5大券商3日看好6板块39股

　　有色金属：经济弱复苏需求略回升 荐13股

　　世界经济复苏态势分化。美国经济数据强劲,失业率降至7.7%,房地产市场逐步改善;经济领先指标继续回升;国会就财政赤字削减计划争议不休。欧洲经济延续低迷状况,前景仍不乐观,意大利政治僵局及塞浦路斯救助问题重燃欧债危机,风 险再度上升。中国经济呈现弱复苏态势,贸易状况大超预期,固定资产投资也环比增长,但CPI 同比上涨3.2%,远高于预期。中央定调GDP 增长目标为7.5%左右,CPI 涨幅控制在3.5%左右。

　　海外流动性宽松依旧,国内流动性趋于中性:美联储对量化宽松政策的利弊进行了讨论,最终维持月度850 亿QE 规模及低利率政策,资产负债表持续扩大;部分银行归还LTRO 贷款,欧元区央行资产负债表规模下降,欧洲货币政策前景仍宽松;日本、英国存扩大QE 规模的潜力。中国通胀超预期,M2 增速目标降至13%,货币政策趋于中性, 近来,银监会又拿理财产品开刀,将影响社会融资总规模。 美元指数整体趋势偏强。一来意大利政治僵局和塞浦路斯救助危机引致欧债危机再次恶化,打压了风险情绪,二来美国经济数据强劲,而欧元区、英国仍至日本的经济仍不景气,对比之下,FED 宽松中存收紧预期,而欧元区、英国和日本都存进一步宽松的可能。

　　基本金属国内需求回升,海外需求仍较低迷。在国内:基本金属产量保持较高增速;铜产品进口回落,原料进口也趋下降;铝材、废铝等进口量回落。有色下游行业中,汽车略有改观,但电力设备、家电同比未见提速。房地产及电力、铁路等基础建设投资增速回升。铜国内价格升水,期现价差呈现货升水态势,现货需求出现了一些改善迹象。但有色金属的库存水平仍然很高,对价格形成压制。在海外:有色需求复苏力道不足。美国房地产和汽车市场都在显著改善,有色金属的需求正在改善;但欧洲宏观经济状况及有色下游行业仍较为低迷。同时海外各品种期现价差较低,需求态势不乐观。

　　投资策略。面对国内流动性环境可能发生调整,银行理财产品加强监管可能影响社会总融资规模,而房地产政策正在加码,财政支出有望提升的经济环境,我们对于市场存在一定的担忧,但认为行业的中期前景仍较乐观。关注:一是,挖掘2012 年四季度和2013 年一季度业绩有望大幅增长或超预期的公司。如亚太科技、东阳光铝、利源铝业、东方锆业。二是布局基本金属需求回升,关注江西铜业、铜陵有色, 中金岭南,锡业股份,驰宏锌锗。三是,财政支出可能关注的节能环保与新能源领域,如东江环保,格林美,海亮股份,天齐锂业等。（东北证券）

　　化工：关注模式独特稳定增长品种 荐6股

　　(1)粘胶短纤:行业新增产能增速放缓,对粘胶短纤价格压制力趋弱;替代需求继续发挥效应;纺织服装若复苏,即为锦上添花。粘胶短纤价格有望呈震荡上行态势。

　　(2)复合肥:随着复合肥龙头企业渠道建设成效逐步显现,以及季节性用肥需求释放,复合肥龙头企业有望逐步通过业绩高增长验证其战略扩张成效。行业集中度有望稳步提升,龙头企业规模优势有望加强。

　　(3)轮胎:上周,橡胶价格继续下跌2.81%。随着春节后橡胶价格下行,轮胎行业盈利能力有望提升;在国内汽车产量增速回升的预期下,轮胎行业产销景气度有望提振。

　　(4)业务具备壁垒、模式独特、业绩稳定增长的个股。

　　投资组合.

　　本期投资组合:浙江众成、史丹利、澳洋科技、风神股份、联化科技、宏大爆破。（广发证券）

　　通信：关注行业复苏下的结构性机会 荐6股

　　信行业方面,我们认为行业投资步入明朗阶段。运营商资本开支已经确定,TD-LTE投资基本与市场预期相吻合。从估值上,对未来的预期提升了板块估值水平,通信设备板块估值溢价率提升。我们认为对行业估值的支撑需要投资的进一步释放,即招投标的开展,这仍需要一段时间。我们认为短期行业有一定的估值回落需要,因此我们短期内维持行业“中性”评级。

　　从细分子行业角度,我们看好3个细分子行业:1)TD相关产业链条,TD-LTE投资带来设备行业景气周期,投资标的需权衡业绩弹性和估值;2)专网应用领域,继续看好铁路投资、广电设备、公安PDT;3)金融IC卡,银行EMV迁移需求明确,相关企业将受益。

　　2季度通信行业投资策略方面,我们认为行业投资已经较为明朗,但结构分化仍将在未来行情中体现。从行业的选择方面,建议长期关注TD-LTE产业链、专网应用、金融IC卡等子行业。从估值水平上,通信设备板块估值溢价率不断新高,部分体现了对行业未来的预期,建议估值回落后介入。考虑企业竞争实力和业绩弹性,个股推荐硕贝德、数码视讯、同洲电子、海能达、佳讯飞鸿、恒宝股份。（渤海证券）

