周一机构一致最看好的10金股

　　金

　　卡股份(300349):积极销售布局,外延式扩张助力持续增长

　　“十二五”期间,天然气管网建设围绕四大骨干线路逐步从一线向二三线城市延伸覆盖,以西三线为例,西三线即将于2014年全线贯通,途经8省、自治区,途经区域有望带来燃气用户激增。公司已巩固了在东北、西北、 华东三区的优势,现阶段将开拓重点放在华中(湖北、湖南)、华北(陕西、河南)、华南(广东)、西南(新疆、甘肃、宁夏)区域以及上述区域二三线城市的燃气运营商客户。提前布局有望使公司充分受益新一轮行业爆发增长。

　　严格成本费用管控提升运营效率,确保净利率保持稳定

　　考虑到目前新开拓区域和客户较多,配合新开拓客户产品售价和毛利率有一定程度的下滑,公司采取积极严格成本费用管控措施确保净利率保持基本稳定。

　　外延式收购看点较多,纵向横向扩张助力持续增长

　　2012年公司参股浙江龙湾农商行3%股权比例,优化资产结构提升盈利。公司战略规划在未来持续进行外延式扩张以助力发展,我们分析目前通过上游收购提高零部件自供,下游收购进入LNG加气站运营、横向发展扩大产能和客户覆盖面都是可行之路。预计内生+外延式扩张有望持续助力公司发展。

　　我们预计公司2013-15年每股收益分别为1.94、2.57、3.48元,参考可比公司估值水平,合理价值为60元,维持“买入”评级。(广发证券)

　　华力创通(300045):公布车载芯片 北斗再下一城

　　公司去年以来在北斗领域不断加大投入,的各方面资源也都在向这方面倾斜,公司不仅研发了北斗/GPS兼容芯片,还有导航模拟器、导航天线、硅微陀螺仪等北斗应用的相关产品,前段时间公司还中标了一系列涉及国家安全的北斗应用项目。同时公司的总经理也是原北斗事业部的负责人,可以看出公司进军北斗领域的决心和能力。

　　新北斗芯片性能卓越

　　此次公司发布的车载北斗/GPS兼容多媒体芯片,是将导航功能与多媒体影音、汽车总线等应用结合的一款具有处理器功能单核芯片,从公布的性能来看,工作主频达到1.1GHZ,定位精度达10米,具有高清视频和牌照录像功能,支持android4.0和wince6.0系统,可应用于商用车及乘用车的前、后装智能终端,还可应用于行业级车载多媒体导航监控和商用车形式记录仪。

　　公司北斗业务有望保持高增长公司此次发布的北斗芯片据介绍可大幅降低北斗产品在车载终端的使用成本,一旦市场接受并真正量产,由于芯片的特性,将大幅降低公司的生产成本并会对公司的业绩产生积极影响。去年公司北斗业务的收入已经有较大幅度增长,今年将有望继续保持高速增长的态势。北斗将会是公司今年的主要看点到2015年北斗卫星导航产业将形成价值1500亿到2000亿元的市场,公司自然会在更大市场空间中做文章,公司凭借在军用方面的技术积累和产品优势,结合对行业的理解,今后将在北斗民用行业领域有更大的作为。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预计公司今年在北斗行业应用领域将会有更多的新产品和订单,2013年是北斗应用的启动元年,这也正给了公司抓住行业启动机会实现华丽转身的契机,鉴于公司在北斗领域的技术优势与全面的业务布局,我们认为公司将会是北斗领域的领军企业之一,加之公司地处北京,有望享受更多政策支持,我们暂维持之前的判断,预计2013、2014年EPS分别为0.34元和0.44元,维持“增持”评级。(中信建投)

