已普遍反映13年较乐观的业绩预期。基于12年1季度基数因素和运营商一贯的招标节奏,13年1季度通信板块个股业绩增速仍会有一定压力(不确定因素在于行业公司较普遍压制12年业绩带来的业绩递延情况)。

　　备注-LTE主题:LTE早周期品种,关注网络规划及无线设备配套板块,侧重题材性投资,相关个股富春通信、宜通世纪、大富科技、武汉凡谷、吴通通讯、金信诺等;后周期品种,关注无线网络优化,个股相关世纪鼎利、中创信测、华星创业;无线及传输主设备中兴通信、烽火通信。

　　LTE受益个股我们全年重点推荐中兴通讯(000063.SZ,移动LTE投资带动网络设备业务预计增厚13年0.30元EPS)、烽火通信(600498.SH,受益中移动传输设备投资13年预期增幅36%及在PTN传输设备的市场份额较传统MSTP市场份额提升),关注世纪鼎利(300050.SZ,下半年是网优仪表及支撑系统重点主要招标时段,预计将迎业绩拐点)、富春通信(300299.SZ,LTE项目收入确认滞后于项目启动约一年~一年半,业绩拐点预计可能在13年下半年)。（银河证券）