《致青春》票房近7亿 光线传媒股价飙升五成

　　自《致青春》上映以来票房已近7亿元，在其强势的票房带动下，光线传媒股价一路过关斩将，自4月中旬以来已上涨近五成。

　　票房推高股价

　　“自去年年底《一九四二》使华谊兄弟蒸发超十亿元市值，《泰囧》引领光线股价呈单边上涨行情之后，单片票房和上市公司股价之间 的关系日益密切。”蔡灵研究员告诉本报记者，现在影视类上市公司每当有新电影上映，总会成为资本市场焦点。

　　从《泰囧》到《致青春》，票房节节攀升正是支持光线传媒股价走高的重要因素。不过，短期内一两部影片可给相关上市公司带来较高的收入，但这种情形能否持续还有待观察。

　　蔡灵表示，企业股票走势与投资者预期有重要关系，这意味着业绩只是影响股价的一个方面，其他因素也将对股价造成巨大波动。“目前，影视类上市公司的股价与单片票房关系紧密，单片票房虽不能代表企业的整体走势，但依然能影响投资者预期。”

　　光线传媒、华谊兄弟等传媒股股价上涨最直接的推动力来自于他们的影视作品，支持了票房，才支持了市值的增长。从《泰囧》到《致青春》再到即将上市的《中国合伙人》，光线传媒用这些电影与投资股票迅速拉到了一起。

　　“《泰囧》的确很超预期，市场认为有偶然性，但连续两部片子热卖，光线锁定内地演员转型导演的策略，不但成本低还能有接地气的片子，市场对光线传媒拿项目的眼光和能力的预期发生了变化，给出的估值提升。”国泰君安研究员高辉分析。

　　有分析师认为，票房拉升股价将加剧影视公司风险，不利于其长远发展。减缓单片票房的影响将是影视公司的主要发展目标。

　　不过也有投研人士表示，今年以来国产电影单片票房快速增长，票房常出现超预期大卖，这也在一定程度上反映了上市公司投资电影的能力最终会体现在上市公司的业绩上，业绩与估值上升，相关公司值得看好。

　　蔡灵认为，对于上市公司而言，欲保持业绩增长的同时稳定股价，应该做好相关公关工作以减缓市场中对股价的负面影响，如公司的单片票房不甚理想，可重点突出其他业务对公司的业绩贡献。

　　内容为王

　　蔡灵指出，与华谊“内容+渠道+衍生品”的发展模式相比，光线传媒在影视方面的“利器”限于内容。

　　光线传媒近期推出的电影《泰囧》、《厨子戏子痞子》、《致青春》等具有同一个特点，内容精良且制作成本较低。

　　“内容精良是影片的有力支撑，中低制作成本则决定了其较大盈利空间，为光线以小博大创造了良好条件。此外光线的这些影片在宣传方面较新颖独特，易形成话题，这些均造就了光线的辉煌。”蔡灵表示，影视业是典型性内容产业，“内容为王”的规划将使公司走精品化路线，在长远发展中必将有所获益。

　　“《泰囧》、《厨子戏子痞子》、《致青春》等票房的表现是这两年光线影业在策略调整后初步显示出成果。”光线传媒董事长王长田说，这些调整包括更多地发起制作、和国内导演和演员全面地合作、对项目版权和剧本的重视等。

　　他透露今年将有超过10部的影片上映，包括本月即将上映的《中国合伙人》，以及下半年的《光辉岁月》、《不二神探》、《四大名捕2、3》等。其中参与投资和发行与纯粹代理发行的电影比例是9∶1左右。

　　“与其他影视文化公司相比，光线传媒的优势主要表现在以下两方面：其一，投资眼光独到，在影片投拍方面注重挖掘中低成本影片，并非一味追求大制作，中低成本影片一般将资金用在刀刃上，着力于内容的打造，为影片成功奠定了良好基础;其二，发行能力较强，光线发行渠道发达，且宣传方式新颖，获得了十分良好的市场反响。”蔡灵说。

　　光线传媒董事长王长田表示，光线在《致青春》有两部分收益：一是投资收益，另一部分是作为发行商的收益。据悉，光线传媒采取保底发行方式，发行收益大概是扣除院线分成、宣发成本后制片方票房分成的10%—15%。

　　华宝证券研究员吴炳华指出，该片最终票房有望冲击8亿元的大关。按照公司占据的20%的投资比例来看，在整体票房取得8亿元的情况下，公司有望获取7400万元左右的投资收益，持续给予“买入”评级。

　　作者：李晓红来源中国经济时报)