　　海能达(002583):股权激励彰显未来信心,并购协助现有业务稳固做大

　　股权激励全面覆盖基层骨干,推出时点彰显未来信心。本次期权共计634万份,其中核心员工/技术人员得510万份,占比80%。行权价格为18.14元,行权条件为:2013-2015年营业收入分别为15亿元、18.5亿元、23亿元,净利润分别不少于8500万,1.2亿,1.6亿。4月末公安部大庆现场会后已经确定,在2013年底全国各省至少建成一个地市级PDT本地网,2014年则进入全面推广,推广进度将纳入政绩考核。仅2013年PDT市场就将达到10亿左右规模。公司此时推出股权激励行权显示了对PDT行业未来发展的坚定信心。而行权条件隐含的净利润高增速显示了PDT将创造的巨大盈利效应。

　　收购天海电子具有良好协同效应。天海电子主要从事特种通信车辆改装,车载系统研发、生产与销售。由于集群通信设备很多大量安装于通信车辆,因此天海电子现有业务与公司现有业务能够形成良好协同,有助于公司深入拓展行业、军工类客户群,满足客户差异化需求。由于天海电子主营业务2013仍处于整顿期,我们预计2014年开始主营业务将开始好转并贡献利润。

　　盈利预测与评级。根据测算,公司2013-2015年期权成本约为661万元、982万元,472万元,我们认为对净利润冲击影响约在5%以内,不构成重大影响。基于PDT业务的爆发性,我们适当上调公司盈利预测,预计2013-2015年EPS为0.5元,0.7元,0.9元,对应PE为38X、26X、19X。近期上涨反映了一定PDT行业的爆发预期,我们暂维持推荐评级。(中投证券)

　　驰宏锌锗(600497):进一步强化国际资源战略新平台

　　1. 事件回顾:早已持有50%权益,合作方资金紧张导致无力后续开发。2010年公司一次性注资1亿加元以此获得驰宏加拿大矿业50%权益。自2012年,卖方(塞尔温公司)资金紧张,无力承担后续开发投入;为推动该铅锌矿项目的继续开发,2013年3月4日,驰宏加拿大与塞尔温公司达成收购意向,拟以5000万加元受让其所持合营公司50%的合营权益。此次权益收购完成后,驰宏加拿大将拥有塞尔温铅锌项目100%的权益。

　　2. 塞尔温驰宏矿业有限公司介绍:目前尚在勘探阶段。目前塞尔温驰宏拥有全部塞尔温项目1604个矿物权(mineral claims)和采矿租赁权(mining leases),矿权面积总计达348.88平方千米。该项目是世界上五大未开发铅锌矿床之一。驰宏国际为公司国际化资源战略的新平台,根据公司2013年3月配股说明书显示,该项目预测的储量为锌960万吨,铅330万吨,两者合计品位在6.99%。

　　3. 未来公司国内权益储量预计达到1000万吨。2012年公司铅锌产量为20万吨,银78吨,其中约60%自产(2011年共生产铅锌量25万吨)。未来储量增加来源:1)根据已有的地质资料,公司拥有的矿山厂和麒麟厂矿产资源储量大、品位高,富含有价金属,远景金属资源储量预计超过600万吨。2)公司在昭通市彝良县拥有5.3185平方公里范围内的采矿权,远景金属资源储量预计超过300万吨。公司还拥有整个彝良矿冶加工基地规划区193平方公里区域内铅锌资源的勘探、开采、精选和冶炼的具有排他性的整体开发权,正在对该区域的铅锌矿产资源进行整合。

　　4. 未来精炼产能预计扩大至100万吨/年。驰宏锌锗拥有探矿-选矿-冶炼完整的铅锌产业链,公司有三大冶炼基地:会泽基地、曲靖基地、呼伦贝尔基地。冶炼方面,现有铅锌精炼产能26万吨/年,随着会泽16万吨/年铅锌冶炼项目、呼伦贝尔20万吨/年铅锌冶炼项目的逐步投产,公司铅锌精炼产能将达60万吨/年,而公司“十二五”规划更是计划扩产铅锌精炼产能至100万吨/年。

