大宗交易买方惊现“九龙戏水”

　　本报记者 孙见友

　　在过去的一个多月中，大盘从2444点持续震荡向下，但同期大宗交易却保持相对活跃，这与以机构投资者为代表的九大买主积极介入有着比较密切的关系。一时间大宗交易平台上“九龙戏水”的场景，引发了投资者的广泛关注。

　　九大买主烘热大宗交易

　　 如果不考虑3月20日股指大幅反弹，那么2月18日盘中向上触及2444点至今，大盘其实是运行在标准的下行通道中，在此期间沪深两市成交较前期要相对低迷一些。在此局面下，受大小非套现预期影响，同期许多大宗交易的成交折价率都处于偏高水平。数据显示，2月18日至今大宗交易整体加权平均折价率达到6.52%就印证了这一点。

　　让人诧异的是，大盘从2444点震荡下行以来，虽然折价率整体高企，但大宗交易成交额却维持在较高水平。数据显示，2444点调整以来大宗交易成交额累计达到178.49亿元，较前期相对缩量并不明显。

　　分析人士指出，2月18日以来大宗交易之所以能够在大盘下行格局中保持相对活跃，与少数买方积极参与有着比较密切的关系。

　　2月18日至今，机构专用席位、中金公司上海淮海中路、国泰君安证券上海打浦路、中信证券北京复外大街、东吴证券苏州狮山路、华泰证券成都梓潼桥西街、中信建投证券福州市东街、中信建投证券总公司交易部、东莞证券东莞鸿福路第一国际营业部九大买主，在大宗交易平台上表现十分活跃，分别累计买入30.52亿元、9.72亿元、6.23亿元、6.20亿元、4.57亿元、4.39亿元、4.04亿元、4.03亿元、3.11亿元。

　　分析人士指出，以上九大买主的合计买入额高达72.80亿元，在同期大宗交易中的占比超过40%，因此如果没有这九大买主介入，2444点调整以来大宗交易将不免变得冷清。

　　大举介入有何动机

　　于是有投资者不禁要问，以上九大买主积极介入大宗交易，到底是出于什么目的呢？分析人士指出，目前来看，不同的买方，其目的很不一样。

　　首先，一些嗅觉敏锐的“QFII大本营”往往在行情启动前，提前在大宗交易上收集筹码，此后大盘一旦出现反弹行情，就会让其获得不菲收益。一个典型例子就是，在2012年12月4日大盘反弹前的几个月中，海通证券国际部和中金公司上海淮海中路两大疑似“QFII大本营”，就在大宗交易平台上反复收集沪深300成份股筹码，此后银行股引领的反弹行情，似乎早在其预料之中。巧合的是，2444点大盘调整以来，中金公司上海淮海中路再度现身，而这次与之并肩作战的疑似“QFII大本营”还有一个新面孔——国泰君安证券上海打浦路营业部。

　　同时，一些想要大量买入某些股票的机构投资者，也可能会在大宗交易平台上“捡漏”。在某些股票大小非想要急于脱手情况下，大宗交易成交折价率十分可观。2444点调整以来，确实也有这样的情形出现，因为机构专用席位在此期间累计在大宗交易平台上买入30.52亿元。分析人士指出，结合机构投资者在此期间大手笔买入来看，这部分机构投资者可能是某些公募基金。一般来说，公募基金在大宗交易平台上大举吃货，更多的是基于长期持有目的。

　　此外，还有一类大宗交易买主，有可能是出于短线倒手目的而介入，其操作策略似乎与以上两类买主有明显区别。一般而言，这类短期买主基本上是“今天买明天卖”，以从中赚取差价。不过，这种散户式操作手法，可能会蕴藏极大的波动风险，在大盘剧烈震荡之时尤其如此。但是，如果某些短线买主与想要急于脱手的大小非达成私下交易，则又另当别论。分析人士指出，目前大宗交易短线买主与希望减持的大小非达成私下交易已比较普遍，其盈利模式多为在大宗交易平台上以相对市场价低很多的价格买入大小非手中筹码，然后在二级市场快速卖出牟利，在这样的交易中，双方各取所需，大小非可以免去自行减持的许多烦恼，而短线操作机构则从中获取差价。

