以土地货币化构建流动性蓄水池

　　评论员 郭宏超 2013年中央一号文件再次锁定农业问题。中共中央、国务院近日印发了《关于加快发展现代农业 进一步增强农村发展活力的若干意见》。文件提出用5年时间基本完成农村土地承包经营权确权登记颁证工作。同时支持、鼓励农村土地包括宅基地流转。虽然2011年已经有了推进农村土地确权的政策，但是效果一直不好，此次在中央一号文件体现，意义不同。

　　只要农民持有该证，就可以依法自主、自愿地处置自己的土地并取得收益。我们认为，这将极大地促进农村内部和城乡之间土地资源的更市场化的配置，土地作为资源要素也加快自由流动。毫无疑问，这将促进农村农业规模化经营的转化，更促进农民集中居住，这对中央的城乡一体化以及城镇化战略是较大的推进。

　　在这些显见的结果之外，我们还看到这样做的另一个影响。土地确权，鼓励流转，首先带来的必将是农村土地的货币化。土地确权有了土地的产权化（虽然不是真正的拥有权），产权化必然会货币化和市场化，未来土地更会演进到资本化与证券化。

　　这就意味着，未来将有大量的资金进入到农村土地流转市场。货币化能进行计价，在市场化下进行流通与交易，资本化之后可以增值，证券化就能进行杠杆化，这些更会加大对资金的吸纳。

　　众所周知，根据央行统计数据显示，截至2012年末，中国M2(广义货币)余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的1/4，中国经济目前的货币化程度高居全球前列，这使得许多人认为中国货币已经严重超发。

　　但是中国作为世界上增长最快的经济体，也是正在货币化进程中的经济体，贸易的发展、资源的配置、人口的流动，都需要依托货币化才能更好地进行。这在全球其他发达经济体中也是已经证明了的。用周小川的话说，超发是货币化这副药的副作用。但副作用也会带来危害，其直接的作用就是会带来物价上涨、通货膨胀。

　　这就需要中国寻找可以吸纳这些超发货币的“蓄水池”。从2002年至今的十年间，中国货币总量已经扩大了5倍，在这个过程中也在寻找可以缓冲的领域，例如股市的不断扩大，房地产十年间的规模扩大和房价上涨，充当了吸纳超发货币的巨大“海绵”，这种吸纳作用至今还无可替代。但是，股市扩大的规模效应在减弱，房地产市场紧缩政策的执行也将对吸纳资金有心无力。

　　那么土地的货币化将是中国下一块吸纳超发货币的“海绵”，不仅农村土地计价会引入巨量资金到农村去，而且会促使农村加快建设和城镇化，这都将为货币留下一个大的蓄水池。可以说土地货币化之后的农村将是超发货币的广阔天地，资金在那里将会大有作为。如果这些钱固化到农村土地市场中，相信其将会减弱对于整个中国经济的冲击。