5大券商18日看好6板块28股

　　食品饮料：防御性将继续推动板块反弹 荐4股

　　上周大盘继续震荡,食品饮料板块跑赢大盘。上周大盘继续维持震荡态势,周涨幅-1.73%。国五条的出台重挫地产等板块,拖累大盘,食品饮料板块的防御性以及行业整体的较低估值使得食品饮料表现出色,上周板块涨幅为3.31%,跑赢大盘 5.04个百分点。上周食品饮料我们重点跟踪的个股中涨幅居前的是金种子酒、古越龙山、山西汾酒、贝因美和双塔食品,而跌幅前几位的是承德露露、三全食品、好想你、洽洽食品和安琪酵母。

　　板块走势及公司推荐。我们预计在两会期间可能出台的各种政策的预期下,大盘将维持震荡,食品饮料板块将继续体现其防御性功能,预计走势将继续好于大盘。对白酒类公司,业绩下滑的预期已基本被市场所消化,经过前期的持续下跌,白酒板块特别是一线白酒公司的估值已经达到历史的低位,未来有望出现反弹,我们继续看好低估值的茅台、五粮液;非酒食品由于一季度增速较高,据我们了解三全食品、克明面业1-2月收入增速均超过20%,净利润有望超过25%,较高的业绩增速将继续推动非酒食品的股价继续上升,我们继续推荐伊利、克明面业、三全食品和中炬高新。

　　行业及公司信息点评:人头马等三种进口干邑被曝塑化剂超标数倍;“农药门”事件打击法国葡萄酒行业;重庆啤酒:嘉士伯溢价要约收购重庆啤酒;伊利股份(600887):受益乳品行业成长,市值仍有一倍空间;保龄宝(002286):定增获批助力公司未来高增长。（华泰证券）

　　电子：LED政策回暖前景看好 荐3股

　　与电视代工厂的采购以及电视芯片供货商交流,认为1)目前电视面板报价看来相对持稳,尤其是在32吋以外的尺寸,三月的报价有望为近期报价底部;2)明确看到电视面板需求的尺寸往32吋以上走;3)电视面板及芯片需求目前并没有感觉到特别的五一拉货力度。预期今年五一的电视相较去年同期并没有新品且与去年相比并没有特别出彩,因为今年的产品还是去年产品的延续。去年则是安卓电视/智能电视全面推广的第一年,在各品牌同时上市。

　　目前看来,苹果将于二季度底发布iPhone5S,分为高阶版与中阶版。中阶版的终端售价至少300美元,两者皆为4吋的in-cell面板,而高阶版除了摄像头模块在成像质量上的改进(大光圈)外,还会有指纹辨识器,但没有NFC。两款iPhone皆会有TD版本。

　　三星新平板Note8采用OGS触摸屏,我们与供货商沟通后认为,三星今年还是会以G1F方案为主,但是三星确实是在尝试薄膜以外的方案,就如同华硕也在尝试单层玻璃以外的选择。不排除之后也可以看到三星在手机及笔记本上有少许新机种采用OGS方案。

　　2013年LED行业面临拐点,特别是户外照明和商用领域渗透率将大幅提升。一方面,产品价格持续下降,终端需求从政策性转为自发性需求,从个别项目转为区域性需求,因此13年行业需求量将大幅提升,与国内LED照明厂商沟通,13年行业规模增长幅度在20~30%;另一方面,政府支持力度扩大,近期已经出台的《半导体照明产业节能规划》和《中国逐步降低荧光灯含汞量路线图》,拓宽了政府采购LED产品的范围,相信后期将有更多细则出台,另外针对终端的补贴计划今年也有望得到落实,以上都会对企业形成实质性利好,改善企业盈利面。

　　投资建议

　　短线看来,三星相关供应链,有望在三星新机题材的带动下,股价有所表现。触摸屏族群于上半年供求关系良好,在四月底之前股价风险小,关注个股如莱宝高科、欧菲光、长信科技等。歌尔虽短期无超预期因素,但业绩成长确定性强且将受惠于三星于三月推出GalaxyS4、六月苹果推出iPhone5S,加以声学零组件具有稀缺性,仍建议投资人坚定持有。（中金公司）

