汽车:重点关注汽车电动化 荐7股
市场回顾:节后第一周,汽车行业走势较弱,整体下跌6.15%,稍好于沪深300指数(下跌6.32%),在中信一级行业中属于跌幅较大的行业。分子行业看,乘用车跌幅最大,客车次之,接着依次为卡车、汽车零部件、汽车销售及服务。
投资建议:近期,
相关公司股票走势
建议关注以下几类公司:
2013年SUV需求仍可期,建议关注
长城汽车;
随着公交电动化的推进、北京私人购电动车配套政策的出台,建议关注:
比亚迪、
宇通客车,与之配套的充电桩概念股:许继电器、奥特讯;
零部件行业逐渐进入微利时代,竞争将更加激烈,建议关注具有竞争优势的零部件公司:
精锻科技、
巨轮股份、
潍柴动力。(
山西证券)
汽车:介入良机逐步显现 荐5股
2012 年8 月31 日起汽车板块见底回升,汽车板块有较大相对收益,其中乘用车板块相对上证指数涨幅达36%;2013 年年初至2013 年2 月22 日收盘,汽车业各板块除商用车外,均有约6%的相对涨幅。
近期汽车股有所回调,我们认为此前推荐的标的基本面向好趋势未变,回调即为买入良机。坚持认为2013 年汽车业景气度趋势向上,估值提升并未结束。乘用车企业1Q13 业绩或有不同程度增长,SUV 占比高的企业表现尤佳。
2013 年1 月汽车产销创历史新高,轿车及SUV 表现突出
1 月乘用车表现好于商用车;1 月汽车出口同比31%,进口量则自2012 年9 月以来持续调整。1 月非日系乘用车市占率均有提升;SUV1 月销量同比91%,日系SUV 市占率同比大幅下降。
重卡 3 月定调全年,维持13 年73 万销量(同比15%)的预测
作为重卡业前瞻性指标,1 月新增中长期贷款同比增幅高;3Q12 是本轮重卡周期的销量底+业绩底;到2013 年初,估计重卡业库存是近年同期最低点。
维持我们在年度策略《底部回升》中对重卡业 2013 年销量73 万辆的判断。预计重卡业2Q13 销量增幅高;若3 月重卡销量无法实现同比正增长将促使市场下调2013 年全年销量预测。
2013 年行业利润率同比提高概率大
2012 年汽车制造全行业销量/收入/利润总额同比增4.3%/8.5%/5.6%,税、费率上升是利润率下降主因;2012 年汽车制造业ROE 同比下降4.3 个百分点为23.5%;2012 年整车制造业利润增幅回落幅度大于收入增幅回落幅度;而配件制造业恰好相反。
投资建议:乘用车公司1Q13 业绩增幅应可观,相关标的回调是介入良机
从增长节奏上看,乘用车一开年即收获高增长,可以肯定的是,上半年量、价局面均向好;而商用车增幅回暖可能相对滞后一些,卡车业回暖早则3 月,晚则下半年。
我们作出的汽车股一季报前瞻显示乘用车股业绩普遍向好,一季报或有不同程度增长,其中SUV 占比高的车企增长将尤其突出;卡车类个股一季报业绩预测基本均同比下降。
强烈推荐
威孚高科、
悦达投资、
上汽集团、长城汽车。
风险提示
经济复苏不达预期影响消费者购车欲望。投资增幅不达预期导致商用车回暖不达预期。
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