运输:等待开工回暖看好铁路 荐8股 3月,我们维持铁路板块的看好评级。上月铁路提价成功之后存在一定的预期回落阶段,但两会期间又为政策事件留出空间。推荐提价后普特货并轨带来新预期空间的
大秦铁路及特箱产能提升的
铁龙物流。
物流(维持看好):货量回暖驱动业绩
相关公司股票走势
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复苏预期.
3月,我们看好板块表现。行业货量恢复驱动业绩改善预期,虽然目前处于报表期,存在部分短期业绩风险,不过年报前的足够预期时间或已消化部分业绩风险,因此行业复苏预期将依然是主要驱动。我们以行业个股的成长考虑,认为
建发股份及
飞力达在板块中具备比较优势,且具备低估值要素,维持推荐。
从公司较优质基本面出发建议关注
瑞茂通。
公路(维持中性):整体防御,关注多元个股机会.
3月,我们认为板块依然处于价值底部,通行费降价后的同比效应为13年上半年带来的负压力不改,部分多元化运营公司能回避部分压力,值得注意。目前建议配置具高分红收益的
宁沪高速。
海运(维持中性):需求由弱回稳.
3月将是需求由弱回稳的阶段,在此区间供给的收缩可带来价格超预期回升,我们相对看好集运子行业。鉴于连续2年的行业性亏损,大部分集运船东将在3月中旬至4月初推出欧美航线的涨价计划,从超预期角度我们相对看好集运市场,相关标的
中海集运。
港口(维持中性):年报披露月,关注高分红品种.
3月,从回落的采购经理指数来看,外贸超预期概率有限,建议关注分红率较高的港口。考虑到欧洲和中国PMI指数的反复,贸易对经济的超预期拉动目前来看概率有限,年报披露月份我们依然建议关注分红率较高的港口,
上港集团、
盐田港和
深赤湾A。
航空机场(维持中性):节日效应影响,未见复苏明确.
3月,我们谨慎看待板块。认为前期经济回暖预期已经支持航空板块走强,但是由于目前节日效应影响同比数据,难以衡量实际需求回暖,不确定性增加。
建议谨慎关注。从行业数据来看,1月数据收到的节日因素干扰较多,宏观数据的反馈也没有持续向好的支持,航空需求预期受压抑。(
长江证券 韩轶超)
零售:区域消费增速分化依然显著 荐6股 12年12月以来,在零售板块估值较低以及消费增速向好的双重因素下,行业估值水平小幅回升至目前水平(13年行业一致预期PE约15倍)。而随着一季度步入尾声,从草根调研情况来看,预计13年1-2月的消费增速较低,而考虑到去年2季度为全年消费增速高点,我们判断13年上半年行业增速大幅转暖概率较小,维持行业13年收入增速落入10-15%的预期不变,目前行业估值水平趋于合理,维持行业中性评级。建议精选个股:1)区域增速较快的商业龙头企业,有望在年报以及1季报录得较高业绩增速;2)处于快速成长期内的专业连锁企业。推荐:
海宁皮城,
永辉超市;
友阿股份、
欧亚集团;
重庆百货,
鄂武商。(长江证券 童兰)
化工:关注聚氨酯产业链产品 荐9股 投资建议:油价的走势一定程度上左右了化工产品整体走势,但我们继续看好春节后在化工传统需求旺季预期下的价格反弹,尤其是中下游的化工产品价格。但在投资建议方面,对化工板块总体看法转向谨慎,因为股价目前已经部分反映产品价格上涨预期,短期产品价格上涨对股价驱动力转弱,投资机会需要观察。建议转向中长线品种,关注成长股以及产品价格上涨具备持续性的品种。个股推荐方面,继续看好我们强烈推荐的
联化科技、
海利得、
东材科技、
德联集团。其他个股建议关注
烟台万润、
友利控股、
华峰超纤、
浙江众成、
安利股份。(长城证券 杨超 凌学良 余嫄嫄)
银行:地产调控或动摇行情基础 荐5股 经过节后较为充分的调整,在两会行情预期下,银行板块上周重拾升势。银行指数上涨5.85%,大幅跑赢上证综合指数上涨1.96%。其中,股份制指数上涨7.94%,城商行指数上涨3.38%,国有银行指数上涨0.86%。个股方面,上市银行全部上涨,龙头股切换,
平安银行(+20.61%)凭借管理层更换带来的转型和业绩预期,估值获得明显提升,接替
民生银行(+7.16%)成为新的龙头,平安目前体量较小,提升空间大,成为今年银行板块最具想象空间的品种,建议在市场环境较好时积极参与。
地产调控加码,或动摇本轮行情的基础,大盘和银行板块将进入震荡阶段。上周五房地产调控“国五条”细则公布,严厉程度超出市场预期,控级别仅次于2010年4月调控,或将会动摇经济企稳回升的基础,四季度以来的经济企稳,货币放松引发的房地产回暖的带动作用明显,是经济回升的主要动力之一,本次政策出台将会改变市场对房地产的预期和信心,经济的弱复苏预期将会弱化,复苏的强度和持续性不确定性大增,而经济见底回升正是本轮行情的基本面基础,现在这一基础正面临着动摇的风险,而宏观经济预期的变化也将打击银行业息差和资产质量的乐观预期。大盘和银行板块将进入震荡阶段,目前阶段业绩、行业监管政策等将被赋予更多的权重。个股选择上长期偏向于战略领先、有望享受估值溢价的民生、兴业,短期更关注估值较低的浦发、