　　汽车：乘用车销量符合预期 荐3股

　　据汽车工业协会数据,2月汽车产、销134.7、135.5万辆,同比-16.3%、-13.6%,环比-31.4%、-33.4%。其中,乘用车销111.2万辆,同比-8.3%、环比-35.6%;商用车销24.3万辆,同比-31.4%、环比-21.4%。

　　乘用车销量符合预期,销售高峰渐过

　　2月乘用车销量符合我们预期(同比-15%-0%)、高于市场预期。剔除春节影响,1-2月合计同比19.5%(不含宏光的狭义乘用车同比23.6%);剔除12月销量转移影响,12-2月合计同比14.0%(狭义乘用车同比17.4%),较11月的8.8%增速明显提高,反映期间终端销售旺盛及2月库存小幅增加。

　　我们的销量预期(Q118%,全年14%)高于市场的原因在于我们更多考虑了环比数据走势及低库存对批售销量的正面支撑。

　　我们前期对股价走势较市场更谨慎是因为从刚需释放的驱动因素和持续时间看,春节前已见到刚需释放高峰的概率较大。春节后油价上调、CPI超预期及我们对终端销售的最新跟踪(节后偏平淡)基本印证了我们的预期。

　　中重卡低于预期,客车平淡中重卡1-2月合计同比-23%,较去年11、12月的-5%、1%走低,低于我们及市场预期,期间厂商库存明显增加,呈现终端销售较弱、厂家对增长已有预期(提前备货)的较差现实/预期组合。轻微卡1-2月合计同比0%,延续11、12月表现,低于预期。

　　大中客1-2月合计同比3.5%,增速较低、稍低于预期,但结构上移(大客11%、中客-3%)。轻客1-2月合计同比8%,符合预期。

　　投资建议:短期配置偏向调整充分的价值龙头在乘用车刚需释放高峰已过、商用车数据低于预期的情况下,我们继续对行业短期趋势持偏谨慎态度,建议投资者短期相对增加对价值龙头华域汽车、福耀玻璃、上汽集团的配置。（中信建投 刘韧 陈政）

　　家用电器：行业迎来布局时点 荐7股

　　第10周家电板块持平大盘,白电、黑电走势迥异。3月4日-8日,申万家电指数下跌2.30%,沪深300指数下降2.32%,超额收益0.02%,主要由于本周相关信息披露较少,更多受两会政策预期、市场情绪影响,家电板块随大盘波动。白电下滑3.88%,主要受房地产“新国五条”对市场情绪冲击以及前期上涨后技术性回调影响,黑电上涨4.04%,与销售良好有关;小家电上涨0.08%,其中老板电器下跌8.10%,华帝股份下跌9.49%,苏泊尔下跌2.51%,主要受房地产“新国五条”政策影响;照明上涨1.90%,其中阳光照明上涨7.13%。沪铜、沪铝期货价格分别上涨0.02%、1.63%,DCE塑料期货、螺纹钢期货分别下跌3.57%、2.29%,缺乏上涨动力。

　　1月洗衣机销量微降,产量增长较快。产业在线数据显示,2013年1月洗衣机行业总销量507.84万台,同比下滑1.94%。其中内销出货量355.83万台,同比增长0.17%,出口出货量152.01万台,同比下滑6.54%,产量520.05万台,同比增长15.64%,受春节备货影响。行业库存为305万台,同比增加44.6%,环比上月增加12.3万台,库销比仍然处于合理区间内,行业整体库存情况良好。1月份青岛海尔出货量为133.2万台,同比微增1.4%;美的出货量76.2万台,同比下滑2.5%;合肥三洋出货量32.3万台,同比增长25.5%。

　　1月LCD电视内销增长强劲。1月液晶电视出货量为846万台,同比增长2.6%。其中内销增长快速,1月内销517万台,同比增长16.4%,与春节因素关系较大;出口对行业整体形成拖累,当月液晶电视出口330万台,同比下滑13.2%,产量820万台,同比增长5%。主要液晶电视品牌厂商出货量均有大幅增长,1月份TCL同比大增52.54%;海信同比上涨13.2%;创维同比增长14.8%。绝对量上,TCL仍居领先地位,市场份额占比有所提高。

