短线当心小盘股补跌

　　端午节前A股市场出现了持续回落的态势。那么，经过长假休整，A股今天能否止跌企稳？

　　当心“挤出效应”

　　的确，长假期间监管层公布的新股发行改革征求意见稿是一个相对利好的政策，毕竟大小非们的减持政策进一步趋于严厉，从而有望削弱大小非们减持对个股股价的冲 击力度。

　　但是，征求意见稿的出现也意味着新股首次公开发行(IPO)步伐愈发临近，进而意味着A股市场的存量资金格局面临着新的挑战与考验。

　　此外，征求意见稿可能会带来明显的“挤出效应”。何谓“挤出效应”？就征求意见稿来说，诚如前述，利好性质明显，尤其是券商与待发行企业的关系出现了较大的变化，由原先的利益共同体渐变为利益博弈方，从而使得新股发行价格可能会较以往格局来得更低一些。但这也就意味着新股申购将更为有利可图。在此背景下，大量有实力、有路径的参与者可能会进一步腾出现金，以便获得更为确定、更为丰厚的新股申购收益。与此同时，IPO一旦重启，就意味着更多的优质筹码会涌入A股市场，而A股参与者历来有喜新厌旧之传统，因此，必定会腾出老股票筹码，转而申购新股票筹码，这也会产生挤出效应。

　　以上种种，可能都会削弱征求意见稿所带来的利好政策效应。

　　小盘股业绩不乐观

　　与此同时，5月份的经济进出口数据低于预期，这无疑会进一步加大中国经济增速回落的预期。受此影响，全球大宗商品市场随之调整。如此不难看出，短线A股的抛压其实仍较为沉重。

　　需要注意的是，创业板、中小板的小市值品种可能会面临着更强大的抛压。虽然中小板、创业板所代表的中小市值类上市公司大多是新兴产业，但是，从汇丰制造业采购经理人数据(PMI)的演变趋势来看，中小板的相关上市公司在2013年上半年的业绩可能并不宜过分乐观。而目前时间已进入6月中旬，意味着A股市场渐渐进入到半年报业绩浪的时间窗口。在业绩不佳预期的驱动下，获利盘也会抛压增强，这可能也是节前创业板指虽然有所强势，但冠昊生物跌停板，华力创通、天泽信息跌幅居前的原因。

　　当然，由于指标股、人气股在近期调整较为充分，尤其是券商股在上周五的急跌更是释放了短线的浮筹抛压，因此此类个股有望成为近期市长盘的力量，上证指数在2200点一线或有所挣扎。

　　低吸半年报预喜股

　　综上所述，在操作中，投资者尽量不宜追逐小市值品种，且仓位不宜过重。

　　短线感觉较好的投资者也可以适量配置一些业绩预喜股。就目前来看，业绩可能还不错的板块主要包括农药股、橡胶制品股、火电股等。此外，券商股、影视股等也可适当关注。

　　(来源：金百临投资　秦洪 ) (来源：中金在线)