农业：趋势性投资机会仍需等待 荐3股

　　生猪。全国生猪均价13.46元/公斤,涨8.0%;仔猪25.38元/公斤,涨3.6%;猪粮比回升至5.80,生猪自繁自养头均亏损66元。政府启动第二批中央冻猪肉收储提振市场信心,农忙时节的到来也小幅提升猪肉需求,近两周以来生猪价格持续上涨,累计涨幅已达12.3%,猪粮比从深度亏损区回升至 轻度亏损区。部分涨幅较大的区域价格呈高位震荡态势,屠宰场出现压价苗头,受存栏高企压制,猪价继续上涨空间或有限。

　　肉鸡。潍坊白羽肉毛鸡4.00元/斤,跌2.4%,主产区肉鸡养殖每羽盈利0.30元。近期随着禽流感疫情缓解,终端市场鸡肉消费有所好转,但屠宰场等冻鸡库存仍处于高位,压制鸡价反弹空间。烟台白羽肉鸡苗2.25元/羽,跌11.8%,主产区鸡苗养殖每羽亏损0.25元。毛鸡价格下滑,农忙开始,养殖户对后市以观望为主;此外,前期入孵种蛋量增加,近期鸡苗供应量有所恢复,鸡苗价格连续两周回落。

　　水产。威海市场海参大宗价150元/公斤,涨7.1%。5月下旬随着气温上升,北方围堰&底播海参捕捞接近尾声,受上市量减少影响,近一周鲜参价格有所回升,但由于需求低迷,目前价格仍比去年同期低7%左右。目前部分加工后的春参(干参)也已经开始销售,价格较去年持平或略有下降。

　　鲍鱼大宗价120元/公斤,较前一周再跌7.7%。

　　粮食。CBOT玉米657美分/蒲式耳,涨0.8%;国内玉米现货均价2378元/吨,涨0.1%。目前东北玉米存粮有限,大部分进入临储库,对玉米价格形成支撑;而东北产区特别是黑龙江地区玉米种植进度仍显落后,对新季玉米供应或将产生不利影响。CBOT小麦697美分/蒲式耳,涨2.1%;国内小麦现货均价2479元/吨,跌0.1%。国内新麦即将上市,今年新麦长势良好,尤其山东、河北、河南、安徽等主产省小麦长势均超过往年同期水平,预计丰产是大概率事件。

　　经济作物。CBOT大豆1473美分/蒲式耳,涨1.7%;国内大豆现货均价4499元/吨,持平。美豆仍处于库存偏紧和近强远弱格局,但南美大豆增产和新年度美豆增产预期使得国际豆价中期仍处于下跌通道。4月份,中国出口番茄酱均价947美元/吨,环比上涨2.8%,同比上涨11.1%。

　　投资建议:预计经过近两周快速上涨之后,短期猪肉价格继续上涨空间或有限,而受母猪存栏高企压制,未来1个季度猪价持续低位震荡概率较大,畜禽板块趋势性投资机会仍需等待。看好兽药板块投资机会,未来2-3年将处于景气持续提升阶段:1)受规模化养殖驱动,大型养殖场对定制化疫苗需求持续增加,未来3-5年市场化销售疫苗将处于高速成长期;2)政府强免疫苗采购标准将提高,招采市场有望从“低价竞争”阶段进入“优质优价”阶段,未来几年口蹄疫疫苗等强免品种价格有望进入上升通道。

　　个股方面继续推荐业绩增长明确的天康生物、瑞普生物、西王食品。

　　风险提示:疫病、食品安全、自然灾害等风险。（安信证券）