　　重点动态:国内电视机产品质量合格率87.8%,近三年来逐年提,智能电视渗透率已超过40%,构建内容和智能应用平台将是未来重要角力点;工信部力挺太阳能热水器行业集中度提高,到2015年培育3家年产销量在300万台以上的龙头企业,太阳能热水器在整个热水器行业的比重超过40%,能效等级二级以上的产品市场占有率达到50%,对龙头公司长期利好;小天鹅A发布2012年报,四季度营收大幅增长,盈利规模仍有待提高,2013年转型效果有望充分释放,值得期待;TCL发布2月份销售数据,并有望接盘华星光电30%股权出售,液晶面板业务将是TCL集团2013年最大看点。

　　行业投资建议:行业PE(TTM)14.68倍,相对估值优势依然突出,特别是白电PE11.32。个股配置上,格力电器、青岛海尔股价已回调约10%,目前PE估值具有较强安全边际,提供较好介入机会;推荐TCL集团、兆驰股份、小天鹅A、三花股份一季度业绩支撑性较好股票;关注海信电器、九阳股份、合肥三洋低估值股票。（华泰证券 张洪道）

　　光电：LED拐点确定库存回补开始 荐8股

　　投资视点:LED维持上周观点,行业拐点逐渐显现,等待3月业绩验证。此外刚刚举办的东京国际照明展上,国际照明大厂随着白炽灯的淘汰禁止完成,加速荧光灯淘汰时程规划,有效刺激LED照明渗透。LCD面板方面TCL二月份相关数据公布,面板投片量环比下降幅度减小(1月份环比下降14.26%,2月环比下降4.89%),验证行业库存回补事实,此外同比大幅增加(1月同比858%、2月358%,其价格也优于去年同期(OpenCell),获利能力明显优于2012年同期。中小尺寸方面随着新品上市的推动,获利能力环比将逐渐改善。建议关注:鸿利光电(300219,买入)、三安光电(600703,买入)、阳光照明(600261,未评级)及背光相关个股;LCD面板:京东方A(000725,未评级)、TCL集团(000100,未评级);中小尺寸相关:深天马A(000050,未评级)、宝石A(000413,未评级)、长信科技(300088,未评级)。（东方证券 周军）

　　农林牧渔：行业系统性机会难觅 荐3股

　　板块表现:本周(3月4日-3月8日)农林牧渔指数小幅调整1.36%,同期沪深300大幅下挫2.32%,行业TTM市盈率为28.79,沪深300TTM市盈率为10.63,行业相对大盘溢价为2.71。本周农林牧渔各细分子板块全线下跌,其中动物保健、种植业和饲料板块领跌,分别回调2.66%、2.57%和2.55%;林业板块稳中略升,逆市上涨0.97%。

　　量价跟踪:受到天气潮湿,售粮压力加大影响,玉米价格持续走低,海参和鲍鱼价格分别环比上周下跌10元/公斤和20元/公斤,本周全国出栏肉猪均价为13.15元/公斤,环比上周下跌5.3%,同比下跌13.0%。仔猪均价为22.90元/公斤,环比上周下跌1.1%,同比下跌35.2%。自繁自养出栏头均盈利为-83元/头。受猪价带动,鸡苗和鸭苗价格也环比出现较大幅度的下跌。

　　投资策略与建议:

　　畜牧养殖板块:春节消费高峰结束,全国生猪价格继续年前下跌行情,致使养殖效益持续缩水,再次出现亏损。生猪养殖类公司一季度业绩继续承压。受近期生猪价格接连下挫影响,本周毛鸡均价从上周的4.5元/斤进一步下探至4.35元/斤,跌幅为3.33%。受毛鸡价格下跌和养殖户补栏积极性下滑影响,这周山东地区鸡苗均价从上周的2.86元/只下跌至2.48元/只,跌幅为13.29%。我们预计禽产业链短期内仍将承受一定的价格压力。

　　饲料板块:继续推荐价格敏感度相对较低且从自下而上角度具有良好成长性的大北农(002385,买入)、海大集团(002311,买入)。受基数影响,预计今年业绩增速会是前低后高的走势,一季报业绩增速低点即是非常好的买入时机。

　　种植业和种子板块:种业终端销售拉开帷幕,预计各企业在库存压力巨大的情况下,终端管控难度较大,对最终结算成本可能产生不利影响,在季报和半年报中将逐步体现。种植业方面,建议继续关注有望受益于农业经营模式改革的亚盛集团(600108,买入)。（东方证券 陈振志）