　　5. 盈利预测及评级。公司为A股铅锌龙头(国资背景强),地处云南,丰富的矿产资源保障了公司长期资源储备(未来预计国内权益铅锌储量达到1000万吨)。在当前价格下,假设稳定扩产,2013-15年自产铅锌矿分别为20、25和30万吨,预计公司2013-15年EPS分别为0.38、0.43和0.45元。目标价12.00元,对应2013-2015年动态PE分别为38.6、26.2和25.5倍。(海通证券)

　　南方泵业(300145)：新的市场空间逐步打开

　　调研结论:维持“增持”评级。预计公司13-15年EPS分别为1.06、1.39、1.8元,目标价27元,相当于13年25倍PE。

　　关键假设:(1)传统泵产品未来3年复合增速为20%;(2)供水系统未来3年复合增速为35%;(3)工业泵13年开始贡献利润。

　　与众不同的认识:市场对公司的担心主要是不锈钢泵的增长瓶颈以及新业务短期难见业绩。我们认为未来3年不锈钢泵仍将继续超越行业增速,从50亿(不锈钢泵)到300亿(供水系统)再到千亿市场(工业泵、海水淡化泵等)的布局会在1-2年内取得全面收获。主要基于:(1)不锈钢泵行业的集中度仍在提高。据了解,受经济环境影响,公司主要国外竞争对手进行业务转型并削减了泵产品销售。该行业市场空间大约50亿,国外企业市占率超过50%,公司市占率15%左右。受此影响,预计公司将凭借性价比优势获得更高的市占率,短期不会出现增长瓶颈。(2)行业集中度提高会增加客户粘性,减少公司向下游拓展可能面临的障碍,有利供水系统业务的开展。供水系统的核心产品是不锈钢泵,市场空间近300亿,公司将凭借泵的生产优势获得新的市场份额。(3)储备技术的灵活运用将使新领域业绩贡献提前。我们之前认为海水淡化泵处于技术储备阶段,短期难贡献业绩。公司现将海水淡化高压泵技术应用于中水回用领域,预计年内将有业绩贡献。(国泰君安)

　　同方国芯(002049)：民生业务推波政策护航 迎三年大发展

　　信息化建设不断推动智能卡的全球需求,尤其是在新兴领域的占比将会更大。从全球智能卡的发展来看,需求在不断提升,年均复合增长率在13%以上,应用在不断扩展。智能卡的应用范围已不再局限于早期的通信领域,智能卡在金融与电子支付、移动支付、医疗信息化等新兴领域的占比将会更大,市场正在逐步扩大。

　　政策护航,“十二五”期间,中国智能卡行业已进入全面发展、新兴应用不断挖掘。根据央行规划,“十二五”期间将发行共8亿张金融IC卡;十二五期间居民健康卡的覆盖率将达到80%,发卡量达到8-10亿张;到2015年,将发行8亿张社保IC卡。

　　芯片国产化的政策要求推动同方国芯等国产芯片设计厂商的发展。为安全化及培育国内芯片产业等角度综合出发,国家下力推动国产化芯片的发展。央行、工信部、发改委联手推动金融IC 卡芯片国产化,几大IC卡设计商每年均可享受几千万的政府补贴。

　　多重壁垒构筑护城河。公司具有核心竞争力,拥有多项专利,具有技术、资质认证等多方面的壁垒。同方微电子及国微电子一直坚持发展自有核心技术,申请了约49项以上的专利,专利是公司宝贵的无形资产,同时也构筑了公司在IC芯片设计及特种电路设计领域的护城河。公司在智能卡芯片技术上具有多年的投入和积累,国微电子的多个项目均为“核高基”项目;公司的产品需要取得不同主管部门认证和检测,具有较高资质壁垒;国微拥有国家二级保密资质,拥有特种装备科研生产许可证和质量认证证书。

