5大券商14日看好6板块30股

　　计算机：关注一季报高增长品种 荐7股

　　市场回顾:上周沪深300指数下跌2.32%,中小板指数下跌0.95%,创业板指数下跌1.80%,计算机(中信)板块下跌0.29%。板块个股涨幅前五名分别为:达华智能、金智科技、广联达、同花顺和超图软件;跌幅前五名分别为:卫宁软件、达实智能、软控股份 、海隆软件和启明星辰。

　　投资建议:IPO重启预期逐渐升温,中小市值股票估值面临压力。建议关注一季报高增长,受益智慧城市建设的公司。重点推荐华平股份、辉煌科技、科大讯飞、东华软件、银江股份、大华股份、海康威视。（安信证券 胡又文 侯利）

　　券商：业绩未超预期短期调整 荐3股

　　本周(2013.3.4-3.8)市场出现回调,上证综指、创业板指和中小板指数环比分别下跌1.7%、2.3%和1.3%,深证成指跌幅最大,达到3.8%;

　　板块表现上,上周非银行金融指数下跌5.2%,其中信托、保险和券商分别下跌7.2%、3.8%和6.1%;个股表现上,上周方正证券和东北证券分别上涨0.72%和0.52%,为上周非银股的两只上涨股票。

　　二级市场成交概况

　　上周两市成交有所回升,上周股票成交额1.11万亿元,日均成交额2224.8亿元,环比上升15.46%;信用交易方面,上周沪深两市融资买入512.68亿元,环比增加34.38%,融券卖出17.85亿股,环比增加14.27%;上周沪深300日均换手率为0.53%,环比上升0.1个百分点。

　　融资与产品发行

　　一级市场发行上,上周股票发行规模49.53亿元,环比增加198.19%;债券发行规模570.30亿元,环比增加4.2%。

　　理财产品方面,上周信托公司新成立信托41只,券商资管新成立6只产品,成立规模62.19亿份,较上周增加63.53%。

　　政策与行业动态

　　政策跟踪:证监会相继发布《证券公司债务融资工具管理暂行规定(征求意见稿)》、《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》;行业与公司动态:

　　城商行首次入围商业银行设基金公司试点、2013年以来共有29家IPO企业被终止审查、兴业证券和渤海租赁发布2012年年度报告。

　　每周观点

　　上周非银行金融股受宏观市场和业绩未超预期影响,指数下跌5.2%。虽然证监会出台券商债务融资等利好政策,但我们认为目前创新业务的进度、业绩提升幅度并没有超预期,预计券商股仍可能持续调整一段时间,因此建议在反弹中控制好配置比重。相对看好新业务弹性较大的光大、华泰和海通证券。（长江证券 刘俊）

　　钢铁：期待旺季需求继续释放 荐3股

　　周五宝钢出台 4月出厂价政策,在近期钢价小幅下跌的情况下继续上调主流热轧、冷轧产品出厂价,幅度均为150元/吨:在过去的7年中,4月现货价格6次上涨1次下跌,宝钢也曾4次上调4月出厂价、2次持平、1次下调。说明钢企在4月旺季面临现货跌价的风险不大,也倾向上调出厂价。因此,宝钢选择在目前现货价格小幅下跌的情况下继续上调旺季4月出厂价也在情理之中。

　　与历次4月价格上调的幅度相比较,此次调价幅度也在正常范围之内。

　　但需要注意的是,随着需求开始恢复,主导现货钢价的涨跌因素已经由前期的预期作用转变为实际供需格局的博弈。我们观察到Mysteel 调查的唐山高炉开工率已由2月初的98.65%下降至本周的92.72%,尽管旺季需求正逐步启动,但代表中国钢铁景气度的唐山地区却出现生产迟滞,且唐山地区钢坯库存仍在上升;处于历史高位的重点钢企厂内库存2月下旬环比虽有小幅下降,但降幅却为近4年同期的最低水平;钢材社会库存也继续创出新高。与此同时,我们持续了两周的草根调研情况与行业种种数据也相吻合:短期需求恢复明显偏弱,终端受制于资金压力开工进度缓慢,库存相对较高,行业整体复苏缺乏超预期的迹象。唯一的亮点在于,总体较弱的格局中与内生性需求相关的汽车、家电恢复情况相对较好,宝钢、大冶特钢等特殊的产品结构和下游用户群体或受益于此,导致其产品价格表现也相对较为坚挺。

　　综合考虑,钢厂出厂价在旺季往往有上调的传统惯性,调价政策也并非领先指标,甚至表现出一定的滞后性。因此,我们很难通过其调价政策对投资做出预判,真正决定行业投资的关键依然在于现货钢价的涨跌,毕竟现货价才是对行业供需最直接的反映。

　　一周基本面动态:钢价跌幅放缓、库存增幅收窄

　　本周钢价、矿价的跌幅以及社会库存的增幅均有所放缓,期待旺季需求继续释放带动钢价企稳上行,不过供给率先启动对后期供需改善也带来了一定压力。

　　投资建议:选择攻防兼备的品种

　　下跌中本周行业指数小幅跑赢大盘,个股表现尤其抢眼。旺季需求恢复较为确定但市场对于政策面的担忧依然存在,建议继续关注攻防兼备的品种,如弹性较大的方大炭素,具备相对业绩保障的新兴铸管;吨钢市值较低的河北钢铁等。（长江证券 刘元瑞 王鹤涛）

