八连阳显强势 顺势而为关注趋势改变信号

　　2月6日，沪深两市窄幅震荡，但在金融股的力撑下，沪综指创出反弹新高并实现“八连阳”。有分析指出，随着指数的冲高，市场内获利盘压力逐渐显现，由于节前投资者情绪相对谨慎，因此在增量资金入市积极性有所降低的情况下，短期不排除会出现技术性调整的走势。

　　三细

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节预示情绪或需降温

　　周三，两市A股延续了此前的强势格局，沪综指在盘中创出2441.73点反弹新高后，呈现窄幅震荡，最终仍顽强收红，至此，沪综指已实现八连阳。但在持续的上涨背后，投资者也应注意到一些细节，这些细节的出现或许表明反弹将面临抉择。

　　首先，金融股虽延续强势，但涨势渐疲。昨日，A股得以延续此前的强势格局，金融股功不可没。截至昨日收盘，申万金融服务指数上涨1.23%，在所有申万一级行业指数中涨幅第二，仅次于医药生物指数。但是，在金融服务板块中，非银行金融股表现明显好于银行股表现。昨日广发证券、中国平安和海通证券分别上涨5.33%、4.21%和3.49%，在金融股中涨幅居前。此外，吉林敖东、辽宁成大和鲁信创投等“泛金融股”也有不俗表现，分别上涨8.89%、5.33%和2.16%。而银行股则表现平平，中国银行、北京银行、南京银行、宁波银行和民生银行均小幅下跌。这或表明，由于此前银行股涨幅过大，金融股内部轮涨主力正在转移。

　　其次，盘面热点轮动速度明显加快，部分题材性热点开始呈现“一日游”特征。昨日盘中不乏亮点，高送转概念的双林股份、预警机概念股旭光股份、重组概念北矿磁材等纷纷封死涨停板。但题材股的持续性显著下降，周二表现优异的“铁路股”昨日便偃旗息鼓，此前诸如联创节能、中原特钢、北斗星通等具备股价上涨持续性的“牛股”越来越少，显示当前场内游资短炒的特征较为明显，这也表明部分资金对于后市涨升空间并不乐观。

　　再次，技术指标超买，量能与指数促和谐背离。从技术面来看，在经过了连续八个交易日的上涨之后，技术指标严重超买，场内获利盘较多，短期大盘需通过技术性调整来修复指标。无论是RSI、KDJ、MACD还是SKDJ，均显示A股已步入“高压区”，一般而言，技术指标的修复或者通过横盘震荡来以时间换空间，或者向下调整。而随着指数的不断攀升，两市成交量能在逐步萎缩，呈现出较为明显的“顶背离”。短期的技术性调整压力需要重视。

　　有分析人士指出，短期指数运行或面临抉择：根据历史经验，在经过持续上涨后，指数或者在外力的刺激下以一根放量大阳化解技术压力；或者以急跌的方式洗盘。因此，投资者需警惕市场可能面临的剧烈波动风险。

　　顺势而为 关注趋势改变信号

　　就目前的指数涨幅来看，始于1949点的反弹至少可以定义为一轮中级反弹，在经过了近500点的上涨后，当前投资者最为关心的问题是“何时阶段见顶”。这种对阶段顶部的不断猜测也时刻困扰着广大投资者。事实上，对一般投资者而言，顺势而为往往是确保利润最大化的方式。

　　本轮多头行情何时终结无法预测，但从历史经验来看，在一轮行情阶段结束时必然伴随着一些信号的出现，而在这些信号出现之前，投资者不妨保持着对市场的参与度，并根据个人的风险承受能力来控制仓位。历数2005年以来涨幅超过15%的“小牛市”，其终结大多源于三种信号的出现。一是通胀的高企，引发货币政策再度趋紧；二是房价涨幅过大，引发地产调控加码；三是经济增长重新回落。

　　目前而言，通胀不会在2013年上半年对货币政策的适度放松形成掣肘；经济增速企稳反弹的趋势基本形成，出现二次探底的可能性短期无法证实；唯一可能对市场走势形成明显影响的，即为地产调控政策的加码，由于近期一线城市房价上涨明显，已经有专家学者呼吁管理层出台新的地产调控政策。但是，鉴于当前一、二、三线城市楼市冷暖不一，贸然使用严格的系统性调控政策可能会中断经济复苏的脚步，因此短期内，投资者不必过于担忧新一轮地产调控政策的推出，而差异化的调控政策不会对A股走势产生质的影响。

　　可见，对一般投资者而言，与其不断猜顶，不如顺势而为，根据自己的风险承受能力控制适合的仓位水平。有分析指出，鉴于春节长假期间外部环境存在一定的不确定性，投资者不妨适当减仓，对前期累计收益较大的品种获利了结。品种的选择上，可关注前期表现相对滞涨的板块，近期国际大宗商品价格震荡上行，或对A股中的相关品种产生传导作用。 记者 曹阳 来源中国证券报)