《泰囧》奇迹

　　喜剧电影《泰囧》上映了一个月之后，票房突破了12亿，刷新了国产影片票房纪录。同时这部2D影片的观影人数达3600多万，超越了3D进口大片《阿凡达》。

　　在上映以前，《泰囧》就被期待成为票房黑马，但这部据说是当初连投资方都差点找不到的电影，谁也没想到竟会有这么 好的成绩，以至于很多人说起这部电影，都免不了感叹一句“真是奇迹”。

　　作为《泰囧》的主要投资方，光线传媒（300251.SZ）赚得盆满钵满，高额的票房收入将给光线传媒贡献大笔利润，在此影响下光线的股价在2012年12月一路高歌猛进，券商纷纷上调对公司的盈利预测和评级。

　　但《泰囧》的成功或许有些运气。不少观众慕名去看后也就得出“很一般”这样的评价。这样的奇迹以后还会有吗？与电视剧不同，电影是后付费的，因此它面临更多的风险。众口难调，没有哪个投资人能够保证自己看好的电影就一定是受市场喜爱的，从光线传媒过去的经验看，它的电影投资也不是每次都能赚来大把银子。

　　高票房分成 徐峥得10%

　　作为一部没有3D、没有IMAX的影片，即便《泰囧》还没赶上当年《阿凡达》13.9亿元的票房纪录，也当之无愧是神话了，况且这还是一部只有3000万投资的低成本电影。据悉，《泰囧》拍摄制作费仅1400万元，两大主演片酬约500万元，宣传发行费用约1000万元。

　　不少娱乐报道里都提到，导演徐峥当初拿着剧本找投资方四处碰壁的情况，但现在不管怎么说，《泰囧》是今年的大赢家。

　　根据光线传媒的董事长王长田对媒体所说，光线全投了《泰囧》，不过对于票房收入，国家电影基金要分走5%，还有3%左右的税，剩下的部分再由光线和影院分成，其中光线分43%，影院分57%，即光线最终拿的是总票房的38%左右。除了票房之外，光线还可以收回网络版权、海外版权及电视版权等版权费用，不过王长田说，这部分版权费用不高，所以票房回收仍然是大头。

　　王长田还透露，会给导演徐峥10%的票房利润，媒体估算这封红包高达4000万元，另外，《泰囧》的主演之一黄渤据说将获得仅次于导演徐峥的大红包。翻看最近徐峥接受的各种采访，面对突如其来的成功，徐峥显得非常谦虚，甚至有些谨慎。高票房给他的不仅是惊喜，也有沉重的负担，如徐峥所言，很可能他再也导演不出更高票房的电影了。

　　根据电影局的数据，2012年全国电影总票房达到170.73亿，国产片票房82.73亿，占票房总额的48.46%，这是10年来首次出现国产片票房不敌进口片的局面；但是，《泰囧》以3600多万的观影人次超过《变形金刚3》和《阿凡达》，票房也刷新了国产影片新纪录。

　　很多人都在为《泰囧》热归结原因好档期与观众对喜剧的需求成就了《泰囧》的超高票房。

　　2012年底没有进口大片、没有冯小刚的贺岁喜剧，《泰囧》出世时罕逢敌手。原定于2012年12月21日上映的《泰囧》提前到12月12日上映，这个档期很讨巧，因为在此前的几部电影如《一九四二》略显严肃，以及《少年派》强调人生信仰，观众大都需要喜剧来调剂一下，原本在贺岁档里，喜剧电影一般都更受期待。此外，档期提前还避免了和《十二生肖》、《大上海》等正面冲突。

　　光线传媒被券商看好

　　据报道，王长田在听完徐峥介绍剧本之后，很快就做了决定投资这部影片，那时他们预计，票房大概会有3亿~4亿元。

　　这家在2011年8月登陆创业板的公司，开始电影投资制作仅两年多。而结果证明，这次正确的决策也让光线传媒大放异彩。《泰囧》上映之后，随着票房节节高升，光线传媒的股价表现十分强劲，自去年末到2013年初这段时间里连续10个交易日的上涨之后，光线传媒的累计涨幅超过60%。

　　到1月中下旬，光线的股价回调至32元附近，以这个价格计算，王长田的持股市值约40亿元（根据公告，光线传媒总股本约24112万股，董事长王长田通过其控股95%的上海光线投资控股有限公司间接持有光线传媒12379.45万股）。