　　公司完成并购后,2012年已构成业绩拐点,2013-2016年净利润复合增长率为52%。从2013-2016年,金融IC卡、健康卡、身份卡、通信卡、移动支付各项业务全面爆发,预计公司在各项业务的市场占有率为20-25%左右,且加上特种芯片和石英晶体业务的稳定增长,将带来公司在2013-2016年盈利的确定性大幅度增长。

　　估值和投资建议。由于公司各项业务关乎民生,且需求和增长确定,公司作为卡芯片及特种电路芯片设计的龙头企业,可以具有较高的估值溢价。保守预计2013-2015年公司的EPS分别为:0.93、1.34、1.65元,当前股价对应13-15年PE分别为32、22.5、18.3倍,考虑公司的成长性,参考行业平均估值,给予公司14年28倍PE,对应6-12个月目标价为37.5元。给予公司“买入”评级。(德邦证券)

　　恩华药业(002262):精麻类药物蓝海市场的最大受益者

　　目前麻醉类和精神类药物仍是公司收入和利润支柱,其中麻醉类核心过亿品种力月西和福尔利全年预计分别增长18%和30%,导入期品种右美托咪定、芬太尼和丙泊酚利润贡献有限;精神类“三驾马车”利培酮口崩片、齐拉西酮和丁螺环酮预计全年增速100%、40%和40%。神经类药物爆发还待抗抑郁重磅药物度洛西汀的获批。

　　麻醉、精神和神经类各有一个重磅产品即将获批

　　今年最有望获批的是神经类重磅药物度洛西汀和精神类重磅药物阿立哌唑,明年瑞芬太尼和普瑞巴林有望获批。度洛西汀已完成生产现场检查、阿立哌唑完成材料补充,均有望下半年获批,瑞芬太尼有望明年获批。

　　多品种进入新版基药目录,但精麻类与其他化药或不同

　　公司多个麻醉和精神类药物进入新版基药,包括麻醉类药物咪达唑仑、芬太尼和丙泊酚,精神类药物利培酮和即将获得批文的阿立哌唑。精麻药物品种进入基药带来的渠道下沉是必然方向,基药品种的战略布局也是绝大多数制药企业的重中之重。但从临床使用和终端销售角度看,精麻类药物与其他化药相比,进入新版基药目录及带来的渠道下沉利好可能将需要更长时间消化。主要原因包括麻醉用药占手术费用占比较少、麻醉科医生用药习惯和精神类专科医院建设不足、精麻药物的运输和使用管理都有严格的要求。

　　看好已有产品的二次开发和新产品的销售推广,维持“买入”评级

　　我们认为公司已有过亿产品的二次开发和新产品的上市推广将促进公司业绩健康稳定增长。预计2013-2015年EPS 分别为0.80/1.07/1.44元,目前股价对应市盈率分别为40/30/22倍。看好公司分享精麻类药物蓝海市场快速增长的利润,维持“买入”评级。(广发证券)

　　蓝帆股份(002382)：规模持续扩张,产业链日益完善

　　两种主要原料价格维持低位,利于成本下降。公司生产PVC 手套的主要原材料是PVC 糊树脂、DINP 增塑剂等,原料成本占公司主营业务成本比重达60%。去年以来,PVC 糊树脂、DINP 增塑剂产品价格维持低位且呈现逐步下降走势,有利于公司成本下降。

　　今年手套产能扩张到140亿支。去年全年公司共销售PVC 手套112.94亿支,比2011年同期增长52.60%。目前公司还有26条手套生产线在建,预计今年中期可以完工,届时公司手套总产能将达到140亿支。该项目完工后,公司可能继续视市场情况扩张产能。

　　食品领域手套市场迅速拓展。2012年公司超过80%的营业收入来自欧美地区销售。除了医疗领域外,非医疗领域客户也出现了快速增长,如美国麦当劳等。随着公司产能扩张,非医疗领域业务将进一步扩大。

