缩量震荡 一位置或引发强振

【盘面简述】

　　早盘，两市低开震荡，在20日均线下方盘整，券商股奋力护盘，银行、地产则成为权重股中主要的做空对象。10点后，地产银行联手护盘，大盘出现短暂的上涨，而后券商板块的回落，使得大盘再度低迷。昨日遭遇重创的创业板出现反弹。总体看20日均线对大盘压

相关公司股票走势

• 通源石油
• 冠豪高新
• 神州泰岳
• 坚瑞消防
• 兴发集团

制明显。

　　盘面上：通源石油三连板带动页岩气板块走高。冠豪高新副总被立案调查，开盘跌幅榜居首。神州泰岳中标近4亿走高，坚瑞消防涨停。

　　中期业绩预减的兴发集团昨日跌停，今天继续大幅低开。太阳能光伏受欧美反倾销影响大幅低开。精功科技、海润光伏领跌。受政策利好刺激的核电板块，大幅走强，中核科技大涨。

　　截至收盘，苹果概念、光学光电子、智能眼镜、页岩气涨幅居前；北斗导航、脱硫脱硝、航母概念等跌幅居前。

　　【消息面】

　　肖钢上任80天升级证券市场严打风暴

　　肖钢上任证监会主席已80天。从平安证券被开最严厉罚单，到南京证券及民生证券保荐代表人被采取终身证券市场禁入措施。让资本市场感受到了一场严打风暴来袭。

　　期指空头获利离场做空压力稍缓

　　在逾2万手净空单压力之下，股指期货四个合约昨日全线下跌。但值得注意的是，期指五连阴之后，部分空头选择获利离场，昨日下跌伴随净空单大减近2000手，说明做空压力有所释放。

　　5月四大行新增贷款仅2000亿信贷投放反常性萎靡

　　权威人士透露，5月下旬，工、农、中、建四家大型银行信贷投放再现反常性低迷，截至5月31日，四大行新增人民币贷款仅为2080亿元。

　　巨丰观点】

　　昨日大盘近期连续失守5日均线、10日均线、20日均线，今天早盘股指明显受制于20日均线压制，短线的走势已经疲软。

　　大盘昨日收十字星，成为下跌换挡。在基本面消息不佳，外围市场振幅加剧以及供求关系再度失衡的背景下，市场选择了下行。其中由于解禁股的大潮来临以及股指期货空头加仓也对市场投资人的持股信心打击较大。按照目前大盘个股以及大盘下跌势头，短期走势再度蒙上阴影。

　　从大盘运行轨迹观察，大盘突破前期构筑的头肩底后，一直缺少足够的量能继续拓展新高。上不去，只好选择下行。目前来看，大盘下档支撑就落在2255点一带。若该位置仍不能使得大盘止跌，则整个调整性质将发生变化。也就是由简单的回踩变为新一轮调整。不过，从分时随机指标观察，KDJ已经触底，有技术性修复的要求。但若缺失热点和量能的配合，则需要注意控制仓位。

　　预计空头试盘的主要目标可能落在60日均线，也就是2258点附近。巨丰投顾丁臻宇认为60日均线，将成为后市的一大重要支撑。目前2258点一线，30日均线、60日均线、120日均线逐步粘合，这一点位，将产生强烈的共振。

　　后市，短期积极规避市场涨幅过大的个股，建议稳健的投资静待市场转机，耐心等待更好的时机。

　　A股四大板指集体大跌 主力资金掀起出逃高潮

　　6月4日，继前一交易日大跌1.95%之后，创业板(行情 股吧 买卖点)指数全天再度大幅下挫2.82%，终盘报收1022.46点。与此同时，上证指数和深圳成指也受其拖累，分别收跌1.17%和1.37%，报收2272.42点和9124.27点。

　　“从盘面来看，掌趣科技(行情 股吧 买卖点)(300315.SZ)、惠博普(行情 股吧 买卖点)(002554.SZ)等前期领涨的创业板强势个股连续出现放量大跌的现象，说明市场主力认为该板块已经透支了未来的成长性，存在着严重的泡沫了。可以说，小盘成长股中，主力资金获利出逃，在今天达到了一个高潮。”当天盘后，一位机构人士对本报记者表示。

