房地产：基本面回暖趋势仍将延续 荐8股

　　行业回暖态势延续,房价的温和上涨、成交量的持续转好、资金面愈加宽松将带领下半年的板块步入稳步回升通道,短期内城镇化会议对板块形成催化,长期看调控转入长效机制将促行业健康稳健向前。龙头股渐臻完善,二线成长股羽翼已成,行业迎来配置的最佳时机。

　　聚焦全国城 镇化会议,全年调控稳中趋紧:新型城镇化成为中国未来经济增长的主要引擎,其中优先增长的中小城市和小城镇将主要集中在发达城市周边,在未来形成若干城市群;聚焦城镇化会议对板块形成的催化作用,优先布局核心新兴城市圈的公司将显著受益;去年政策环境仍将为稳中趋紧,长效调控机制将是长期转变的方向,房产税扩围难产生实质影响;

　　基本面回暖趋势延续,结构化差异进一步扩大:调控难遏行业基本面延续2012年以来的回暖趋势;预测全年投资增速将在20%左右,新开工面积同比增速约在8%左右;多元化的融资渠道及下降的融资成本进一步放宽资金面,自筹资金占比进一步平稳下降;成交增速如期进入下降通道,下半年成交量和房价的增速将有放缓,预测全年销售面积将现12%左右增长,销售金额增长约20%;

　　蓝筹股渐臻完善,二线成长股羽翼已成:继续持有蓝筹龙头股:行业集中度继续攀升,具备融资优势、业绩锁定性佳、提前拿地布局的龙头股更能抵御市场风险;优选配置二线区域标杆:深入三四线城市布局蓝海受益新型城镇化概念,更快的业绩增速成为配置的上佳理由; 股票推荐:近期土地市场过热,地王频现产生政策从严预期,关于房产税扩围的不确定性加重了市场规避板块以避险的情绪,未来随着销售数据逐步好转,房价继续平稳上升,房企基本面有保障。经过近期回调板块基本回到年初水平,估值仍处在偏低水平。2013年下半年城镇化会议的召开将进一步催化板块,维持板块“推荐”的投资评级。推荐显著受益新型城镇化概念的优质的区域性龙头股:荣盛发展、金科股份、华夏幸福、中南建设;逢低建仓大蓝筹招商地产、万科、保利地产、金地集团;

　　风险提示:土地市场过热引发政策从紧预期。（招商证券）