　　建筑工程：基建回暖有望持续 荐5股

　　今年前两月,房地产行业延续回暖趋势,销售和新开工增速都大幅回升,主要地产公司销售继续抢眼。然而,房地产调控新政给房地产的回暖再次蒙上阴影。

　　我们从两个角度分析此次地产调控对建筑行业的影响:第一,地产调控不利于房屋建设、地产园林和住宅精装等行业。这几个行业都直接和房地产投资及房地产项目进度相关,会直接受此次调控影响。但我们预计上市公司受到的冲击会相对较小。普邦园林的客户多为大型地产龙头,前五大客户业务占比接近50%,受调控影响会相对较小;棕榈园林的市政园林业务开始加速,一定程度上会弥补地产园林业务的下滑;广田股份精装业务以恒大地产等龙头开发商为主,受调控影响会相对较小,同时公司积极向公共装饰拓展取得成效,公装订单占比已达到50%。

　　第二,地产调控的实施有助于基建景气的进一步回升。受财政约束,政策重走老路大规模基建刺激的可能性虽小,但在地产受控的情况下,保增长和换届效应的着力点必将倾向于基建领域,公路、水利水电、铁路、城轨、公共设施都是潜在着力点,对苏交科、中国水电、隧道股份等构成利好。（长江证券 史恒辉）

　　家用电器：零售数据持续向好 荐8股

　　奥维周度零售数据持续向好

　　奥维13W09周度销量数据(02.25-03.03)显示,平板电视同比增长32.4%,空调同比增长107.9%,冰箱同比增长81.2%,洗衣机同比增长25.0%申万点评:我们认为,奥维数据显示各品类同比增速好转,与终端弱复苏、前期地产销售回暖的带动家电相关消费有关。从绝对销量来看,平板电视、冰箱和洗衣机环比略有下降,仅空调为环比大幅提升,因此我们认为高增长也与低基数有关。短期内,可关注彩电行业相关标的,如海信电器、TCL,预计一季报或有改善预期。

　　中怡康公布1月厨电产品数据,销售情况较好

　　中怡康数据显示,1月热水器零售量达284.1万台,同比增长29.8%,零售额42亿元,同比增长43.5%;油烟机销量115.2万台,同比增长29.2%,零售额20亿元,同比增长46.6%;燃气灶零售量187万台,同比增长8.6%,零售额16亿元,同比增长28.4%。

　　申万点评:我们认为,厨电产品的销售情况较佳,也与前期的地产销售回暖有着直接的关系。国五条的出台,短期内刺激二手房交易,考虑到房产交易所带来的之后消费,因此我们对上半年厨电销售情况并不悲观,而下半年的销售或将受影响。

　　投资建议:

　　本周观点:近期终端数据显示,终端需求确在弱复苏中,我们认为随着行业Q1仍存在低基数效应,空调行业同比增速仍能呈现较好的改善,而平板电视销售情况维持向好,面板价格略有下降,我们维持行业“看好”评级。个股推荐上,维持推荐空调行业中业绩持续超预期的格力电器(13PE9.4X),冰洗业务稳定增长、空调业务改善显着、股权激励正面催化的青岛海尔(13PE9.4X)和通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的老板电器(13PE18.5X)。随着需求的缓步复苏,以及近期彩电行业的销量好转,建议重点关注具有业绩拐点向上的公司,有望获得较好的业绩弹性,可重点关注海信电器(13PE10.3X)、美的电器(13PE6.5X)、苏泊尔(13PE13.6X)、小天鹅A(13PE15.6X)和合肥三洋(13PE11.2X)。（申银万国 周海晨）

　　医疗保健：需求旺盛医保投入加大 荐3股

　　医疗需求旺盛,医保投入加大:未来医保筹资水平提升是趋势,以收支平衡为原则,医保结余率不会提升。医保投入的增长,结余率的降低有利于医疗消费需求的释放。2010年我国医保整体结余已超过5,000亿元,如果未来能够全部投入终端消费,将是推动医药行业增长的额外增量。

　　大病医保全面推广,积极引入商业保险:大病医保有望在湖北省内全面推广,目前总体目标是2013年争取覆盖全省城镇居民医保,新农合,大病保险对参保人基本医疗保险报销后超过大病医保起付线标准超额部分的实际支付比例不低于50%。目前商业保险机构参与积极性较高,这也将使得大病医保的推广更加顺利,有利于医疗消费需求的释放。

　　试点取消药品加成,提升诊疗费用弥补:目前湖北省已经在20个县级公立医院试点取消药品加成,预计在未来三年内会全面推广。政府通过调整医疗技术服务价格和增加政府投入等途径予以补偿。我们认为取消药品加成将使得医院的盈利重心由药品逐步转向诊疗。从目前的补偿机制来看,提高诊疗服务收费来弥补药品收入的趋势明显。

　　总额控费是趋势,改变终端处方结构:根据湖北目前的指导原则来看,未来两年之内要在省内全面推广总额预付。在总额预付的限定下,医院如果有结余,这部分是医院和医保局按照一定比例进行分成的,超出的部分也是医院与医保局进行分摊,这会在一定程度上促进医院控制费用的积极性。我们认为总额控制与取消药品加成会促使医院降低药占比,同时提升诊疗费用的支出以弥补药品收入的下滑,医院终端处方结构逐步改变,建议关注由此带来的诊断试剂、医疗器械领域的投资机会,如科华生物、利德曼、鱼跃医疗。（长江证券 刘舒畅 邹朋）