A股弱势震荡 可关注低估值蓝筹板块

　　在A股市场经历了3月份的急速下跌及4月份的窄幅震荡之后，5月份市场又将呈现怎样的走势？上周六下午，在“2013年重庆商报解套工程”第六期互动交流会上，安信证券总部产品中心高级投资顾问杨志安指出，经济弱复苏态势已经基本确立，市场在二三季度会维持弱势震荡格局， 宜关注汽车、地产、家电、银行等具有避险价值的低估值蓝筹板块。

　　市场继续弱势震荡

　　“从各种经济数据来看，目前可以基本确定经济的弱复苏格局，而不是之前市场所预期的强复苏状态。”安信证券总部产品中心高级投资顾问杨志安分析说，支撑经济上行的四个周期性因素中，除了房地产一季度投资增速超预期之外，出口和库存增速基本符合预期，而政府投资增速下降并低于预期；加上一季度社会消费增速也远远弱于预期，导致目前至未来两三个季度的时段里，整个经济将仍处于弱复苏格局。

　　“在经历3月份的急速下跌及4月份的窄幅震荡之后，目前A股市场面临较为复杂的情况。经济复苏进程低于市场预期、货币政策趋于中性以及IPO重启未定等一系列利空因素影响，导致A股市场短期内难以出现趋势性上涨的局面。”杨志安介绍说。

　　他还介绍，整个A股市场遭遇趋势性熊市的可能性也不大，由于上市企业的盈利情况正在缓慢改善，经济复苏的大趋势仍在，而且大盘和大部分个股估值也处于较低位置，在今年二、三季度市场基本会维持弱势震荡格局。

　　可关注低估值个股

　　在A股市场短期内维持震荡格局的大背景下，投资者应如何把握操作要点呢？杨志安表示，目前整个经济和企业盈利都处于弱格局之中，很难出现某一个行业呈现长期趋势性上涨的行情。建议投资者关注一季度走势相对较弱的百货、汽车、地产、家电、银行、电力等低估值的防御性板块个股。以地产行业为例，政策因素对其的利空影响正慢慢消失，加上一季度房地产投资增速超出预期，部分低估值个股或具备潜力，可适当予以关注。

　　“需要指出的是，中小板、创业板或将面临风险。原因在于目前其整体估值较高，IPO重启后或将对小市值及高估值板块产生较大冲击，个股面临高估值回归的压力。”安信证券总部产品中心高级投资顾问杨志安提醒说，对于前期市场的热点行业，如一季度涨幅较好的医药、环保、军工等板块也面临高估值压力，则宜以回避为主；煤炭、有色、化工等强周期性板块，在弱复苏背景下亦不具备投资价值。

　　“此外，如果单选个股，在经济运行弱复苏态势下把握成长主线，即选择业绩增长确定的个股是获利关键。”杨志安分析说，投资者可根据一季报及中报业绩预告等筛选出符合条件的潜力个股，不过目前这类个股价位也大都处于高位，投资者可等到高估值压力消化之后再择机介入。长期可关注如康芝药业、华西能源等业绩确定稳定增长的个股。

　　据了解，贯穿今年的“2013年重庆商报解套工程”将在每个月举办一场互动交流会，除了免费向普通投资者无条件开放之外，还将在今年举办5次“明明白白调研，踏踏实实投资”走进上市公司调研活动，每次调研将征集30位投资者亲身参与。

　　(曾芳) 来源重庆商报)