　　预计6万吨糊树脂项目今年中期完工,产业链不断延伸。去年4月份公司开始投建6万吨特种糊树脂项目,预计今年7月份可投产。该项目为公司产业链向上游延伸的重要一步,原料自给能力大大增加。公司也有计划继续产业链资源的整合,同时向其他医疗领域拓展。

　　人民币升值对业绩有影响。公司产品95%以上出口,主要面向欧美市场,以美元结算。人民币升值,公司进口料件的成本会相应下降;另外也会降低公司产品的人民币折算价。去年公司汇兑损失67.7万元。

　　盈利预测。预计公司2012-2015年EPS 分别为0.30元、0.38元、0.50元,给予“增持”评级。(宏源证券)

　　宇通客车(600066):分配方案实施刺激股价拉升

　　公司2013年一季度每股收益0.38元,主营业务收入43.38亿元,同比增长9.3%,实现净利润2.65亿元,同比增长10.0%。业绩增长低于预期。1-4月,公司销售客车14408辆,同比增长4.95%,其中大型客车销售同比增长16%,占比近50%。产销结构的继续改善,应该能够弥补一些业绩增长的不如预期。

　　预计公司2013年后三个季度在校车等的带动下,增长率会走高。全年业绩增长幅度在20-30%之间,按照转增后的股本计算,每股收益在1.6元以上。公司的分红政策一直积极,累计分红早已大大超出历次募集资金。

　　公司3-6个月内,我们仍然给予“增持”的评级,但关注短期内的风险。(民族证券)

　　森远股份(300210):新营销模式发力,公司发展如虎添翼

　　近日,森远股份与吉林市城市建设控股集团有限公司正式签订《设备(货物)投资采购合同》,合同暂估金额为人民币1.3544亿元,采购设备范围包城市清雪、环卫、市政设施维护、绿化所需设备等;公司曾于2013年3月28日披露该项目的《中标提示性公告》。

　　事件评论

　　合同金额创历史新高,道路养护需求快速上升。本次合同金额达到1.3544亿元,超过2012年森远股份母公司总收入的50%,是公司上市以来签订的最大规模的设备采购订单。对于公司业务发展具有重要意义,同时该笔大额合同也从侧面反映随着公路养护高峰期的来临,路面养护设备和市政维护设备的需求正快速增长。

　　信用销售模式发力,营销模式进化为公司业绩高速成长加装助推器。本合同采用企业分期付款的销售模式,通过企业给客户授信建立长期设备采购和合作关系。该销售模式曾在工程机械行业发展高峰期扮演了重要的角色,同时也成为目前多数工程机械厂家销售的主要模式之一。

　　1) 公路养护设备行业首次试水信用销售。这次销售协议的签署也是公路养护设备领域首次采用该模式,预计通过全新的营销模式和稳健的风险控制,公司将在本轮养护高峰期实现高速增长。

　　2) 信用销售模式有望进一步推广。产品单价高、投资回收周期短(2-3年)等多特点使得养护设备,特别是大型再生养护设备特别适用于采用信用销售模式。在养护施工需求旺盛,设备需求扩张的形势下,预计公司将依托其上市公司的资本优势,继续推进信用销售模式,工程机械的辉煌有望再现。

　　分期付款利率合理,可覆盖公司产生的短期负债利息成本。根据合同规定,设备款交付将分三年完成,利率6.6%。分期销售模式对于公司财务风控要求较高,该利率的制定可有效覆盖公司未来为盘活流动资金可能产生的短期负债利息成本。

　　公路养护行业处爆发前夕,公司产品链将全面受益。随着“十二五”国检周期的临近以及国家政策的持续推广,公路养护设备尤其是再生养护设备需求将集中大规模释放,我们认为公司已具备了较完整的公路养护产品线,将充分受益养护需求大爆发。

　　预计公司2013、2014年的收入分别约为5.27亿、6.74亿,每股收益分别约为0.93元、1.3元,对应PE 分别为24、17倍。 维持“推荐”评级。(长江证券)来源中国证券网)