　　从主力资金流向来看，在中小板(行情 股吧 买卖点)、创业板指数大跌背后，全天资金净流出额分别高达59.78亿元、26亿元。

　　对此，富安达基金一位内部人士直言这是意料之中的事情。“在创业板指数连续回调背后，对应着中小板和创业板的净减持金额已经接近历史高点。事实上，产业资本的密集减持的时点也往往对应着市场的顶点。”该人士还称，市场对成长股的追逐反映了投资者对未来经济转型的预期，但这种预期是要靠未来业绩来兑现的，很多成长股的市值可能已经透支了未来几年的成长空间。

　　机构兑现成长股

　　值得一提的是，作为成长股集中分布的信息服务、电子板块当天成了资金出逃的重灾区。当天盘后的主力资金流向表明，上述两大板块全天净流出资金额分别高达18.4亿元和13.4亿元。

　　而当天深交所披露的龙虎榜异动信息也表明，在成长股上演高台跳水一幕背后，机构资金开始高位兑现，获利出局。

　　如美亚柏科(行情 股吧 买卖点)(300188.SZ)继前一交易日盘中摸高34.32元，创下近一年多来的新高之后，4日被砸至跌停板收盘。截至终盘，美亚柏科报28.80元。在当天的杀跌主力中，有三家机构席位分别位居前三大卖出主力，全天分别卖出1228.71万元、839.65万元、751.99万元，累计抛售2820.35万元。

　　同样，顺络电子(行情 股吧 买卖点)(002138.SZ)也遭遇机构资金反手做空。继前一交易日大涨4.48%之后，4日，顺络电子也被主力资金多翻空，最终也以跌停板告收，全天报收16.79元。

　　在当天的前五大卖出主力中，机构席位同样占据了三席之地，分别卖出1479.07万元、1442.76万元、1229.45万元。

　　当天，研究中心一位研究员告诉本报记者，从最新基金调仓动向来看，基金行业仓位的分布也出现了明显的变化。“机构资金开始逐步流出前期维持强势的电子和信息技术板块。截至目前，机构资金流出较多的行业分别包括食品(行情 专区)饮料、商业贸易、家用电器、化工(行情 专区)、信息设备和信息服务，行业持仓分别收缩了0.47%、0.50%、0.61%和0.65%。”该研究员表示。

　　相比之下，基金主动增仓幅度较大的有轻工制造、化工、公用事业(行情 专区)和医药(行情 专区)生物四个行业，仓位涨幅分别为2.42%、1.59%、1.34%和1.13%。

　　值得一提的是，同样作为防御性行业，当前基金依然重仓医药生物板块，但食品饮料行业的仓位却遭到了大幅削减。

　　风格转换纠结

　　不过，就在高估值的成长股连续调整的同时，大盘股却不能举起上涨的大旗。

　　一方面，前期涨势如虹的创业板开始有获利资金疯狂出逃；另一方面，大盘权重板块的上涨动能仍然有限。机构对于成长股和周期蓝筹股的估值分歧明显加大。

　　对此，有机构人士认为，造成当前风格转换纠结的原因在于，目前市场难以出现指数型牛市行情，很难再现2005-2007年998点到6124点的大涨行情，其经济基本面决定了短期内发动指数牛市已不可能。

　　因此，在这种背景下，只有那些受政策扶持、业绩持续增长的品种才可能得到主力资金的青睐，它们才是经济结构转型背景下未来中国经济增长新的原动力。今年以来，在主板指数并没有上涨的情况下，新兴产业集中的成长股却走出了一轮飙升行情，部分个股涨幅翻倍甚至翻了几倍。

　　对此，前述富安达基金内部人士也称，从经济基本面来看，5月的经济情况整体与4月相当，并没有出现显著回升抑或快速下行的趋势，依然呈现整体需求相对乏力的态势。

　　该人士表示：“虽然我们长期仍然看好业绩确定的优质成长个股，但短期内估值风险难以忽略。”

　　不过，南方基金有关人士则表示，目前看来，成长股和周期蓝筹股两极分化格局可能有所减弱，但逆转的可能性也不大。

　　而华安基金有关人士则认为，当前市场正处于风格切换的前夜，相比之下，他们对成长股总体偏谨慎。

　　此外，汇添富基金有关人士也提及，应警惕业绩不达预期的成长股泡沫破裂。首先，大小非的减持压力依然没有解除，而且新股发行开闸可期；其次，创业板2013年预测市盈率为32倍，小公司业绩低于预期风险逐步暴露；最后，一旦流动性格局被打破，对市场的杀伤力会很大。(21世纪经济报道)