月16日机构研报精华摘要（2）
*中金公司：华海药业制剂业务强势增长
华海药业（600521.SH）公布2013年中报，报告期内实现营业收入12.26亿元，同比增长30.09%。其中原料药收入85.78亿元，同比增长10.61%，沙坦类原料药增速低于预期。制剂收入3.58亿元，同比
相关公司股票走势
制剂出口保持高速增长。由于主要竞争对手Wockhardt短期内无法再进入美国市场，自7月份开始，主打产品拉莫三嗪缓释控市场份额由34%上升至39%，而Wockhardt同期则下降了4%。药监审批提速，14年收获国内制剂品种。公司处于CFDA申报生产阶段的品种有22个，绝大部分申请时间为2011和2012年。受益于新药审批时间缩短，14年有望陆续获批。
FDA检查零缺陷通过，ANDA申请顺利推进。八月上旬FDA应邀对华海进行现场检查。公司5个原料药，9个制剂和一个100亿片产能的生产车间一次性零缺陷通过FDA认证。此次认证的顺利通过，有望加快公司待批和未来新ANDA的申请进展。新获批的品种将保证制剂收入的持续高速增长。
*瑞银证券：海信电器加大研发应对智能电视时代到来
海信电器（600060.SH）上半年实现营业收入136亿元，同比增长35%，实现归属于上市公司股东的净利润8.1亿元，同比增长41%，每股收益0.62元。经营性现金流量净额6.3亿元，同比下降70%。
公司在内资品牌中定位中高端，充分受益于国内需求向大屏化和智能化升级。上半年公司内销收入100亿元，同比增长43%，但5月底节能补贴政策退出后电视内销出现下滑，预计7、8月份内销降幅缩窄但景气度仍然维持低位，9月之后将有回升。上半年出口收入同比增长16%，但毛利率下滑一半至2.9%，主要受海外需求不振影响。
乐视超级电视的发布对海信股价造成冲击，但看好智能电视的发展，传统电视企业在制造、品牌、渠道和售后有优势，亦有希望分一杯羹。海信坚持自主研发为主，从外部找来有经验的软件人员开发设计Vidda系统。上半年公司研发支出同比增长36%，系统平台和游戏软件较为领先。
*申银万国：航空动力未来业绩增长可期
航空动力（600893.SH）公布2013年中报，实现销售收入30.44亿元，同比12%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比29%；全面摊薄每股收益0.115元。
考虑国防、民用需求，未来20年航空发动机及燃气轮机产业复合增长率超过20%。作为中国航空发动机整机唯一平台，公司将充分享受航空发动机产业的快速发展；航空发动机制造类资产整合之后，未来在新机型号产量提升、成本控制、研发协同等方面的优势会逐渐显现，未来的业绩增长可期。
发动机及燃气轮机重大专项将加速行业发展：根据《中国证券报》2012年12月10日报道，航空发动机将列入国家重大专项，计划5年投资1000亿元，弥补国产发动机自主研制能力短板。发动机及燃气轮机重大专项将在材料、制造、研发、试车等各个方面给予中国发动机及燃气轮机产业以支持，有力提升发动机及燃气轮机的研发进程和水平。公司作为航空发动机整机平台，将受益于专项的实施。
*中金公司：城轨建设助力轨道交通装备长期增长
地方密集批复城轨项目，至2020年投资规模达4万亿，新一轮的地方政府城轨项目建设热潮正在兴起。截至2010年底，我国已有36个城市上报了城市轨道交通建设规划，2013年上半年，淮南及徐州最新加入；截至目前，全国38个城市的规划显示，2013-2020年新增营运里程6000公里，2020年底我国城轨营运里程超过8000公里；按照每公里造价至少5亿元估算，期间累计需要投资额超过3万亿元，年均增速超过15%。
地铁建设需要通过规划公示、规划批复、项目可研批复之后才能进入实质建设阶段；今年5月，国家发改委下放轨道交通项目审批权限至省级投资主管部门后，各地方政府积极性很高，项目规划批复及可研批复都有所加速，截至目前，2013年已累计公示、批复项目规划及可研报告14个。
资金来源是最大挑战，根据项目规划书，城轨项目多以地方政府投资为主体，并吸收引进社会资本；从2013年上半年批复的项目看，徐州、昆明、武汉、石家庄等项目明确列示自有资金比例须达到40%；但由于城轨建设将极大带动周边房价的上涨空间，相比于其它地方政府投资项目，回报率更好，地方政府投资的动力会更强。
*上海证券：关注4G和有线网络双向网改
国务院出台鼓励信息消费的方案，总体目标：到2015年信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上，其中基于互联网的新型信息消费规模达到2.4万亿元，年均增长30%以上。同时初步建设适应经济社会发展需要的宽带、融合、安全、泛在的下一代信息基础设施。
方案明确要求提高城市宽带的接入速度和农村宽带的覆盖率，对于目前FTTH宽带建设，此次无异于添了一把火，相关宽带产业链的重点公司烽火通信、日海通讯和新海宜等受益明显。
国网的组建再次提上日程，但是省网自筹资金进行双向网改成为主流，2013H2进程有所加快，发展新媒体内容，其内涵是传统媒体的新媒体转型，包括出版的数字化，影视剧的高清化、3D化等，发展影视剧制作和游戏产业，相关传统媒体转型成为主要看点。
年底前再取消或下放电信资费、计算机信息系统集成企业资质认定、信息系统工程监理单位资质认证和监理工程师资格认定等一批行政审批事项和行政管理事项。加大财税政策支持力度，高新技术企业所得税优惠税率，落实企业研发费用税前加计扣除政策，合理扩大加计扣除范围。切实改善企业融资环境，鼓励创新型、成长型互联网企业在创业板等上市，稳步扩大企业债、公司债、中期票据和中小企业私募债券发行。
(编辑:罗懿)
作者：汪亮来源第一财讯)
我来说两句排行榜