　　2444点调整以来大宗交易交投活跃的部分股票

　　2444点调整以来大宗交易累计成交额居前股票

　　代码 名称 交易日期 成交价 折价率（％） 成交量（万股） 成交额（万元）

　　600383．ＳＨ 金地集团 2013－3－14 6．00 －0．83 20593．98 123563．91

　　300122．ＳＺ 智飞生物 2013－3－14 33．86 －9．95 1380．00 46726．80

　　601933．ＳＨ 永辉超市 2013－2－26 25．24 －9．05 1600．10 40386．52

　　601933．ＳＨ 永辉超市 2013－2－25 25．19 －10．00 1600．10 40306．52

　　601336．ＳＨ 新华保险 2013－2－27 25．73 －1．64 1282．97 33010．70

　　601336．ＳＨ 新华保险 2013－2－27 23．55 －9．98 1165．70 27452．21

　　002308．ＳＺ 威创股份 2013－2－22 10．33 －6．94 2000．00 20660．00

　　300122．ＳＺ 智飞生物 2013－3－6 34．42 －9．99 600．00 20652．00

　　601336．ＳＨ 新华保险 2013－2－27 25．73 －1．64 777．13 19995．62

　　601901．ＳＨ 方正证券 2013－3－5 6．16 －9．94 2990．00 18418．40

　　600499．ＳＨ 科达机电 2013－3－11 14．50 3．72 1038．00 15051．00

　　000882．ＳＺ 华联股份 2013－3－14 2．75 －4．51 5300．00 14575．00

　　601555．ＳＨ 东吴证券 2013－3－5 7．88 －10．05 1800．00 14184．00

　　600732．ＳＨ 上海新梅 2013－2－28 11．03 －2．90 1190．00 13125．70

　　601336．ＳＨ 新华保险 2013－3－8 24．91 0．00 500．00 12455．00

　　002262．ＳＺ 恩华药业 2013－2－25 27．09 －10．00 421．00 11404．89

　　000651．ＳＺ 格力电器 2013－3－13 26．88 －1．72 402．61 10822．14

　　601901．ＳＨ 方正证券 2013－2－25 5．06 －9．96 2010．00 10170．60

　　601336．ＳＨ 新华保险 2013－2－27 25．73 －1．64 388．57 9997．81

　　300175．ＳＺ 朗源股份 2013－3－15 4．34 －5．03 2300．00 9982．00

　　600998．ＳＨ 九州通 2013－3－21 10．60 －0．66 940．00 9964．00

　　601258．ＳＨ 庞大集团 2013－2－28 5．49 －1．44 1800．00 9882．00

　　002657．ＳＺ 中科金财 2013－3－5 32．11 －10．01 300．00 9633．00

　　002319．ＳＺ 乐通股份 2013－2－22 19．20 －5．88 483．00 9273．60

　　300291．ＳＺ 华录百纳 2013－3－4 63．54 －6．23 145．00 9213．30

　　601258．ＳＨ 庞大集团 2013－3－12 5．51 1．10 1650．00 9091．50

　　601336．ＳＨ 新华保险 2013－3－5 21．97 －10．00 409．70 9001．09

　　002308．ＳＺ 威创股份 2013－2－22 10．33 －6．94 857．00 8852．81

　　002319．ＳＺ 乐通股份 2013－2－28 18．05 －9．98 480．00 8664．00

　　601688．ＳＨ 华泰证券 2013－2－28 10．82 2．85 800．00 8656．00

　　002319．ＳＺ 乐通股份 2013－2－19 21．62 －9．99 400．00 8648．00

　　000511．ＳＺ 银基发展 2013－3－21 4．07 －7．92 2000．00 8140．00

　　600732．ＳＨ 上海新梅 2013－3－5 6．75 －1．03 1182．00 7978．50

　　002561．ＳＺ 徐家汇 2013－2－26 7．67 －9．98 1037．29 7956．01

　　002313．ＳＺ 日海通讯 2013－3－5 18．44 －10．00 430．00 7929．20

　　2月18日至今部分大宗交易成交情况