　　交通运输：航空票价维持上涨趋势 荐4股

　　1、本周亚欧航线运价大幅回落114美元/TEU,运价跌至1140美元/TEU,与我们上周的预期相符;马士基等船公司计划4月15日亚欧线上提运价500美元/TEU,我们认为提价效果有待继续观察船公司供给削减措施以及货量恢复情况,目前持谨慎态度,预计能提价300美元/TEU。2、美线运价上提幅度低于市场预期。主要是舱位利用率不足。引起我们对2013年美线合同谈判的担忧。3、继续关注航运政策给行业带来的好转。推荐关注老旧船占比较大的招商轮船、中远航运。4、一季度业绩前瞻:集运业绩同比改善,油轮同比大幅恶化!主要航运公司主业仍亏损。

　　本周继续关注秦港高库存,并提示IPO解禁对物流板块估值的刺激作用。(1)秦皇岛库存压力略有缓解,港口库存回落至800万吨以内,全周秦岛日均调入量小幅上升0.7%,但下游需求风险仍应保持警惕,随着日均耗煤量6周以来首次下降,电煤库存可用天数快速上升至近26天,且整体库存水平仍居历史高位,未来一段时间供需平衡的局面能否维持不确定性增大。(2)IPO重启在即,中邮速递或首批闯关上市,作为首家以快递为主营业务的A股上市公司,预计其上市对物流板块整体估值或将产生带动作用。

　　本周三大航发布年度业绩,净利润同比皆大幅下降两位数以上。机场业绩方面,上海机场净利润+5.43%;深圳机场净利-11%,主要由资产计提减值和转场费用增加所致,剔除后大约净利增速约4%,凸显出机场在航空业低迷时防御效应。本周动态数据显示,需求同比仍有10%以上增速,主要原因是两会后公商务客流季节性恢复,国际航线复苏依旧显著,受本月海外会展业繁荣以及海外经商和投资客流春节后大量出行等因素拉动,欧洲和美国等主要航线需求同比增速达两位数,保持高客座率水平。我们监测的票价水平仍维持上升趋势,我们维持对四大航空公司“买入”的评级。（广发证券）

　　机械：看好油气钻采和天然气产业链 荐5股

　　总体观点:大宗商品价格及用电量显示基建需求不旺:近期钢铁、煤炭、原油价格平淡,水泥、天胶、有色价格下跌。1-2月重工业用电量同比增长仅2.01%,是近7年来除2009年外第二低值。1-2月份,土地购置费累计同比为-25.6%,创下近4年来新低,体现房地产业短期心态严重,后期可开工面积有限,也说明地方政府的收入面临压力,不利投资。制造业PMI2月回调至50.1,前期反弹后需求未跟上,库存环比持续下降中,周期行业等待3-4月旺季需求判断方向。

　　工程机械行业:新造市场需求不足,维修维护行业正在起步。公路维修维护设备需求驶入上升通道,中国高速公路进入维修养护期,15年全国干线公路国检将带动长期需求,森远股份公告含1套热再生设备的1.35亿元大单验证了该逻辑的成立,订单将在13年H1交付完毕。公司13年一季度预增20-30%,预计13年净利润增40%,年内增速可逐季加快。预计13~15年每股收益0.89、1.16、1.44元,公司主营的维修维护设备顺应经济转型需求,是工程维护设备产业趋向的优秀代表,建议持续关注森远股份。

　　铁路市场化改革短期引致招标后延,但轨道交通需求向上趋势不改:中国铁路总公司飞速成立,盛光祖留任法定代表人,体现了政府希望铁路系统的政企分开平稳过渡无缝对接的精神,有利招标尽快进行。推算若动车组招标在5月底前完成,则2013年原铁道部采购计划的完成将可望基本不受负面影响,若每后延一个月,则南北车13年的生产量将各下降20列动车组。关注北车及北方创业。若铁路改革市场化进程较快,将有利于铁路运输车辆设备需求。

　　看淡装备制造业,看好油气钻采设备业和天然气产业链:富瑞特装下游的广汇能源2013-2017计划建设908座LNG、L-CNG加注站,预计到2017年末加注站数量达到1000座,2013年公司计划投资12.14亿元建设加注站126座。2012年底全国共有LNG加注站400-500座,预计2017将达到4000-5000座。另外,据业内调研,我国LNG大型接收站将从原计划的10个增加15个,至2015年达到25个。加注站和接收站的快速建设将推动LNG产业链的设备需求,车用瓶弹性最大,加注站设备和液化装置其次。继续推荐富瑞特装。13年中海油上游业务量将创新高,建设油田产能预计达880万方,比12年翻倍,14年海上工程量预计为1340万方,继续高增长,建议关注海上油气钻采设备和工程建设类公司(如海油工程)。

　　建议持续关注相关公司:富瑞特装、杰瑞股份、森远股份、北方创业、中国北车。（海通证券）

　　汽车：行业分化景气放缓稳健投资 荐5股

　　我们认为,行业景气复苏势头在放缓。因此,我们将行业评级由“看好”下调至“中性”,其中,乘用车及经销服务板块下调至“中性”评级;商用车板块维持“看好”评级;零部件下调至“中性”评级。1)乘用车版块。面对车市即将进入淡季,自主与合资的分化将更加明显。因此,我们认为,竞争力强,销量与业绩保持稳定增长的优质个股应是未来关注重点,推荐国机汽车、长安汽车和长城汽车。2)重卡板块。根据市场反映,自两会后,各地基建项目已经陆续开工建设。而在经济弱复苏背景下,车主购车相对谨慎,加上社会库存较高,未来重卡复苏将相对温和。我们推荐业绩稳定,估值较低的福田汽车和潍柴动力。3)今年新能源汽车补贴政策加码后将使新能源客车收益较大,推荐业绩增长较快,规模效应明显,在新能源客车领域技术与产品储备充足的大中客龙头宇通客车。（渤海证券）