交行、以及想象空间较大的平安。(银河证券)
电力设备:国网再促分布式电源并网 荐8股 (1)国网发布《关于做好分布式电源并网服务工作的意见》,这是国网继发布《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》后,出台的积极促进光伏、风电、天然气等分布式能源发展的又一重大举措。能源局人士透露,光伏行业六大配套政策细则将在三月份陆续出齐,核心是准入条件和补贴标准,其他的细则是去年年底定调的五大扶持政策的一些细化。
关于中欧光伏“双反”,中国方面已经要求与欧盟进行协商,相关决议必须在6月7日前达成,否则中国出口的产品可能遭到惩罚性措施。另外,欧委会发布公告,对从中国进口至欧盟的太阳能玻璃发起反倾销调查。我们维持光伏行业“推荐”的投资评级,相对看好国内光伏电站领先企业
中利科技(002309),建议关注业绩弹性较大的
东方日升(300118)、
海润光伏(600401)与
隆基股份(601012)。
(2)汽车工业协会相关负责人透露,国家对新能源车的补贴延续政策正在制定,最快在全国“两会”之后即可出台。国家四部委已对两年试点所取得的经验教训展开调研,延续的补贴政策最大的变化可能是统一各地的补贴,改变各地方政府补贴额度不一、各自为政的状况。新的补贴政策还可能扩大试点城市和试点面,补贴的范围可能扩至全部25个新能源汽车示范推广试点城市和非插电式混合动力车。
个股重点推荐
1.
平高电气:公司通过增发有效整合供应链,开关产品毛利率有望提升;智能真空开关项目实现产品结构升级,进军配网寻找新的利润增长点;流动资金有效改善,确保特高压供货。业绩拐点已确立,未来成长动力充足。
2.
浙富股份:公司水轮机业务2013年将有较大改善,主要受益于国内水电建设提速和海外订单进入收获期;核电业务和临海电机有望成为公司业绩的长期增长点。
3.中利科技:公司新产品线缆插接件、高端矿用电缆陆续贡献业绩;中利腾晖凭借资本、资源与技术三大优势,将继续领跑国内光伏电站建设,有望形成组件制造-国内电站-海外电站三足鼎立的光伏产业布局。
4.
荣信股份:公司订单量继续稳步提升,SVC/SVG天花板还未显现,海外业务可期待,变频器未来看份额提升和高性能产品,余热余压业务逐步淡出,管理成效逐步显现。最坏时候已经过去,2013年将是公司扭转趋势的一年。(中投证券 张中阳)
计算机:偏好成长优选软件 荐11股 上周计算机板块继续跑赢大盘,加强推荐建议“超配”。我们认为现阶段市场对成长股的偏好非常明显,且软件是成长股的最优选择之一:1)软件有望在2013年实现盈利的恢复性增长;2)现阶段估值比医药更有优势,提升空间大(07-11年估值溢价是医药的1.2倍,12年以后大幅低于医药,13年动态PE软件20.2X,医药25.6X);3)在政策扶持方面比食品饮料(白酒)更具确定性,重软认证已经出台。具体参见2月25日发布的报告《软件与医药板块之对比分析:软件行业有望“逆袭”》。
本周业绩快报公布结束,多数符合预期或略超预期.
本周板块内公司业绩快报公布结束,我们重点跟踪公司多数符合预期或略超预期。重点跟踪50家公司:2家超预期,9家略超预期,27家符合预期,4家略低,8家低于预期。业绩超预期或者公布高送转方案的公司上周表现较好。
重软认证陆续出台,有望增厚12及13年业绩.
“重软”认定体现了国家力求通过政策扶持鼓励行业做大做强的决心。本周多家公司陆续公告被认定为2011-2012年度国家规划布局内重点软件企业。国家规划布局内重点软件企业当年未享受低于10%的税率优惠的,减按10%的税率征收企业所得税。部分公司出于谨慎性原则,11年年报及12年业绩快报均按15%所得税计提,因此认证完成后将收到税收返还,12年当年按10%计,11年返还至13年。如果此前报表已经按10%计提,就不存在这一影响。
近期重点关注两会政策及各部委职能调整.
今年两会适逢换届,将选举和决定新一届国家机构和全国政协领导人员。一方面新一届政府将积极履行新政加大投入,另一方面很多因为换届延迟的政府项目将加快启动,因此我们认为政府信息化将进入景气高峰期。我们重点关注两会提出的一些新的施政纲领,如智慧城市、环境保护、食品安全等,都将给信息化厂商带来新的市场空间。此外各部委职能的调整也将给信息化建设带来新的契机,如铁路交通部门、文化部门、社保民政部门、食品安全监督部门的职能调整等。
建议超配,重点推荐两类公司.
现阶段,我们重点推荐两类公司:1)板块中市值较大、下游行业众多且估值较低的龙头公司,他们在软件做大做强过程中最先受益,包括
东华软件、
信雅达、
远光软件、
广电运通、
软控股份等。2)参与智慧城市建设,最先实现软件社会化及消费化的公司,包括
万达信息、
银江股份、
中威电子、
网宿科技、
捷成股份、
数字政通等。(民生证券 尹沿技 李晶)
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