二胎政策存放松预期 婴幼儿产业链异动

　　多位代表再提二胎生育

　　“我国人口增长过快的情况在上世纪90年代已经发生逆转，今年我将再次提出放开二胎的建议，希望计生部门能正确对待代表提出的建议。”全国人大代表贺优琳面对媒体采访时表示。

　　“计划生育除了带来失独家庭、老龄化、劳动力不足等弊端以外， 独生子女语境中传统亲属称谓的缺失，也会引起亲属观念的淡漠。”广东全国人大代表朱列玉表示也将提交允许生二胎的建议。

　　在微博等媒体上，二胎放开政策成为热议话题，大家分别从经济发展、伦理道德等方面发表自己的看法。对此，全国人大代表、国家人口计生委科学技术研究所所长马旭也表示，目前我国已经出现了低生育水平问题，二胎放开的调整路径核心是“分类”。他认为应该分类、分省份、分步骤逐步放开，比如一线城市、人口多的城市、发达城市可以放缓。

　　中国人口红利的拐点已过，这是不争事实。中国的人口转变给经济社会发展带来多重挑战，伴随着生育水平的平稳下降，人口老龄化问题也逐渐凸显。按照2010年第六次人口普查结果，中国人口规模 13亿，65岁以上人群占比9%。严峻的现实问题挑战下，媒体认为现行的生育政策存在放松预期。

　　婴幼儿产业链

　　对应在资本市场上，面对二胎政策放松的预期，投资者可以适当关注有可能受益的领域。记者整理资料发现，涉及食品饮料、医药、制造业等涉及婴幼儿产业链的多个行业。

　　婴幼儿产业链的细分市场主要分为奶粉行业、婴儿保育设备行业、疫苗行业、玩具行业等，对应在二级市场上，医药生物中戴维医疗、沃森生物、智飞生物、长春高新、丽珠集团、通策医疗、太安堂等涵盖以上概念，其中，值得重点关注的是戴维医疗。资料显示，公司主要产品为婴儿培养箱、保暖台和黄疸治疗设备，在国内市场居于龙头地位，市占率在 30%左右，子行业正在以 20%以上的速度增长。通策医疗辅助生殖业务处于前期投入期，预计2014年开始贡献利润，未来成长空间巨大。

　　食品饮料中，贝因美、伊利股份等奶粉企业首当其冲重点受益。贝因美以地级市及地级市以下区域为主要市场，营业收入基本来自婴童食品。公司股价自2012年12月份以来已经成功翻番，但中投证券发布研报称，其估值在同行业中仍偏低，建议继续关注。

　　纺织服装中具有童装品牌的上市公司为森马服饰、美盛文化、美邦服饰等。

　　制造业中，制造玩具车模的星辉车模、玩具出口商高乐股份、中低端电动童车制造商群兴玩具、涉及玻璃奶瓶业务的德力股份均为产业链上一环。另外，卫星石化和江南高纤属于“纸尿裤”概念股。数据显示，我国婴儿纸尿裤需求近年来保持20%以上的较快增长，银河证券预计到2020年其消费量将有3-4倍的增长。卫星石化是国内最大的丙烯酸及酯生产商，而江南高纤的主要产品为涤纶毛条和复合短纤维，其均是纸尿裤产品的主要原材料。

　　“按照婴儿业务收入占比衡量其对政策的弹性，建议关注的第一梯次是贝因美、戴维医疗、沃森生物、智飞生物；第二梯次为森马服饰、伊利股份、美盛文化；第三梯次为长春高新、丽珠集团、通策医疗、太安堂、星辉车模、高乐股份、群兴玩具、美邦服饰、 德力股份。”平安证券分析师王韧认为。

　　作者：袁园来源证券市场红周刊)