“录音门”后程定华称指数短期将企稳

　　安信证券首席策略分析师程定华2月26日发布最新策略报告指出，近期市场持续下跌已经反映负面预期，短期内不必急于杀跌。

　　程定华称，去年12月到今年2月，市场环境处于一个最优的组合状态：一是经济复苏的趋势不断超出市场预期，二是流动性极为宽松，三是海外量化宽松 政策(QE)和风险偏好回升，四是首次公开募股(IPO)暂停。但这一最优组合将逐步被打破。

　　“短期来看，首先发生变化的是海外风险偏好上升接近尾声。由于投资者对于经济复苏的预期趋于稳定，后续QE的预期在削弱，美元指数出现反弹，新兴市场货币走弱，香港市场对A股市场的影响从正面转向负面。”程定华说。

　　此外，房地产调控政策的出台也增加了未来政策的不确定性。目前的调控措施仅是纲领性的文件，但是如果房价上涨的趋势持续，未来将倒逼政策加码。小概率事件是随后政府立刻出台严厉的调控政策，房地产销量下滑，打破市场对于房地产投资反弹的预期，那么周期股的反弹终结。

　　不过，程定华称，短期内市场受此两大因素影响，出现明显下跌，已经反映了预期。预期指数短期内将企稳，建议投资者不必急于杀跌。

　　具体到下一步行业配置，程定华建议超配通胀受益的行业，包括能源、农产品、高端地产(主要业务集中在一线城市的地产公司)和商业。

　　程定华继续看好医药行业，并建议超配白酒以外的食品饮料行业。

　　题材类建议超配大部制改革题材，但鉴于铁路股已经出现明显的涨幅，我们不建议继续买入，已持有的投资者可以保留。来源东方早报)