　　目前在创业板上市的影视、传媒公司，相比实体大企业，规模非常有限，数亿的票房当然足以撬动公司的股价。华宝证券的研报估计，《泰囧》将给光线传媒2012年度业绩大约可带来5.16亿元的营业收入，占公司去年总体收入比重的73.93%。而光线传媒2012年三季度报告显示，前三季度共实现营业收入5.36亿元,同比增长29% ；净利润1.36亿元，同比增长35%。

　　另外，与光线传媒形成对比的是，华谊兄弟的股价因《一九四二》票房不及预期而连连下挫，直至《十二生肖》上映才扳回一城。

　　当然，一部影片票房的表现可能是对影视传媒类公司股票短线操作的依据，长期来看的话，公司的平稳及多元化发展才是最重要的。

　　光线传媒股票在2012年12月的表现，大约已经体现了《泰囧》票房对其的利好影响，不过眼下券商对光线传媒的评价仍然还是不错的。

　　比如国泰君安的报告表示，“按《泰囧》票房12亿元测算，将增厚公司净利润2.91 亿元，上调2012~2013年EPS至1.30元、1.50元，根据2013年25倍PE测算，目标价调整至37.5元” 。

　　高盛高华证券最近把光线传媒投资评级从买入下调为中性，不过同时也写道“中长期看,我们认为公司战略逐步清晰，竞争优势逐步增强。《泰囧》的巨大成功并非纯粹幸运所致,而是证明了光线传媒在影片发行和项目管理方面的竞争优势,这将继续推动其电影业务高增长” 。报告还称，预计《泰囧》2013年将给公司带来的分账收入为1.35亿，税后利润在1亿左右；2013年光线传媒公司净利润虽然可能因为2012年的高基数而有下滑(预计下滑14%),但仍将保持较高水平。

　　电影投资吉凶难料

　　成也萧何败也萧何。光线传媒目前看起来是不错，但也面临票房低于预期的风险，如果下一部电影口碑不佳，光线传媒的股价可能因此低迷。实际上电影投资就是一件风险很大的事，早几个月光线传媒投资的《铜雀台》等电影是以赔钱收场。

　　《泰囧》这样的片子大概是可遇不可求简单的公路片，只是换了各种不同的交通工具，人物性格鲜明有些夸张，影片里都没有纯情可爱的女主角，以上种种，在没有上映以前，投资人会觉得它能热卖吗？

　　有位做过电影投资的投资人对记者说，如果他看到《泰囧》的剧本，大概不会觉得这是个好项目。“其实相比《泰囧》，我会觉得《大上海》更好。”他说。

　　但市场效果如何，并不是一个人或几个人说了算，即便大家为《泰囧》的高票房找了种种原因，那也只是在它红火了之后的事而已。

　　上述投资人说，过去的电影项目赚得很少，之后就很少涉及了。其实《泰囧》只是个小制作，现在的大片动辄就需要数亿的投资。

　　另一位投资过电影的朋友认为，演员的号召力、剧本的吸引力以及电影发行团队对于一部电影的成功至关重要，他说《泰囧》的剧本还算不错，而且电影发行即在院线的排片也很好，“我觉得《泰囧》会红，但票房也确实太高了点”。

　　这位朋友曾为影片《宅男总动员》投资，本以为没什么收益，最后倒是因为将影片版权卖给网站小赚了一笔。但后来投资的《倾城之泪》效果欠佳，他说“这个剧本不太好，多亏了宣传和院线排片，结果是没赔没赚”。

　　这的确是非常考验眼光的事。回想前几年，刘德华投资了一部低成本电影《疯狂的石头》大获成功也曾引起关注，搜索下那时的报道，在刘德华来之前，还名不见经传的导演宁浩带着剧本在一个电影投资会上等了几天却一无所获。

　　然而真正好的电影项目其实很少。华宝证券的研报写到，国产片大面积亏损现象依然很严重，在已发布统计结果的2012年前三季度中，只有《画皮2》《我愿意》等10部影片确定盈利，《大魔术师》《痞子英雄》等其他8部影片靠票房和植入广告、网络或电视版权等方式基本实现了收支平衡，其余全部亏本，亏损比例达到82.5%。

　　除了对电影本身的投资之外，票房成败对影视传媒公司的影响，令文化行业的股权投资也面临很大风险。

　　一家主要投资文化行业的股权投资基金的投资人说，对于电影、电视剧本身等他们并不算很专业，他们青睐那些有擅长的主营业务及稳定收入的公司。

　　“我个人觉得《泰囧》不是那么好，但对于投资人来说，能赚钱的就是好项目，所以我们需要去找专业的团队，特别是能够把握市场的人。”他说。

　　作者：肖妍茹来源《陆家嘴》)