医药：一季报预期向好 荐6股

　　一周市场表现:本周沪深300指数受银行股拖累微涨1.04%,医药生物板块行业指数全周大涨4.25%,跑赢沪深300指数3.21个百分点,2013年年初以来,医药板块指数上涨16.44%,列23个一级子行业中第1位。目前医药板块整体估值为35.26倍(TTM整体法,剔除负值),相对沪深300的估值溢价率 为211.76%,较上周回升,处于历史高位。

　　一周政策/事件概述:(1)北京酝酿讨论“二次议价”可能性;(2)新基药目录独家品种成争议点;(3)工信部要求做好2013年度国家中药材生产扶持项目的申报工作;(4)卫生部整顿人类辅助生殖市场;(5)康缘药业股东大会纪要等。

　　行业观点:我们维持此前的观点,即由于医药板块一季度政策预期稳定而业绩预期向好,我们认为医药板块一季度是较好的投资时点,虽然板块前期上涨较快,迅速完成了今年的估值切换,但整体估值水平尚未泡沫化。即使板块短期内不排除有震荡甚至回调的可能性,但建议继续坚定持有医药股,而且未来如有调整仍然是买入的机会。个股方面,我们认为继1月份及二月初的普涨行情之后,可能呈现个股分化的走势,现阶段我们主要还是看好业绩稳定增长低估值的公司,和年报、一季报预期向好的成长股;此外,部分年报或一季报业绩不佳,估值偏高的公司可能面临风险。

　　推荐公司:就2月份而言,我们延续此前的两条选股思路,建议配臵业绩增长确定的低估值品种,和一季报预期良好的成长股。兴业医药2013年2月份的组合是:信立泰(13年一季报预计增长40%以上)、双鹭药业(13年一季报预计增长40%以上)、新华医疗(13年一季报预计增长40%以上)、丽珠集团(预计13年增长25%,估值22倍)、科华生物(预计13年增长25%,估值22倍)和华润双鹤(预计13年增长20%以上,估值不到20倍)。其中信立泰、双鹭药业和新华医疗是我们看好的一季报预期良好的成长股;丽珠集团、科华生物和华润双鹤是业绩稳定增长的低估值品种。

　　风险提示:板块大幅上涨后估值进一步提升存在压力;创业板大非解禁预期可能对中小市值医药股的估值形成压制;周期性板块行情对消费类板块资金配臵产生影响。（兴业证券）