郑煤机2013年业绩下滑几成定势

　　【财经网专稿】记者 胡飞军

　　城门失火殃及池鱼。3月20日，煤矿装备成套解决方案的郑煤机（601717.SH/00564.HK）披露2012年财报，营业收入和净利润都出现较快增长。然而，业内人士认为，财报透露的信息显示，2012年以来煤炭行业的下行，以及市场激烈竞争将使得郑煤机 业绩承受压力，出现下滑。

　　3月20日，2012年登陆港股的郑煤机披露财报，2012年实现收入102 亿元，增长27%，净利润15.9 亿元，增长33%，符合市场预期。

　　“郑煤机2012年收入增加20亿元，应收款却增加了14亿元，预收款也下降一半，煤炭行业2012下半年以来的不景气会作用于矿机设备投资，”一位市场人士表示。

　　郑煤机2012年年报显示，2012年末的应收账款为30.96亿元，达到历史高位，同比激增84.5%。郑煤机称，应收账款大幅增加是销售扩大以及市场激烈竞争造成的。

　　“煤炭行业不景气，煤炭库存高企，煤炭价格又处在底部运行，将直接影响煤炭企业的现金流和经营利润，郑煤机下游客户资金吃紧，从而影响公司产品的市场订货和回款，”华创证券一位研究员对记者表示，并称还有可能是为了开拓市场减少了煤矿设备的首付比例。

　　与此同时，财报显示，郑煤机的预收款比例也相应下降，2012年公司预收账款仅为7.44 亿元，同比大幅下降55%，郑煤机称，预付款大幅下降也是由于市场激烈竞争造成的。

　　上述券商研究员表示，公司对部分大客户放松付款条件实行赊销政策，以及去年下半年订单情况平淡，造成预收款项大幅下降。

　　上述市场人士认为，由于煤机行业一般滞后煤炭行业半年左右，郑煤机2013年一季度和二字季度受影响会较为明显，2013年业绩增速将出现下滑。

　　对此，华泰证券（601688.SH）研究员徐才华表示，受煤炭行业景气影响，2013年郑煤机业绩将承压。因为，2013年国内宏观经济目前总体判断为弱复苏，煤炭行业景气度很难得到提升，煤炭企业的盈利能力也在短期内看不到改善，这使得煤炭企业的资本支出将可能大幅削减，造成对煤机需求断崖式下降；另外，2013年1月至2月煤炭采掘与洗选业固定资产投资累计同比增长-4.75%，而同时电煤库存在攀升，煤价小幅下降，基本上还没看到好转迹象。

　　（证券市场周刊供稿）